沒有了區塊鏈，迅雷要靠什麼翻身？

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近期，迅雷釋出2020年第四季度及全年未經審計財報，迎來了一個久違的好訊息：

第四季度實現淨利潤460萬美元，佔全年總營收的1/4以上，終結了之前連續八個季度的虧損紀錄。受此影響，迅雷盤前一度漲超20%。

迅雷表示，虧損減少並實現盈利主要是由於各業務線收入的增長以及更高的毛利率。其中，迅雷雲計算及其他網際網路增值服務營收為8920萬美元，會員業務營收8430萬美元，網際網路廣告營收（主要來自移動端廣告）1320萬美元。

圖源：迅雷財報

值得玩味的是，迅雷曾經要“all in”的區塊鏈業務在財務報表中沒有表明，只在董事長兼CEO李金波的話裡提了一句：“區塊鏈研發專案在穩步推進。”

“下載王者”的沒落

“再給迅雷5年，我相信可以做到騰訊的規模。”

迅雷的創始人鄒勝龍，在最大競爭對手網際快車停滯不前、又成功擋住QQ旋風攻勢之後，為迅雷立下了一個雄心壯志。

迅雷2003年誕生，在當時的金山雷軍大力推介下，僅用了三年時間就擁有了1。1億使用者，裝機量8000萬臺，是僅次於騰訊QQ的第二大客戶端軟體，也是下載行業的老大。

但是，鄒勝龍的豪言壯語並沒有變成現實。十八年後的今天，騰訊市值已達6。15萬億港元，而迅雷僅有5。91億美元（約合45。8億港元），相差千個量級。

時代是殘酷的，總是不留情面地拋棄舊事物。隨著移動網際網路時代興起，使用者不再依賴於下載後使用。優愛騰等影片軟體迅速壯大，流媒體養成了新的使用者習慣；遊戲廠商也紛紛擁有了自己的下載器，興盛於PC時代的迅雷從裝機必備變成了可有可無。

被市場拋棄的巨大危機，讓迅雷從雲端跌到谷底。迅雷跟過很多風口，比如迅雷金融、迅雷快盤、迅雷端遊、迅雷看看等，但這些新業務都沒能成為氣候。

在資本市場上，迅雷也波折不斷。據媒體報道，迅雷曾四次衝擊IPO，四次鎩羽而歸。

2013財年，迅雷努力交出了一份還不錯的成績：營收1。75億美元，淨利潤1066萬美元，月活量達3億。2014年4月，小米集團、金山軟體、晨興資本和IDG資本共同參與了迅雷3。1億美元的E輪融資，最終幫助迅雷在同年6月成功登陸納斯達克。

從歷史後來者的角度來看，赴美上市稱得上是迅雷非常重要的一次轉折點，並不是說上市為迅雷帶來了資本和信心，而是迅雷的組織架構發生了改變——關鍵人物陳磊進來了。

由於上市前最後一輪融資中，有2億美元來自小米，使得小米的持股比例高達28。3%，成為了迅雷的最大股東。算上金山軟體，可以說雷軍對迅雷的持股比例提高到41。8%。再考慮金山對迅雷發展初期功不可沒的貢獻，雷軍的話語權和影響力可見一斑。

他把原騰訊雲計算的總經理陳磊帶進來了。2014年11月，陳磊成為迅雷CTO，也是迅雷史上第一位CTO。

而陳磊的加入，也從一定程度上標誌著迅雷開始陷入最大股東與創始人團隊的新老派系競爭中。最大股東獲得了最終勝利，2017年7月，陳磊在歷任CTO、聯席CEO之後正式成為了迅雷CEO；同年12月，鄒勝龍卸任董事長，由小米公司聯合創始人王川擔任。

從此，在陳磊的帶領下，迅雷放下了“下載王者”的歷史包袱，喊出了“all in”區塊鏈的口號，開始向雲計算和區塊鏈進發，“全球共享計算與區塊鏈創領者”與“中國擁有核心技術的分散式計算創新企業”成了迅雷的新定位。

All in區塊鏈的成與敗

2015年6月，陳磊釋出了網路服務產品“星域CDN”，雷軍親自站臺。

CDN是指內容分發網路（ContentDelivery Network），仍算是迅雷最善長的領域——資料傳輸，既契合迅雷的技術優勢，又符合網際網路趨勢，一度被業內視為最佳的轉型方向。

隨後，陳磊在星域CDN的基礎上，進一步推出了玩客雲。玩客雲被迅雷稱為“暢快下載的私人云盤”，是全球第一個雲計算領域的區塊鏈應用。

玩客雲的前身是迅雷2015年推出的賺錢寶，玩家購買其硬體裝置，貢獻上行頻寬與儲存，即可獲得獎勵。賺錢寶的獎勵是現金，而玩客雲獎勵的是被區塊鏈概念包裝過的玩客幣（後名鏈克），可以換取愛奇藝會員、京東E卡等等200多種商品。

2017年，區塊鏈發展如火如荼，螞蟻金服、百度金融、京東金融、宜信等各類公司都爭相利用區塊鏈技術建立新專案。玩客雲的釋出可謂踩在了點上，首期5。47萬臺秒光，僅僅在10天之內總眾籌金額就達到1088萬元，超過原先的眾籌目標100倍。

在眾多玩家和交易所的追捧下，玩客幣漲幅超80倍，玩客雲最高一天流水超過一個億。迅雷股價也隨之大漲，從4。28美元一股飆升至24。91美元，這也成為迅雷上市至今的最高價，市值達到16。82億美元。

