什麼樣的基金，可以無懼行業輪動？

昨晚收到小夥伴留言：“結構性行情和板塊輪動已成為市場常態，冷門的一年不漲，熱門的持續大漲。請司令介紹一隻擅長板塊輪動的基金！”咋一看此需求，司令覺得不大可能存在，因為基金經理都有自身的能力圈範圍，即使突然轉向到熱門賽道，也很有可能是抱團行為所致。如果長年以來真的能夠一直踏準板塊輪動，那真是“牛人”了，產品早成“神基”了。

晚上躺在床上，司令還在思考這個問題。突然想起去年9月份時，曾為大家介紹過

鵬華研究智選混合（007146）

，它是一隻利用大資料進行主動量化投資的基金。簡而言之，先利用定量分析的方法使得基本面投資理念系統化，將基本面分析框架中的關鍵要素及研究方法進行定量刻畫；然後透過智慧選股系統與基本面分析框架相結合的方式，構建一個股票池；最後，基金經理根據自身中觀策略判斷，從股票池中篩選出最終的投資組合。

那麼，歷史業績表現情況如何呢？Choice資料顯示，該產品成立於2019年5月6日，截至2021年8月26日，成立以來回報率136。91%，同期滬深300上漲30。32%。從過往連續8個季度表現來看，除了2019Q4和2020Q4兩個季度落後於滬深300，其它季度都有較為明顯的超額收益。

歷史表現還算不錯，是否因為踏準了行業輪動呢？從2019Q4-2020Q4區間申萬一級行業佔比資料來看，大幅增配了電氣裝置、機械裝置行業的佔比，減少了醫藥生物行業的佔比，化工和軍工行業的佔比較為穩定。從熱門賽道的表現來看，倒是比較好的踏準了節奏。不過，畢竟成立以來時間相對還較短，未來表現是否能夠依然出色，還需要足夠的時間觀察。

另外，司令還發現這類基金有個特點，投資組合中的股票數量非常多。以2020Q4季報中的投資組合為例，個股數量高達122只，並且權重佔比都非常小。另外，中小盤風格比較明顯，比如2021Q2前十大重倉股依次是：康龍化成、博騰股份、漢鍾精機、億聯網路、上機數控、山東赫達、九洲藥業、安井食品、鴻路鋼構、海大集團。

司令心目中“完美”的主動量化基金，應該具備以下幾個特點。

1、智慧選股系統。

將基金經理的投資理念進行系統化處理、自動跟蹤，形成一套成熟的投資策略；

2、量化指標選股。

堅持基本面分析與量化分析的結合，兼顧質量、成長和估值等選股維度，追求投資策略的多元化和分散化；

3、善於挖掘景氣行業。

構建完整的週期性行業資料，智慧把握強週期行業個股投資機會。

4、財務資料跟蹤。

隨時根據上市公司的財務資料，一旦有異常及時“報警”。

目前A股市場股票數量將近4500只，再加上這兩年的新發基金可以借道滬港深通道投資港股，想要依靠一個基金經理能夠有效跟蹤和了解所有公司顯然不大可能，所以大多數主動投資的基金經理都會提到自身的“能力圈”。而量化投資模型的加入，可以提前系統化跟蹤數量足夠多的股票，為基金經理的主動投資提供一些科學依據。

所以，如果想要更好把握行業輪動的機會，那麼藉助主動量化基金倒也是一種不錯的選擇。當然，挑選時也需要一雙火眼睛睛。

目前市場上，還有哪些表現不錯的主動量化基金呢？下圖是司令為大家整理的近三年以來回報率排名靠前的主動量化基金，其中既有主題型也有非主題型。想要更好把握行業輪動，非主題型主動量化基金顯然是更好的選擇。

