中國鋁業、南山鋁業、雲鋁股份…誰是盈利能力最強的鋁企業？

本文為鋁系列文章之盈利能力篇，共選取20家鋁上市企業作為研究樣本。

核心資料：

盈利能力排行前三企業：海星股份、亞太科技、南山鋁業

淨資產收益率均值前三企業：寧波富邦、海星股份、明泰鋁業

總資產收益率均值前三企業：海星股份、亞太科技、明泰鋁業

毛利率均值前三企業：海星股份、宜安科技、南山鋁業

淨利率均值前三企業：海星股份、亞太科技、南山鋁業

淨資產收益率

是淨利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅後利潤除以淨資產得到的百分比率。該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。

指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得淨收益的能力。一般來說，負債增加會導致淨資產收益率的上升。

從近五年淨資產收益率來看，

有16家企業平均淨資產收益率為正，其中寧波富邦、海星股份、明泰鋁業等3家企業在10%以上。

寧波富邦五年均值最高，平均淨資產收益率達到28。47%，過去五年淨資產收益率最高為2017年的70。86%，最低為2018年的-26。00%。

其餘4家企業平均淨資產收益率均為負，其中中孚實業五年均值最低，平均淨資產收益率為-25。51%，過去五年淨資產收益率最高為2019年的3。11%，最低為2020年的-70。95%。

總資產收益率

集中體現了資產運用效率和資金利用效果之間的關係。其高低直接反映了公司的競爭實力和發展能力，也是決定公司是否應舉債經營的重要依據。

總資產收益率與淨資產收益率（淨利潤/股東權益×100%）一起分析，可以根據兩者的差距來說明公司經營的風險程度。

從近五年總資產收益率來看，

有17家企業平均總資產收益率為正，其中海星股份、亞太科技、明泰鋁業、寧波富邦、和勝股份、怡球資源等6家企業在5%以上。

海星股份五年均值最高，平均總資產收益率達到8。44%，過去五年總資產收益率最高為2020年的9。05%，最低為2020年的7。82%。

其餘3家企業平均總資產收益率均為負，其中中孚實業五年均值最低，平均總資產收益率為-6。07%，過去五年總資產收益率最高為2016年的0。63%，最低為2018年的-17。19%。

毛利率

是毛利與銷售收入（或營業收入）的百分比，其中毛利是收入和與收入相對應的營業成本之間的差額。

從構成上看毛利是收入與營業成本的差，但實際上這種理解將毛利率的概念本末倒置了，其實，毛利率反映的是一個商品經過生產轉換內部系統以後增值的那一部分。

從近五年毛利率來看，

海星股份、宜安科技、南山鋁業、亞太科技等4家企業平均毛利率在20%以上。

海星股份五年均值最高，平均毛利率達到24。75%，過去五年毛利率最高為2019年的26。27%，最低為2020年的23。23%。

明泰鋁業、閩發鋁業、鼎勝新材、銀邦股份、中國鋁業、宏創控股、寧波富邦等7家企業平均毛利率均不足10%。

寧波富邦五年均值最低，平均毛利率為4。02%，過去五年毛利率最高為2020年的7。50%，最低為2017年的2。31%。

淨利率

是淨利潤佔銷售收入的百分比，是指企業實現淨利潤與銷售收入的對比關係，用以衡量企業在一定時期的銷售收入獲取的能力。

該指標反映每一元銷售收入帶來的淨利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。透過分析銷售淨利率的升降變動，可以促使企業在擴大銷售的同時，注意改進經營管理，提高盈利水平。

從近五年淨利率來看，

有15家企業平均淨利率為正，其中海星股份、亞太科技、南山鋁業、寧波富邦、和勝股份、明泰鋁業等6家企業在5%以上。

海星股份五年均值最高，平均淨利率達到10。75%，過去五年淨利率最高為2019年的11。13%，最低為2020年的10。36%。

其餘4家企業平均淨利率均為負，其中中孚實業五年均值最低，平均淨利率為-13。88%，過去五年淨利率最高為2016年的1。16%，最低為2018年的-35。45%。

鋁上市企業盈利能力排行榜

Tips：

1、本文選用的盈利能力指標有平均淨資產收益率、平均總資產收益率、平均毛利率以及平均淨利率。

2、平均毛利率以及平均淨利率計算中，剔除了毛利率為負，淨利率絕對值超過100%的年份。

3、盈利能力排行榜單中，各項指標得分按照10/20的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。如某個指標有數值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標權重會下降。