直擊調研 | 振華股份(603067.SH)：適時擴大電解液產品生產線規模 鐵鉻液流電池未來市場前景比較大

智通財經APP獲悉，9月27日，振華股份（603067。SH）在接受調研時表示，電解液產品公司透過現有裝置的合理調節，能夠滿足現有的需求，視今後市場需求的增量可以適時擴大生產線規模；全釩液流電池的全面推廣預計會推動釩化學品價格提升，造成一定的資源約束；公司的釩產品產量具有一定的規模優勢；對於鐵鉻液流電池的盈利測算，根據國家的配儲政策以及發電、電網、使用者側需求來說，未來的市場前景比較大；目前鉻礦的主要出口國與中國關係友好，尤其是南非，市場意識也比較強，據公司預測，鉻鐵礦的供應保證不存在重大問題。

公司的釩產品產量具有一定的規模優勢

對於三氯化鉻是否已經實現投產，振華股份表示，現在是分步走，對於電解液產品，公司透過現有裝置的合理調節，能夠滿足現有的需求，視今後市場需求的增量可以適時擴大生產線規模。

投資者提問，公司怎麼看待全釩液流電池和鐵鉻液流電池的競爭關係？對此，振華股份回覆，兩種電池都屬於液流電池範疇，大的方面其工藝和技術路線有相通之處，當前階段全釩液流電池市場應用率的提高對鐵鉻液流電池有促進作用，全釩液流電池若獲得大範圍使用也有利於上游部分原材料的成本降低，鐵鉻液流電池最大的優勢在於電解液資源的可獲取性和製備成本。全釩液流電池的全面推廣預計會推動釩化學品價格提升，造成一定的資源約束。

振華股份在調研中提到，公司的釩產品是從鉻鐵礦中提取而來。在國內並不直接擁有釩礦資源的企業中，公司的釩產品產量具有一定的規模優勢。

鐵鉻液流電池未來市場前景比較大

與國電投合作方面，振華股份透露，公司將在電解液工藝最佳化及電堆中部分器件的工藝改進和成本最佳化方面配合國電投進行持續探索。當前，由於公司的參與，以上兩項工作均獲得了較好的初期進展。目前鐵鉻電池的上游產業鏈還未形成，業界還沒有專門為鐵鉻液流電池設計的上游配套，配合推動上游產業鏈的成熟也有利於電站整體成本的下降。

對於鐵鉻液流電池的盈利測算，振華股份稱，目前還沒有具體測算，公司作為上游廠商，對鐵鉻電池未來的滲透率尚不能進行準確評估。根據國家的配儲政策以及發電、電網、使用者側需求來說，未來的市場前景比較大。可以關注全釩液流電池的訂單實施情況。鑑於釩資源存在匹配度問題，鐵鉻液流電池在大規模儲能應用領域，其安全性和成本具有比較明顯的優勢。

此外，公司稱，鉻鹽匹配應該不存在重大問題。鉻鹽製備技術成熟，鉻礦在全球範圍內儲量很大，長期看來，價格相對平穩。

鉻鐵礦的供應保證不存在重大問題

維生素K3的量價情況方面，振華股份表示，去年銷量增長，主要是市場因素和營銷策略原因，今年海運物流好轉趨勢明顯，全球下游廠商採購預期有所下降，今年K3在維生素行業內價格接受度比較穩定。

對於鐵鉻液流電池推廣後會不會有鉻礦供應安全隱患，振華股份強調，一方面，中國境內已探明的鉻鐵礦儲量很少，鉻鐵礦被列為國家戰略資源；另一方面，化工級鉻鐵礦佔到國內鉻鐵礦進口比例常年穩定在5%左右，與國內不鏽鋼產業的鉻鐵礦需求量相比，鉻鹽行業對鉻鐵礦的採購規模佔比很小。目前鉻礦的主要出口國與中國關係友好，尤其是南非，市場意識也比較強，據公司預測，鉻鐵礦的供應保證不存在重大問題。