風險價值模型VaR和CVaR

風險價值模型

風險價值模型

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風險價值

風險價值是在一定的置信水平下，某一金融資產（或證券組合）在未來特定的一段時間內的最大可能損失。

在數模比賽中，我們經常會遇到求風險價值或者最優配置組合策略的問題，小編接下來就給大家介紹兩種計算/衡量風險價值的模型

VaR模型

計算方法：

1. 歷史模擬法

2. 方差-協方差法（簡單，標準）

3. 蒙特卡羅模擬法

小編主要介紹方差-協方差法：方差-協方差方法是根據已有資料，計算資產組合VaR的值

步驟一：計算投資組合收益的均值、方差

均值-取收益的算術平均

方差

步驟二：假設資產組合收益為正態分佈，找出在一定置信水平（α）下的臨界值（可用excel查詢）

步驟三：計算資產組合的協方差矩陣G

步驟四：進行VaR的計算

注：本模型只能在資產組合收益服從正態分佈時用

CVaR模型

CVaR是在投資組合的損失超過某個VaR值的條件下，該投資組合的均值

由於CVaR模型較為複雜，小編在這裡就不具體介紹其使用公式和步驟了，只介紹CVaR的應用，對其具體使用方法有興趣的同學可以參考：

https：//wenku。baidu。com/view/42f6479602020740bf1e9b6e。html

CVaR的應用

（1）投資組合的最佳化

①在願意承擔一定風險的情況下儘可能賺取較多的收益；

②在理想的預期收益前提下最大限度降低風險

（2）確定內部風險資本需求和設定風險限額

（3）資本配置

（4）信心披露和金融監管

THE END

參考資料：百度百科，百度文庫，MBA智庫

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