為何鵬華固收黃金戰隊屢獲稀缺的晨星獎？

本文轉自：中國基金報

晨星基金，寥若星辰。在國內公募基金已經突破9400只的當下，Morningstar晨星（中國）基金獎每年五個品類中僅有一隻基金獲獎。以其高標準和稀缺性，這一獎項在全球範圍內享有較高的聲譽。

日前，晨星（中國）2022年度基金獎正式揭曉。由蟬聯金牛獎的鵬華固收名將劉濤管理的鵬華豐祿債券基金（003547），榮獲“晨星（中國）2022年度純債型基金獎”。這也是繼鵬華產業債2020年摘得“普通債券型晨星獎”後，鵬華基金固收團隊再次捧起晨星獎。短短3年中2次榮摘此獎項，足見鵬華固收“黃金戰隊”在寥若星辰的權威獲獎中灼灼閃耀。

回顧晨星基金獎歷年在固收獎項獲得者，基本上都來自業內一流的固收“大廠”，如易方達、南方、鵬華、招商等。這些公司的共同點，除了有業績突出的旗艦產品、頂流基金經理外，更在於他們在中國債券市場見證歷史，參與歷史，並順應歷史做出前瞻性佈局，為投資者帶來長期業績突出的固收產品；同時憑藉精細化的管理模式、專業高效的投研團隊，讓固收業務能夠保持持續性的優秀。

鵬華基金固收團隊就是一個典型案例。在鵬華基金副總裁及固定收益投資總監韓亞慶帶領下，鵬華固收黃金戰隊以產品能力為載體，投研能力為核心，營銷能力為資源，打造出了“高質量投研體系”。在清晰的戰略方向指引下，鵬華固收黃金戰隊憑藉投研一體，高效協作的團隊優勢，透過紮實研究與前瞻佈局，不斷迭代進化團隊整體的投研能力，及時承接市場風口所帶來的機遇，並朝著萬億級固收管理目標穩步前進。

優秀產品鑄就品牌基石

晨星基金獎的高含金量，除了數量稀缺，還來自其對產品投資管理的嚴格要求。評選產品不僅要在當年度具有良好的回報，且中長期業績表現突出、始終與投資者的利益保持一致。

以此次獲獎的鵬華豐祿債券（003547）為例，自成立以來每個完整的會計年度都表現出色。據年報資料顯示，自2016年10月27日成立後，鵬華豐祿債券2017年至2021年連續五個自然年度均獲得淨值增長正回報，淨值增長率分別為3。68%、7。86%、7。58%、6。04%和5。58%。另據銀河證券資料，截至2022年3月25日，該基金近三年、近五年淨值增長率分別達20。21%和35。21%，均位居同類360只/180只產品第一，獲得了銀河證券三年期五星評級。同時，據晨星中國公募基金中長期業績榜單，截至2021年12月31日，鵬華豐祿債券以6。14%、6。40%的年化淨值增長率，在五年期、三年期榜單中均位居同類第一。

此前，由祝松管理的鵬華產業債（206018）曾榮獲晨星（中國）2020年度普通債券型基金獎，該基金中長期業績同樣表現優異。據年報資料顯示，自2013年2月成立以來，鵬華產業債2014年至2021年連續8個自然年度均獲得淨值增長正回報，淨值增長率分別為18。65%、10。32%、0。79%、2。98%、7。77%、9。79%、4。34%、6。11%。另據晨星中國公募基金中長期業績榜單，截至2021年12月31日，鵬華產業債以6。17%的年化淨值增長，在五年期榜單中位居同類第7。

據瞭解，晨星基金獎的評選方法除考察總回報率、風險、風險調整後收益等指標外，基金經理團隊穩定性、基金經理任職時間、基金公司管理團隊穩定性等，也是晨星重點考察的因素。資料顯示，鵬華產業債的基金經理祝松、鵬華豐祿債券的基金經理劉濤，從業經驗分別為15年、9年，兩位基金經理加入鵬華基金分別為8年、9年，管理兩隻產品的任職時間分別超8年、6年。

實際上，鵬華產業債、鵬華豐祿債券這些晨星獎產品僅僅只是鵬華旗下債基的一個縮影。在鵬華基金管理的眾多債基中，鵬華豐融定開債、鵬華招華一年持有期、鵬華可轉債、鵬華雙債加利、鵬華信用增利等都是公司固收領域的明星產品。這些星光熠熠的明星產品，正是鵬華固收團隊形成領先品牌優勢的基石，也是為投資者獲取長期穩健投資回報的工具之一。

業內人士分析，衡量一個固收團隊投研能力的核心，儘量規避某單一產品或某單一年份的表現，最好以中長期視角考察整體投資業績。鵬華基金固收整體實力有目共睹，中長期成績斐然。