下面，司令就從中挑選幾隻非主題型主動量化基金進行介紹。以下資料來源：Choice；截至日期：2021年8月26日。如有多類份額，均以A類為例。

富國研究量化精選混合（005075）

該基金成立於2017年11月24日，累計回報率149。12%，同期滬深300上漲16。99%，過去連續8個季度均跑贏滬深300。2020Q4持倉個股共有155只，2021Q2前十大重倉股依次是：東方財富、恩捷股份、康龍化成、韋爾股份、火炬電子、順絡電子、昭衍新藥、億緯鋰能、五糧液、招商銀行，合計佔比22。74%，行業比較分散。

華商新量化混合（000609）

該基金成立於2014年6月5日，累計回報率351。46%，同期滬深300上漲123。27%，過去連續8個季度有7個季度跑贏滬深300。2020Q4持倉個股共有82只，2021Q2前十大重倉股依次是：寧德時代、恩捷股份、藥明康德、比亞迪、璞泰來、隆基股份、陽光電源、百潤股份、先導智慧、諾德股份，合計佔比51。35%，個股權重相對集中且偏向新能源汽車賽道。

中歐資料探勘混合A（001990）

該基金成立於2016年1月13日，累計回報率155。65%，同期滬深300上漲52。15%，過去連續8個季度有7個季度跑贏滬深300。2020Q4持倉個股共有312只，2021Q2前十大重倉股依次是：匯川技術、富滿電子、嘉元科技、愛美客、雲天化、科沃斯、天賜材料、卓勝微、順絡電子、中國巨石，合計佔比12。55%，偏向科技賽道。

泓德泓益量化混合（002562）

該基金成立於2016年4月26日，累計回報率159。55%，同期滬深300上漲51。03%，過去連續8個季度有7個季度跑贏滬深300。2020Q4持倉個股共有125只，2021Q2前十大重倉股依次是：寧波銀行、招商銀行、中國平安、寧德時代、隆基股份、萬科A、匯川技術、立訊精密、山西汾酒、華測檢測，合計佔比51。35%，行業比較分散。

易方達量化策略靈活配置混合A（002216）

該基金成立於2017年12月19日，累計回報率81。40%，同期滬深300上漲18。99%，過去連續8個季度有7個季度跑贏滬深300。2020Q4持倉個股共有226只，2021Q2前十大重倉股依次是：貴州茅臺、五糧液、藥明康德、隆基股份、恩捷股份、中國中免、瀘州老窖、邁瑞醫療、寧德時代、海康威視，合計佔比34。74%，個股權重相對集中，消費和新能源賽道兼顧。

長盛量化紅利混合（080005）

該基金成立於2009年11月25日，累計回報率377%，同期滬深300上漲32。29%，過去連續8個季度有7個季度跑贏滬深300。2020Q4持倉個股共有95只，2021Q2前十大重倉股依次是：兗州煤業、旗濱集團、魯陽節能、馬鋼股份、柳鋼股份、萊克電氣、陝西黑貓、曠達科技、華聯控股、南鋼股份，合計佔比18。25%，週期行業特徵較為明顯。

廣發量化多因子混合（005225）

該基金成立於2018年3月21日，累計回報率89。04%，同期滬深300上漲18。24%，過去連續8個季度均跑贏滬深300。2020Q4持倉個股共有147只，2021Q2前十大重倉股依次是：貴州茅臺、五糧液、招商銀行、藥明康德、山西汾酒、中國中免、東方財富、隆基股份、寧德時代、億緯鋰能，合計佔比25。74%，兼顧消費和新能源行業。

綜合來看，“資料、統計、機率、策略”，是主動量化投資的四個關鍵詞。如果還在苦苦尋找哪些基金經理擅長行業輪動，不妨可以研究下主動量化基金，說不定會有意外驚喜哦。

歡迎關注“養基司令”，每天一個關於基金的新鮮、實用梗，與你一起分享養基心得和技巧。用資料說話，投資可以更美的。

好基養起來，Money賺起來！

人生不怕受累，就怕還沒積累！

偶說完了，整理資料不容易，請記得點贊支援哦。基金投資需謹慎，內容及觀點僅供參考。有任何問題，麥克風交給你們high起來~~