營收7億虧6億，赴美上市的天鵝到家能飛多高？

7月3日，天鵝到家正式赴美遞交IPO招股書，將衝刺中國家庭服務平臺第一股，不出意外的話，資本大佬姚勁波又要赴美敲鐘了。

據瞭解，“天鵝到家”致力於打造網際網路生活服務品牌，為使用者提供標準化到家服務，包含家庭保潔、上門美甲、搬家速運服務。為了除去58的標籤，2020年9月“58到家”更名為“天鵝到家”，改名事件在網際網路上掀起了一陣喧譁。而今，距離改名事件過去數月，天鵝到家欲上市。

天鵝到家為上市做了一系列鋪墊，改頭換面赴美上市的天鵝能否如願成為“中國家庭服務平臺第一股”？

服務偏離賽道，使用者集中投訴

眾所周知，“天鵝到家”為使用者提供便利的到家服務。到家服務不僅注重“到家”更注重“服務”二字，若是偏離服務關就違背使用者使用初心。家政服務本是為了提高家庭生活質量。但是家政從業人員的素質較低，人員配備足夠，導致行業比較混亂。

有人說，天鵝到家的服務參差不齊，2020年11月天鵝到家的深圳命案事件還歷歷在目，不少使用者在黑貓投訴平臺上投訴天鵝到家。其中投訴量多達1517條，投訴理由多集中在“退款難、坑中介費、監管不到位，保姆質量堪憂”等問題上。

有使用者投訴稱，5月23日保姆提出不幹了，但6月2日（11天時間）只提供一個保姆資訊，還說有經驗，經過面談，發現保姆沒有經驗，其一直幹保潔。籤合同時承諾不會斷檔，中間會派更高級別的保姆過渡，實際並沒有，這是虛假承諾！另外，之前在家幹了幾個月的這位保姆，也沒有當保姆的經歷，當時天鵝還編造了兩份經歷！”

在財經江湖看來，天鵝到家欲上市成為“中國家庭服務平臺第一股”，家庭服務最終還得迴歸到“服務”上來。“客戶至上”是服務行業不變的規則，但天鵝到家服務滯後，甚至偽造保姆履歷，坑使用者中介費等問題實屬不該。失去使用者信任的天鵝若不能到家，飛多高已經是後話了。

虧損難題未解，市場份額甚微

根據天鵝到家招股書顯示，2020年天鵝到家營收為人民幣7。11億元（約合1。09億美元），而2019年為人民幣6。11億元。歸屬於天鵝到家的淨虧損為人民幣6。143億元（約合9376萬美元），而2019年淨虧損人民幣6。156億元。

2018年天鵝到家虧損5。92億元，2019年虧損 6。156 億元，2020年虧損6。147 億元，2021年第一季度虧損1。43億元，與2020年第一季度相比，天鵝到家虧損達21%。天鵝到家持續虧損，本次IPO的募集資金，主要將用於產品技術升級、改善家庭服務基礎設施、提升天鵝到家的品牌和服務認知度，以及潛在的戰略投資和收購用途。

資料顯示，2020年家政市場規模約為9090億元，預計到2025年增加到約2。12萬億，年複合增長18。5%。根據招股說明書，截至2020年12月底，天鵝到家平臺總交易額達88。28億元人民幣。家政市場規模巨大，若天鵝到家成為中國家庭服務平臺第一股，市場份額甚微。

在財經江湖看來，天鵝到家背靠58同城，改頭換面之後欲上市，但是虧損難題仍未解，上市是為了追求更多的融資解決眼下的燃眉之急。龐大的家政市場，但天鵝到家佔據微小份額，中國家庭服務平臺第一股”的龍頭坐得穩嗎？

燒錢換髮展，流量入口成難題

據天鵝到家披露的招股書來看，天鵝到家的虧損持續擴大，其中營銷費用連年增加。2018年至2020年，天鵝到家在銷售費用是分別投入了3。48億元、4。31億元、6。04億元，2021年前三個月相比去年同期的銷售和營銷費用更是大增69%。燒錢求發展的天鵝到家依靠融資續命。

在後網際網路時代，流量依舊為王。天鵝到家儘管IPO，但流量入口依舊是難題。IPO前，58到家公司持股76。7%，是天鵝到家的大股東，而58到家為58集團旗下子公司。“天鵝到家”的前身“58到家”自成立以來一直“受孵”於“58同城”，依賴於58同城給予流量支援，在網際網路上求生。

細數58同城近年來的資料，58同城發展並不樂觀。早年，58同城憑藉涉獵廣泛的打法出圈，輝煌一時，但隨著網際網路時代的變遷，58同城落得退市地步。2015年之後，58同城開始逐漸掉隊，收入增速連續4年下滑。58同城自身難保，而今天鵝到家單飛，流量入口在哪兒？

在財經江湖看來，天鵝到家去58標籤單飛上市，一度背靠58同城獲取流量的天鵝到家又該去哪兒找尋流量入口，沒有流量在後網際網路時代依舊要憑藉燒錢打法換髮展，發展環環相扣，天鵝到家面臨著多重困境，若能成功上市，它又能飛多高多遠呢？