據海通證券《基金公司固收類基金絕對收益排行榜》顯示，截至2021年12月31日，鵬華固收類基金最近1年平均收益率為5。66%，躍居固收類大型公司TOP3；最近2年、3年、5年的平均收益率分別為10。71%、18。35%、29。36%，在固收類大型公司中均排名TOP5。銀河證券《公募基金管理人債券投資主動管理能力評價榜單》顯示，截至2021年12月31日，在近3年、近5年的債券投資主動管理能力評價中，鵬華以15。54%、25。99%的平均債券投資主動管理淨值增長率，均居全市場前列。

對投資者來說，能夠取得長期回報的基金公司必然值得信任，這也使得近幾年鵬華固收團隊的管理規模迅速增長。截至2021年12月底，鵬華固收團隊共管理固收類資產規模超7700億元，目前正朝著固收萬億目標穩步邁進。據公募基金行業2021年三季度末公開資料，鵬華管理的公募固收產品規模排名行業第8。

從產品型別看，目前鵬華固收旗下產品線覆蓋貨幣基金、純債基金、一級債基、二級債基、可轉債基金、債券指數基金、混合型基金等八大賽道，在各領域皆有佳作，均衡發力，這也彰顯鵬華固收“黃金戰隊”的品牌效應。

固收投資更注重平臺力量

相比於權益投資，固收投資對平臺、團隊、投研體系的依賴更大。固收投資主要是自上而下與自下而上相結合，需要對宏觀各種變數，進行深入的理解把握，同時也要兼顧長期與短期的時間維度。這樣的體系研究，依靠單個人實現幾乎不可能，只有藉助強大、完善的投研體系，堅持精細分工和高效合作，才能在市場上長期運作下去。

可以發現，市場上固收投資長期業績比較突出的，往往以大平臺的基金公司居多。這也向我們印證了真正的平臺化、團隊化、一體化運作，才能進一步形成固收業務的核心競爭力，從而為客戶帶來財富的穩健增長。

自2003年誕生之日起，經過19年的深耕，鵬華基金打造了一隻高質量投資的“黃金戰隊”—— 梯次有序、明星輩出、高效協同，為近8000多億固收資產保駕護航。從團隊規模看，鵬華固收團隊擁有66名成員，團隊凝聚力高，老中新三代實力傳承，有從業經驗近20年投資大腕把握大局，中層骨幹經驗豐富、風格多元，還包含25名成員組成強大的信用研究團隊，實現信用產品研究的全行業覆蓋。其中，13位核心投資成員的從業時間均超過了7年，兼具中國本土和海外投研經驗。

與此同時，鵬華固收團隊在市場上有極強的品牌影響力，匯聚了10年以上投研老將（劉太陽、祝松、張佳、葉朝明、王志飛）、中堅力量（劉濤、楊雅潔、張佳蕾、王石千、方昶、汪坤）等備受市場認可的固收品牌基金經理，成為鵬華固收團隊實現長期穩健業績的關鍵力量和堅實後盾。其中，葉朝明主打現金管理類產品，劉太陽、劉濤等主管純債類產品，一級債和二級債“舵手”分別有祝松和王石千、方昶，而理財替代“固收+”則分別由張佳率領的混合資產投資團隊精心管理。

觀察鵬華固收團隊的經營理念，注重多方面強化團隊意識，完善投研互動機制，形成內部良性互動關係，充分發掘每位成員的認同感和歸屬感。具體來看，團隊透過不同頻率各型別的討論會，開展密切的投研交流。債券研究員透過緊密跟蹤各型別產業債，分析相關公司的財務報表，跟蹤產業景氣度情況，為基金經理提供充足“彈藥”。信評團隊更要承擔起很大的職責，透過專業的考察、評價，發掘出企業真實的信譽狀況，並在買入債券後持續地密切跟蹤。同時，將信用策略與信用評級相結合，防範信用風險的同時發現優質的標的。

長期以來，鵬華固收團隊非常重視人才培養，並建立了完善的人才梯隊培養體系，認真選聘和培養研究員，建立公開、透明、量化的選拔機制，將研究實力突出、市場投資應對經驗豐富的研究員提拔為基金經理助理，再經過組合實戰鍛鍊提高，業績突出的才能提拔為基金經理。鵬華基金副總裁韓亞慶表示，資管行業競爭非常殘酷，對手都是一群高智商的選手，就如同奧運比賽。“賽場如戰場，我就是主教練，去觀察每一個隊員的狀態、風格、優勢、不足，去不斷‘取長補短’，練就成一支有血性、敢於拼搏、追求卓越、不斷向上的團隊。”

結語

獲獎是激勵，更是新起點。對鵬華固收“黃金戰隊”而言，在全新的時代背景下，萬億新徵程的藍圖正在描繪，實現路徑也清晰可辨。未來，我們期待這支隊伍迎來新的綻放。

（CIS

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