迅雷2017年第四季度財報顯示，實現總營收8240萬美元，同比增長128。5%；其中，雲計算和其他網際網路增值服務收入5190萬美元，同比增幅達到431。6%。

2018年5月，迅雷乘勝追擊，釋出了迅雷鏈開放平臺和星域CDN的全新產品星域雲兩大產品，被陳磊稱為迅雷技術的攻關之作。迅雷鏈更是號稱“全球首個擁有百萬級併發處理能力的區塊鏈應用”，被列入工信部《2018中國區塊鏈產業白皮書》。

萎靡多年的迅雷似乎終於迎來了成功的曙光。然而，高光就止步於此了。

雖然迅雷官方表示玩客幣不涉及任何形式的人民幣交易，但實際上玩客幣不僅能在三方平臺交易買賣，還能進行場外交易，被指責在利用非法交易所變相ICO（區塊鏈專案首次發行代幣）。

2018年1月，中國互金協會發布的風險提示，為迅雷“變相ICO”的判斷定了性。當晚，迅雷股價開盤大跌27。38%，鏈克價格應聲下挫。2018年 9 月 17 日，迅雷宣佈，將包括鏈克、鏈克商城和鏈克口袋等區塊鏈業務打包出售給新大陸科技集團。

至此，迅雷再也沒有了能帶來真正業績效益的區塊鏈業務。

由2018年第四季度財報可知，迅雷第四季度總營收為4230萬美元，環比下降6。6%；雲計算和網際網路增值服務總營收為1810萬美元，環比下降8。5%；毛利潤為1870萬美元，環比下降21。4%；來自持續運營業務的淨虧損為3240萬美元，較上一季度的淨虧損1590萬美元擴大103。8%。

2019年，區塊鏈再次大熱，仍標榜為“區塊鏈概念股”的迅雷股價迎來了一輪瘋狂暴漲，兩天漲幅超過145%。

但這只是一場虛火，沒有實際業務支撐的股價上漲都是泡沫。

2019年，迅雷營收1。81億美元，同比減少21。9%；淨虧損為5340萬美元，比2018年的淨虧損為4080萬美元進一步擴大；雲計算和其他網際網路增值服務的收入為8410萬美元，同比下降31。3%。

未來路在何方

“你想不想做一家自己能說了算的公司？”

2014年，雷軍憑藉這個問題說服了陳磊加入迅雷。三年後，陳磊成為CEO，但並沒有真正擁有過迅雷。

陳磊掌權後，由於擔心關聯公司迅雷大資料旗下的P2P業務會波及迅雷，釋出公告與其劃清了界限。而這觸及到了迅雷大資料背後迅雷高階副總裁於菲等迅雷創始團隊成員的利益。之後，公開詰難玩客幣變相ICO的正是迅雷大資料，雙方的矛盾積怨可見一斑。

當時，大股東雷軍站在了陳磊這邊，對其“充分信任和授權”。

但兩年後，2019年11月，陳磊提出逐步關閉迅雷的下載業務，引發了巨大爭議。迅雷以下載起家，雖然業務沒落，但下載仍是普通使用者對迅雷最深刻的認知，丟根棄本的同時又無新的強勢業務，對於團隊而言，從情感和利益上都難以接受。

陳磊沒能得到董事會的支援，大股東保持了沉默。基層員工也認為陳磊更多的心思在自己的公司網心科技上（主推產品就是賺錢寶和玩客雲）。

2020年4月，迅雷解除了陳磊的CEO一職；10月，陳磊因涉嫌職務侵佔罪被深圳市公安局立案調查。迅雷管理層再次清洗，李金波最終以董事長兼CEO的身份，成為迅雷新的掌舵者。

而擺在李金波面前的，是一個巨大的難題——迅雷接下來的路該怎麼走？

業績貢獻最大的是雲計算，但該行業群狼環伺，已形成寡頭格局。亞馬遜AWS、微軟智慧雲、阿里雲、谷歌雲、騰訊雲等巨頭佔據了國內雲計算市場超80%的份額，且還在不斷加碼。迅雷在國內前十排名中沒有姓名，以目前的資本體量和技術實力來看，這場硬仗不好打。

2020年7月，迅雷在App Store重新上線，最新主打功能為“私人云盤”，採用會員制，超級會員可享受6T空間。安卓版還支援同步高畫質播放。但網盤市場已形成一家獨大的局面，百度網盤佔據80%以上的市場份額。此外，阿里也瞄準了這一市場，今年3月開啟阿里雲盤公測，帶來了不限速和大容量的“見面禮”。迅雷要想從中獲得突破性的增長，並非易事。

在此次財報釋出中，李金波還提了一嘴C端要“探索差異化短影片產品開發”，但是否能真正落地，又將以何面目落地，還有待觀察。畢竟短影片賽道早已是一片藍海，快手已上市，與抖音打得不可開交，二虎相爭，想虎口奪食，也難。

最後，再來看一看迅雷還沒有放棄的區塊鏈。

2020年，迅雷聯合高校成功申報了廣東省重點科研專案，還成為了“中國網際網路協會區塊鏈技術應用工作委員會”首批成員單位。據悉，迅雷鏈對接合作的企業機構已達100多家，合作伙伴涵蓋諸多海內外政企機構和專案，完成50多個區塊鏈應用專案，落地版權、醫療、溯源、出行、金融、公益等多個領域。李金波表示，未來公司將優先考慮發展雲計算和區塊鏈業務。

但是，如果區塊鏈遲遲無法轉化出實實在在的利潤，前述所有成績都是虛名，不會得到市場的真正認可，迅雷也將無法成功翻身重現榮光。