立邦更新新中期計劃：目標是到2023年實現收入613億元人民幣

慧正資訊：11月25日，立邦集團在官網更新了新中期計劃（FY2021-2023）。計劃顯示，立邦集團的長期財務目標是從2024財年開始實現高個位數的年複合增長率。我們的目標是超過我們主要競爭對手4-6%的年複合年增長率。營業利潤和息稅折舊攤銷前利潤年複合增長率是基於隨著銷售增長而使用額外邊際利潤以提高利潤率的計劃，從而實現利潤增長超過收入增長。

立邦在2023財年的里程碑是收入11，000億日元（約613億元人民幣），營業利潤1400億日元（約78億元人民幣），每股收益（股票分割前）為225日元。此外，立邦的目標是收入年複合增長率超過10%，營業利潤率提高2。7個百分點，每股收益增長25%。

“我們將透過與合作伙伴公司的團隊合作的力量，在我們所有的運營地區和業務中實施新中期計劃中的增長戰略，目標是為可持續增長建立強大的基礎。”

區域和業務戰略

針對亞洲（包括中國）和土耳其等高增長市場：透過提高增加利潤，同時保持利潤率。

在全球最大的中國市場，立邦計劃利用強大的品牌力、分銷網路以及與房地產開發商的聯盟來增加市場份額，並實現約10%的收入年複合增長率。雖然立邦預計營銷和其他費用在競爭日益激烈的環境中會增加，但將透過增加收入來維持利潤率。

在預計人口和GDP有望增長的土耳其，立邦將採用多品牌戰略來增加其市場份額。同時，立邦還將加強ETICS（外牆外保溫系統）業務並擴充套件到土耳其以外的鄰近市場，以實現10-15%的年複合增長率。

針對穩定增長的大洋洲市場：收入和利潤增長優於市場增長

在大洋洲，基於穩定的GDP增長和人口增長，立邦預計主要在家庭裝修和維修市場的市場擴張，並將加速立邦在這些市場的增長。立邦還將努力透過使用數字平臺來提高客戶參與度，以實現約5%的營業利潤率提高。

針對日本：從中長期的角度投資更新和精簡生產設施。在創造新需求的同時確保競爭優勢並提高生產力。

在日本，由於環保意識的提高，立邦看到裝飾塗料市場中水性塗料的機會越來越大。此外，抗病毒塗料等新產品類別的需求也在增加。作為該板塊的重點戰略，立邦將擴大產品陣容並加強抗病毒產品的銷售和推廣活動。立邦還將專注於使用DX促進生產自動化。透過採取這些措施，立邦的目標是在日本市場實現約5%的收入年複合增長率和營業利潤率的提高。

針對汽車塗料業務：以汽車生產復甦為前提，透過在全球範圍內捕捉客戶需求，加強技術實力和質量保證體系，旨在擴大市場份額並獲得新客戶。

根據各種調查的結果，汽車生產將在2023財年恢復到 COVID-19之前的水平。在汽車塗料業務方面，立邦將利用立邦中國的營銷能力和日本的技術優勢，快速提升在中國的市場份額。立邦將穩步加強其在歐洲和美國的競爭優勢，透過採取這些措施，計劃實現5-10%的收入年複合增長率。

針對塗料相關業務：應用澳洲多樂士的SAF *1、CC *2和Betek Boya的ETICS *3的經驗，將業務擴充套件到中國和其他亞洲地區

隨著客戶需求的不斷增長，塗料相關業務正在全球範圍內擴充套件，立邦認為這個市場前景廣闊。立邦可利用強大的合作伙伴關係，使用集團的分銷網路銷售多樂士集團的Selleys品牌粘合劑、Betek Boya的ETICS和其他塗料相關產品。

立邦中國裝飾塗料業務的專案部門對塗料相關產品的需求也在增長。因此，立邦將利用其現有的分銷網路和合作夥伴關係，並進行戰略投資以在這一市場類別中實現增長，目標是實現5-10%的收入年複合增長率。

併購策略：利用塗料市場的增長潛力和現金流的穩定性，積極尋找新的合作伙伴加入立邦。

塗料行業的特點是具有可持續的增長潛力和現金流的高度穩定性。此外，近期的市場環境允許以低利率融資。因此，塗料行業處於併購的有利位置。

裝飾塗料市場佔油漆總市場的50%以上，其特點是本地生產供本地消費。因此，行業參與者在不同國家使用不同的商業模式，包括原材料採購、消費者偏好、分銷網路和環境法規。塗料對替代產品的威脅較小，塗料產品很難透過技術進行區分。因此，塗料業務成功的關鍵是：（1） 強大的品牌，（2） 廣泛的分銷網路，（3）以及建立熟悉當地市場的運營。塗料行業的成功玩家往往會享受良性迴圈：一旦基於以上因素獲得了市場份額第一的玩家，同行玩家想要超越市場份額並不容易。

立邦利用塗料市場的上述特點進行併購，為集團合作伙伴公司建立了堅實的支援體系，使被收購的公司和在這些公司工作的管理團隊和員工能夠在這些公司中發揮最大的作用。具體而言，如果收購目標的管理團隊具備上述成功關鍵的優勢，在收購之後，我們將透過尊重他們的管理自主權來留住收購目標的管理團隊。

立邦將透過以下方式支援收購公司：（1） 分享本集團合作伙伴公司的專業知識和最佳實踐，（2） 聯合採購原材料，（3）提供增長投資資金，以進一步推動本地市場的增長。除了用於營銷和資本投資的資金外，就像在本地市場一樣。透過這種方式，立邦併購的特點是為當地運營提供強有力的支援，以充分發揮當地合作伙伴公司的優勢。

自2014年以來，立邦集團一直透過合併亞洲合資企業和收購美國的鄧恩·愛德華、澳大利亞的多樂士集團和土耳其的 Betek Boya，在全球範圍內進行擴張。2021年1月，立邦完成了對亞洲合資企業和印度尼西亞業務100%所有權的收購，從而進一步增強了立邦在高增長亞洲市場捕捉需求的能力。因此，立邦實現了顯著的利潤增長，推動了股東價值（MSV） 的最大化。

立邦的併購物件不僅限於大型公司；相反，如果中小型公司為股東價值做出貢獻，立邦也會與它們一起探索機會。例如，在2021年3月，立邦收購了Vital Technical，這是一家在馬來西亞擁有領先市場份額的著名密封劑和粘合劑製造商，符合立邦擴充套件塗料相關業務的戰略。透過這種方式，立邦正在穩步建立併購記錄。

立邦的合作伙伴公司在被立邦集團收購後一直實現強勁增長。這證明了立邦集團透過利用被收購公司的優勢產生協同效應的獨特併購方式的成功。