K線圖預測漲跌 是“財富密碼”還是炒股“玄學”？｜封面天天見·數字財富論

封面新聞記者 劉旭強 馬夢飛

股票市場，素來以“殘酷”著稱，流傳著“七虧二平一賺”的說法，即只有10%的人是勉強賺錢了的。在大機率虧損的股海中沉浮，如何避免虧損是每個投資者的必修課。

其中，有一門熱門課程叫“K線圖炒股法”，即投資者研究K線圖來回顧股市行情和趨勢。但一部分人將它的功能放大，用K線圖去預測漲跌。這種方法目前爭議頗大，有人奉為圭臬，有人唾棄它誤人子弟。

K線圖預測漲跌，究竟是“財富密碼”還是炒股“玄學”？

本期《經經“樂”道》嘉賓，從股票市場漲跌的本質和K線圖的功能分析，提出觀點：K線圖只是一種解析工具，但對預測漲跌無能為力。

深交所講師洪樂（左）、華西證券總部財富管理部分析師趙競（右）

二級市場的漲跌本質：

投資預期影響股票價格

想要分析K線圖預測法是否真實有效，首先要清楚股票市場價格漲跌的本質。本期嘉賓、華西證券總部財富管理部分析師趙競指出，股票短期價格是供需關係決定的，長期趨勢則與上市公司的基本面相關。

他提出，股票價格的短期波動遵循著“預期-行為-價格”的反饋機制。“首先投資者對某隻股票有了預期以後，看好的人去買，看跌的人就賣，導致了買賣行為。比方說，買的人比賣的多，進而價格上漲。反過來，投資者看到價格上漲，繼續追捧，那麼價格又影響了投資者的預期。”

趙競分析，股票的長期價格變化，也受預期影響，主要看上市公司經營業績等基本面資訊。趙競以貴州茅臺為例，“為什麼茅臺長期一直漲，那是因為它創造了經營價值。我分析這隻股票，把它未來的現金流折現，發現它的價值其實遠遠高於現在的價格。這是顯而易見的，所有人都達成這樣的預期，長期來看，買的人比賣的人多，這樣就造成了上漲。”

節目主持人、深交所講師洪樂與趙競所見略同，“股票的價格，是資金買、賣雙方，專業叫多方、空方的實力博弈。博弈對沖達到平衡，形成價格。而資金的投資行為是由投資預期造成的，所以，價格還是受預期的影響。”

圖片源自網路

K線圖能預測漲跌？

只是解析工具 不具備預測功能

瞭解了市場的漲跌本質後，兩人進一步探討，K線圖預測漲跌的合理性。

趙競指出，首先，K線分析是一門工具，它分析短期價格的供求關係，帶有回顧過去和判斷現在的屬性。

“

我們可以透過K線分析，來看股票它過去的預期、現在的預期。而股票價格的轉折點，是最新投資者預期改變的那一剎那。但透過K線走勢分析，是預測不到的。

”

洪樂補充，技術分析能看到一些指標，比方說資金的去留、大資金的走向，從而解讀一部分訊息，用訊息影響預期。但是影響預期的變數太多，且每個變數都不斷變化，所以要透過純粹的技術手段來預測走勢，就非常可笑了。

從長期來講，投資者要把握住大方向的預期，短期之內，更多的博弈可能就要看看資金是怎麼做的。洪樂指出，年後核心資產出現一波大下跌，很多人擔憂資金已經走了。他就此諮詢趙競，目前市場上是否真的資金不足？

趙競解釋，從市場行情來看，核心資產抱團，把估值拉得太高，業績沒有跟上，股價就回調下來了。在他看來，相當於市場的自我糾正，是資金主動降泡沫，而不是資金不足。現在，這批核心資產調整下來以後，那麼投資者要觀察一下它的年報、一季報，觀察它的業績增速是否跟上了股價增速，來輔助投資決策。

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