IPO快訊｜巨星傳奇，周杰倫概念股再次衝擊港交所！

10月5日，巨星傳奇集團有限公司（以下簡稱 “ 巨星傳奇 ”）第三次在港交所遞交招股書。此前在 2021 年 9 月 30 日、2022 年 3 月 31 日 ， 其曾兩度衝擊 IPO，民銀資本為獨家保薦人。

●公司介紹

巨星傳奇集團是由主席馬心婷、明星周杰倫經紀人及周杰倫母親葉惠美共同建立。業務營運包括IP創造與營運、新零售產品開發及銷售、營銷與推廣、分銷網路建設與維護等。巨星傳奇獨有的明星IP組合及以明星IP為導向的綜藝節目及活動為產品品牌、分銷網路及消費者採購賦能。

●股權架構

招股書顯示，馬女士（透過其全資擁有的公司Harmony Culture）、楊先生及葉女士（透過彼等全資擁有同等股份的公司Legend Key）及陳先生（透過其全資擁有的公司Max One）分別實益擁有本公司已發行股本的27。63%、27。63%及9。21%，而根據創始人於2021年9月13日訂立的一致行動方協議，連同彼等有權集體對本公司64。47%的表決權行使控制權。

●財務報表

招股書顯示，巨星傳奇2019年、2020年、2021營業收入分別為人民幣8658。5萬元、4。6 億元、3。7 億元，同期毛利分別為5661萬元、2。33億元、2。37億元，同期毛利率分別65。4%、50。9%、62。2%。營收和毛利率波動較大，毛利在增長之後趨向平穩，主要是因為業務結構變化影響，在2020年公司發展IP創造及營運業務，該業務毛利率不高，拖累總體毛利率，但是該業務為新零售業務帶來流量，幫助總體業務營收得以增加；在2019、2021年沒有在IP創造及營運業務加大投入，主要靠新零售業務增收，所以毛利率偏高，但營收減少。

●商業模式

招股書顯示，巨星傳奇主要有兩個業務：一、新零售，主要開發及銷售健康管理產品及膚品；二、IP創造及營運，透過為媒體內容提供策劃及其他專案管理服務、擔任大型明星演唱會及其他活動的策劃服務供應商或投資方以及設計及授權專有明星IP，創造獨有的明星IP。在新零售方面，2019年至2020年營收實現大幅度增長，但是在2021年營收下降較多，主要是因為魔胴咖啡這個款產品佔據新零售業務收入的97。7%，而魔胴咖啡銷量在2020年快速增長主要得益於周遊記這個電視節目的宣傳，所以在2021年沒有了節目宣傳魔胴咖啡銷量回歸均值。在IP創造及營運方面，營收並不穩定，主要是因為在節目製造方面沒有很好的延續性，在2020年推出了周遊記，但是在2021年沒有任何節目推出，所以收入波動比較大。

●總結

從業務線來看，無論是新零售業務還是IP創造及營運業務，巨星傳奇都是嚴重依賴周杰倫的明星效應，新零售業務本身銷售渠道有一定效果，但是品牌建設尚不成氣候，難以透過自身品牌進行銷售；IP創造及營運業務，雖然有除周杰倫以外的明星IP，但是在創造利潤方面，還是以周杰倫IP為主，對於其他明星IP運營能力還有待考察。