歐元一週走勢預測：歐央行加息預期上升支撐歐元上漲

歐元本週基本面前景：中性

由於歐央行釋放訊號將於7月份之前提高主要利率，歐元上週持穩。

本週財經日曆上較少重大資料公佈，歐央行行長拉加德的講話將成為市場最大的關注焦點

根據IG客戶情緒指數，歐元對主要貨幣情緒偏向中性

歐元周度回顧

隨著5月中旬過去，歐元上週走勢持穩，但有證據正在表明最糟糕的時期或許已經結束，因為2022年以來持續的拋售目前出現中止。隨著歐央行釋放出訊號表示將先於此前討論的時間表開始加息（詳情見下文），歐洲債券收益率上升，為歐元的跌勢提供了緩衝。歐元/美元領漲歐元貨幣對，上漲+1。45%。歐元/日元在上週交易結束時吐回大部分漲幅，但仍然收漲+0。35%。另一方面，歐元/英鎊下跌0。41%而歐元/瑞郎下跌-1。20%。

歐元區財經日曆上較為平淡

儘管市場——尤其是大宗商品市場——繼續聚焦俄烏衝突及其對歐元區經濟的影響，但未來幾天關注焦點將重新回到經濟資料的公佈上來，儘管只有少數幾個重要的資料公佈。

週一（5月23日）迎來歐元集團會議，此外16：00將公佈5月份德國IFO商業景氣指數。

週二（5月24日）15：15將公佈5月份法國製造業及服務業PMI初值，隨後15：30將公佈德國製造業及服務業PMI初值，16：00將公佈歐元區製造業及服務業PMI初值。此外，16：00將舉行歐盟經濟和金融事務委員會會議。

週三（5月25日），歐央行行長拉加德將於凌晨2：00發表講話。14：00將公佈德國2022年一季度GDP。歐央行行長拉加德將於16：00再度發表講話。

歐央行加息預期上升

歐央行的態度變化如此迅速。在4月底的會議上，歐央行表示在2022年第三季度結束刺激計劃仍然是最有可能的行動，而加息將在此之後。但隨著俄烏衝突的發展，通脹問題愈發嚴峻，迫使歐央行管理委員會多名成員重新考慮加息。

在5月份的早些時候，歐央行行長拉加德表示支援在7月份加息10個基點，隨後上週歐央行管委會委員Mario Centeno也發表了類似的評論。而歐央行委員Klaas Knot的表態則更為激進，建議應考慮加息50個基點。

這意味著歐央行立場和市場的加息預期之間的差距已經縮小，而市場正在勝出。目前來看歐央行似乎將在下一次6月份的會議上結束資產購買，為7月份加息鋪平道路。更重要的是，由於歐央行已經屈服於通脹壓力，市場目前預期歐央行將在2022年加快加息步伐。

法國、德國、義大利和西班牙2年期國債收益率（2020年5月至2022年5月）

歐元區加息預期上升的主要影響反映為歐元區主權債短端收益率上升。歐元區四大主要經濟體的短端國債收益率迅速上行：義大利2年期國債收益率達到2018年以來的最高水平；法國2年期國債收益率達到自2014年4月以來的最高水平，西班牙2年期國債收益率達到自2014年3月以來的最高水平，德國2年期國債收益率達到自2011年10月以來的最高水平。短端國債收益率上升會支撐歐元，即使不是推動歐元進一步走強，至少會在一定程度上挽回2022年第二季度的疲軟。

CFTC COT歐元期貨持倉情況（2020年5月至2022年5月）

最後，在持倉方面，根據CFTC的COT截至5月17日當週的持倉報告，投機者的歐元淨多頭持倉從10，572增加至15，804份合約。在本月早些時候短暫轉為淨空頭後，歐元持倉已經連續2周為淨多頭。