50ETF期權槓桿是怎麼體現的？

隨著越來越多期權品種的上市，投資者對期權這類非線性衍生產品產生興趣，而其高槓杆性更是成為投資者的關注點之一，那麼50ETF期權槓桿是怎麼體現的？文章來源於

財順期權

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50ETF期權槓桿是怎麼體現的？

如何計算50ETF期權的槓桿

交易過期貨的投資者，可能對槓桿並不陌生，簡單的說就是“以小博大”，用小量的資金，能夠交易大額的資產。

比如在期貨市場中，只需要交10%的保證金，就能交易面額100%的商品。而佔用的資金（也就是保證金），盈利和虧損都會被放大，其槓桿計算就較為容易，即商品價值與保證金的比例，就是槓桿比例。

然而對於期權，又該怎樣計算它的槓桿呢？我們先以一個具體的例子來直觀感受期權的槓桿效應。

我們可以根據定義得到如下的槓桿計算方式（下文所說期權槓桿均是按此方法定義）：

期權槓桿=期權價格變化幅度/現貨貨價格變化幅度=（期權價格變化/期權價格）/（現貨價格變化/現貨價格）=現貨價格/期權價格*Delta

目前部分期權交易軟體上會有槓桿率和實際槓桿率兩個槓桿指標

其中實際槓桿率也就是上面所計算的期權槓桿；

槓桿率則就是現貨價格與期權價格的比值，也是目前很多投資者所理解的期權槓桿。

事實上，槓桿率這個值只能當成實際槓桿的一種近似計算，只有當到期期權足夠實值時，兩者才會近似相等。

50ETF期權槓桿的特性

前面講到期權槓桿是動態變化的，那麼其變動的規律是怎樣的呢？

期權槓桿一般遵循如下幾點特徵：

（1）期權越虛值，槓桿越大；期權越實值，槓桿越小。

（2）期權槓桿是動態變化的，目前的數值僅僅是代表目前短時間內的槓桿水平，並不代表槓桿永遠就是這麼多。

（3）相同條件下，隨著剩餘時間的減少，期權槓桿在逐漸變大。

可以這樣理解：隨著時間的減少，相同條件下，因為有時間價值的衰減，期權的價格仍會逐漸減小，因此槓桿會增加。

同行權價，不同到期日的期權合約的槓桿比例是不一樣的。

（4）隨著剩餘時間的減少，期權的槓桿變動逐漸加快，這是由臨近到期期權價格波動加快、Delta值變動加快（深度實值和深度虛值除外）所決定的。臨近到期，期權槓桿會變得十分巨大。

因此，對於風險極度偏好的投資者，不妨交易一週以內的期權，做其買方。

如果害怕臨近到期時間價值的快速衰減，不妨購買深度實值期權，儘管處於實值，但其槓桿效應仍比期貨高得多。當然，臨近到期儘量不要購買深度虛值的期權，儘管擁有超高槓杆，但你到期獲勝的機率極低。

小結：以上就是50ETF期權槓桿是怎麼體現的？希望對各位期權投資者有幫助，瞭解更多期權知識內容。