尋找波動中的確定性：“漲價”成關鍵詞，養殖產業鏈逆市大漲，能源仍是寵兒

財聯社10月10日訊（編輯 唐葉天）黃金週節後首日，滬指向下跌破3000點，但仍有部分有訊息面催化的板塊走出強勢行情。經梳理，這些板塊大多兼具漲價邏輯。穿透指數的跌宕，商品價格的上漲在波動中傳遞出一絲確定性。

都是禽流感惹的禍？豬雞價格共振有望歸來

今日市場各概念板塊中豬肉、雞肉板塊領漲。東財豬肉概念板塊漲6%，雞肉板塊漲超3%。

訊息面上，今夏席捲歐美的禽流感訊息在十一長假期間發酵，近期歐洲禽流感再度爆發，美國禽流感仍在肆虐。海外是白羽雞種主要的引種來源，“十一”期間，國內白羽雞苗價格攀上年內新高。

與此同時，生豬出場價和肉雞出欄價也均已攀升至年內最高點。即使近期飼料價格持續高位，養戶利潤有限，市場仍對雞肉、豬肉板塊的佈局視窗重新開啟較為樂觀。

其背後，是豬、雞養殖產業鏈利潤率近一年的顯著上行；以及動物蛋白供應格局中，豬肉與雞肉之間較高的替代性。從過往板塊指數表現觀察，東財豬肉概念與雞肉概念指數往往形成共振。

2020年的“最強豬週期”偃旗息鼓後，生豬養殖目前已再度轉入頭均利潤及週期利潤兌現的階段。開源證券預期豬價高點規律及景氣階段延續時長符合常規豬週期。且隨著豬價上漲，機構判斷4季度肉雞市場供需格局也偏緊。

招商證券觀點表示，三季報將至，豬股業績催化可期；板塊前期調整充分，頭均市值處於低位。建議積極佈局優質豬企。標的選擇方面：1）首選已經多輪週期驗證過成本優勢及擴張能力的牧原股份；2）經營已現拐點的溫氏股份等；3）擴張確定性高的價效比小豬巨星農牧等。肉禽方面，可以繼續關注產業鏈的延伸，推薦聖農發展。

循著養殖產業鏈，機構認為豬雞價格共振上行，動保板塊也有望迎來營收、業績雙增。

OPEC+減產後，關注穿透全球油氣不穩定性的油服板塊

今日，能源相關行業板塊也集體上漲。

新舊能源雖然是俄烏衝突以來持續性的市場主線，但近期隨著能源價格回落，也進入調整階段。而十一“黃金週”期間，OPEC宣佈從11月起減產200萬桶/日，引發市場對原油供給端的擔憂，國際油價再度大漲。

這是自2020年以來，“歐佩克+”最大規模的減產。俄羅斯方面也同時稱可能會削減石油產量，以抵消西方對俄羅斯石油實施價格上限帶來的影響。為世界能源市場格局再添一重緊張氣氛。光大證券表示，地緣政治局勢持續緊張，中長期上游資本開支不足造成原油供給增長乏力，預計中長期內油價將維持中高位。

但持反向意見的方正中期期貨也提示，後續美國大機率會出臺反制措施或再度打壓油價，疊加全球經濟走弱對石油消費的持續衝擊，油價中長期再度下探新低機率較大。

油價的高位波動中，機構認為景氣正在向產業鏈中游傳導。由於ESG投資的風靡，2015年至2021年全球石油上游資本開支減半，原油勘探、開採及加工環節均出現顯著產能不足。東方證券觀點表示，高油價正使下游油氣開發企業的利潤迎來較大的修復，從歷史上看，油服板塊的表現與油服行業規模相關性較強，仍然建議關注油服板塊。

新能源化工：風電光儲上游漲價風起

除了傳統能源，價格上行的還有新能源建設不可或缺的多種新材料。近期，多種新能源材料價格錄得上漲，風電行業的環氧樹脂、光伏行業的金屬矽、用於鋰電池的六氟磷酸鋰……甚至氟化工產業的起點環節材料：螢石的價格也突破了十年以來的紀錄，現報價在3000元上方。

華泰證券莊汀洲分析師表示，能源轉型背景下，鋰電、光伏、風電等應用將大幅提升，上游石化原料及製品/衍生品和化工新材料迎來發展良機。

在風光電儲的無數細分方向中，華泰證券現階段建議：鋰電產業鏈新材料需求向好，關注碳奈米管/炭黑導電劑和新型鋰鹽等技術進展，以及勃姆石塗覆等應用滲透，推薦壹石通；光伏產業鏈高耗能行業政策管控力度提升，工業矽集中度有望提升，POE/PVB等高效能材料前景亦廣闊，