華為為何不上市？早年想上不給上，後來給上不想上

導語：

近些年，不管環境如何，還是有多家中國公司在香港，乃至美國上市，引發了資本市場的追捧，造就了一批新的億萬富翁，關於華為是否會上市的話題業引起了很多人的關注，因為這真是一個非常有想象空間的問題，如果華為上市，資本市場會有什麼反應呢？

首先我們來分析一下，華為為什麼之前不上市？華為一直堅持不上市，這給華為的高速發展提供了一個相對寬鬆的內部環境，讓華為遠離外部資本的壓力，可以完全按照自己的規劃和節奏進行產業佈局和發展。

但其實，華為並非一直不想上市，早在1990年前後，華為就曾經規劃過上市問題，當時華為的銷售規模26億元，由於融資的渠道不通暢，華為只能靠內部員工持股進行融資，融資額度非常有限，這就導致華為的現金流比較緊張。

因此這個時候華為進行了上市規劃，上市的目的地，是國內資本市場，這個計劃由華為內部檔案為證，但是這次上市最終不了了之，最主要的是上市名額太少，作為一家還沒有什麼影響力的民營企業，很難拿到上市的名額，因此這次上市的流產屬於無奈之舉了。

2002年左右，華為又傳出想上市的風聲，當時華為的上市目的地主要是國際資本市場，解決開拓國際資本市場的資金來源問題，但是由於國際資本市場不是很好，加上2003年華為與思科的智慧財產權糾紛，這次上市的努力再次流產。

這次之後，華為就基本上關閉了上市的大門，隨後電信業進入了新一輪的高速發展期，華為的發展也一日千里。這個時候，華為開始透過在國際資本市場發行企業債券等方式融資，就再也沒有提及過公開上市的問題。

所以華為並非一直不想上市，剛開始是想上市而不得，後來才逐步刻意遠離公開的資本市場，華為刻意不進入公開交易的資本市場，不上市它是有原因的。

第一、就是華為對資本逐利性的警惕，華為一直擔心資本的短視和逐利性會干擾公司的經營節奏，導致華為過於重視短期利益，無法更好的服務客戶，這些年任正非多次向外表達這一觀點。

從很多上市公司，尤其是國內的上市公司來看，任正非的這種擔心是很有道理的，國內很多上市公司，上市後股價不斷攀升，股東也不斷的減持，股東們大賺一筆之後，無心經營企業，導致企業的業績直線下滑，股價也不斷下跌。

A股有大量這樣的公司，國外的上市公司相對規範，但是由於公司的經營要受股東大會的監督，很多時候資本對公司的經營決策是有很大的干預許可權，對於某些遠期投資可能會有不同的意見，所以任正非對資本的擔心是有一定道理的，但是這種擔心並非不可以化解。

第二、那就是華為對資本的偏見了，1994年深圳處於股市的狂熱中，很多人透過炒股賺了大錢，這搞得華為人那是人心惶惶，因為誰不想賺錢？誰不想賺快錢？但是華為要想持續發展，他需要的是踏踏實實、兢兢業業，一步一個腳印的努力。

如果大家都想去賺快錢，誰還老老實實地為華為工作？為了讓大家安心的工作，所以華為禁止員工炒股，因為炒股會分散注意力，導致工作效率大幅下降。

第三、就是外界所說的華為的股權結構非常複雜，無法上市，但這種說法，其實是站不住腳的，華為的核心股權的確比較複雜，但華為有很多規避股權的方法，在技術層面，這是很簡單的事。

比如終端業務公司就可以單獨上市，這樣的華為就可以拆分出來好多個獨立的公司，分別在世界主流資本市場上市，這樣一來華為就可以化整為零，在母公司股權不變的情況下，以業務公司作為主題，完成在資本市場的蛻變。

總之華為現在不上市是華為自己的主動選擇，並非條件不允許，並非是股權結構的問題。