高溫“烤”驗，節能行動蔓延到養“基”場，招商核心競爭力值得關注

今夏我國罕見高溫或達1961年有氣象記錄以來之最，60年一遇！

持續高溫使全社會用電需求攀升，全國多地出現電力供應緊張狀況，給正常經濟執行和居民生活帶來重大影響，“節能減排”在極端天氣影響下真正被重視。

以“西電東輸”重要源頭四川省作表率，其他各省市緊隨其後紛紛開啟“節能行動”！於是出現了燈火通明的“摩登大樓”拉閘限電、街道絢麗的路燈漸次熄滅、地鐵站五彩斑斕的黑和空調強度不斷下調……除此之外，我們小小的“順手之為”同樣也能起到節能效果，比如：

l 避免頻繁開關電器——電器重啟功率大，持續執行更省電

l 冰箱不宜放太滿——保證冰箱內冷空氣對流，加快降溫更省點

l 夏日空調溫度設定在26℃~28℃最佳 ——每調高1℃，降低7%~10%的用電負荷

……

從小事開始節約用電，日積月累，都是一筆不小的功勞。萬變不離其宗，“小事不小，微光成炬”的道理在養“基”場同樣適用。“節能行動”不止生活，基金投資“節能小妙招”提升養“基”持久力！

1、減少買賣頻率，或有助提高收益水平

當遇市場頻繁波動、板塊輪動加快，投資者難免會產生投機思想，希望博取短線收益，在頻繁操作、追漲殺跌中，既錯過了“基”會也付出了大筆手續費。

經海通證券測算，假設將全市場的主動股混基金視為一隻基金，按照每20個交易日、60個交易日、120個交易日以及完全不換手進行收益統計發現：

l 投資者申贖越頻繁、交易越頻繁，收益越差。

l 針對業績相同的產品，高換手對於真實收益有明顯拖累。

資料來源：Wind，海通證券，截至2013。3。31-2022。3。31。每次申贖考慮1。5%的申購贖回成本，且考慮資金T+3才可用，當中3日無收益。對於以上引自證券公司等外部機構的觀點或資訊，不對該等觀點和資訊的真實性、完整性和準確性做任何實質性的保證或承諾。

2、滿倉投資須謹慎，分批定投長久遠

儘管漲跌是常態，但我們不要與波動做對抗，要讓波動為我們所用。滿倉投資風險大，而定投是我們利用波動的有效方式。長期定投能平滑波動、積累便宜籌碼、增強複利效應。

以萬得偏股混合基金指數為例，2007。10。31日高點開始定投，2009年5月定投率先扭虧為盈，且堅持定投近15年，定投年化收益率為28。86%，一次性投資收益率僅為8。30%。

資料來源：Wind，2007。10。31-2022。7。31，定投方式為月定投，計算公式：定投收益率=【（sum（每期定投金額/每期淨值）*期末淨值）/（sum（每期定投金額*投資期數））】-1。定投複合年化收益率透過EXCEL公式IRR計算出月複合收益率，再由公式（1+月複合收益率）^-1，計算出最終複合年化收益率。定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效。指數程式碼：885001。WI，指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段，過往表現不預示未來。

3、現在投什麼？科學測溫事倍功半

盯著淨值K線圖擇時，投機成分大，傷神又費力關鍵收益效果不大。而用科學的估值指標衡量投資的合理區間，從而判斷潛在投資機會，不失一種“節能”之舉。

市盈率（PE）是常用的估值指標，經年初以來持續調整，目前多數寬基指數和行業/風格指數PE值處於歷史中位數以下，接近機會值，意味相關標的投資“價效比”凸顯，用科學方法做合理投資！

資料來源：Wind，截至2022。8。24，歷史分位點按近十年統計。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段，過往表現不預示未來。

“不在市場亢奮、景氣度高、估值貴、賠率低的時候出手，更傾向於逆向投資，在市場關注度低、未來有積極變化時進行佈局。”這是招商基金首席研究官硃紅裕對“節能”投資之道的完美詮釋。

招商基金硃紅裕近17年深耕投研，既是價值投資洞見者，又是逆市佈局有態度的先行者。他認為長期確定性是挑選行業和公司的首要指標，透過深度洞察產業生命週期，聚焦長期維度精選標的。挑選行業/企業如同耕地，要不斷找不同的“地”，透過深入而詳盡的調研，尋找出“肥力”、如果只在某個行業裡“耕地”，一旦遇到“旱災、洪災”，就會難以控制波動。

今年4月13日，硃紅裕代表作“招商核心競爭力混合”在市場情緒低迷之際成立，根據Wind資料顯示，截至8月25日，成立以來收益率達23。93%，依託過往豐富的投資經驗和獨有的投資理念，在科技、醫藥、金融地產等投資價值凸顯的低相關性行業中，硃紅裕一直在幫助投資者尋找有差異化的“好生意”，精選長期創造內生價值的“好公司”。

招商核心競爭力混合基金成立日：2022-04-13，歷任基金經理：硃紅裕（2022-04-13至今），業績比較基準：本基金的業績比較基準為：本基金的業績比較基準為：滬深300指數收益率×60%+恆生綜合指數收益率（經匯率調整後）×20%+中債綜合（全價）指數收益率×20%。【基金成立以來至2022年06月30日，暫未經歷完整會計年度，不展示年度基金回報與同期業績比較基準收益率】

本文源自資本邦