佐丹奴國際（00709.HK）：年度純利下滑4%，港資服裝品牌發展如何？

昨日午間，佐丹奴國際（00709。HK）釋出截至2018年12月31日止年度業績。資料顯示，

報告期內，公司實現銷售額55.09億港元（下同），同比增加1.8%；毛利32.5億，同比上升0.9%；公司股東應占除所得稅後溢利4.80億，同比減少4.0%；每股基本及攤薄盈利分別為30.5港仙和30.4港仙；建議末期股息為每股16.5港仙，全年股息為每股33.5港仙。

今日，

佐丹奴國際微漲0.76%，目前報3.98港元，換手率0.172%，成交額1077.2萬港元，最新總市值為62.824億港元。

行情來源：富途證券

中國大陸業務有所下滑

資料顯示，佐丹奴成立於1981年，1991年6月在香港上市，1992年進入大陸市場，是亞太區著名的服裝零售商之一，透過擁有的超過2400間店鋪組成的網路來提交遍佈20多個國家的零售網路分銷。目前主要經營銷售Giordano（佐丹奴）、Giordano Junior（童裝）、Giordano Ladies（高階女裝）、BSX（年輕潮流品牌）以及其他自由及授權經營等時尚服裝品牌。

格隆匯app查詢顯示，

2018年佐丹奴國際實現銷售額55.09億，同比增加1.8%。若按固定匯率換算的話，則增長0.9%。上半年錄得9.2%的較強勁增長，下半年則錄得5.2%的跌幅。下半年下跌的原因主要是由於大中華地區的銷售額下跌。

其中，按業務劃分來算，2018年佐丹奴94。06%的收入來自零售及分銷，剩餘近6%的收入來自於以批發方式銷售及海外加盟商。按品牌劃分來算，Giordano及Giordano Junior銷售額佔最大份額，為43。62億；Giordano Ladies4。52億，BSX 1。37億，其他2。31億。其中，核心佐丹奴品牌佔全球品牌銷售額的85。6%，Giordano Ladies品牌門店達84間，銷售額同比增加6。9%。

按區域劃分來算，公司在亞太其他地區銷售額為16。23億港元（下同），佔總銷售額的29。5%；在中國大陸銷售額為12。93億，佔23。5%；香港及澳門為9。59億，佔17。4%；臺灣和中東分別為6。71億和6。36億，分別佔12。2%和11。5%。

值得注意的是，

佐丹奴在中國大陸的銷售額同比下滑3.3%，主要是直營店銷售額佔總銷售額下滑6.1%。報告披露，由於2018年中美貿易糾紛以及股市波動的影響，對國內零售表現造成負面影響，使得佐丹奴在中國的業務有所下滑。值得一提的是，佐丹奴在中國大陸的門店數目較2017年同比減少34家。

港資服裝品牌發展如何

佐丹奴國際只是港資服裝品牌普遍境況的一個縮影。如今，隨著服裝品牌的迅速發展和電商市場的崛起，曾今的港資服裝品牌巨頭們的路子似乎走的都不是那麼順意。

例如，創立於1981年班尼路，早前因為其質量好，價格公道而深入消費者內心，劉德華等巨星曾為他代言。在2006年喜劇電影《瘋狂的石頭》中黃渤說了一句著名臺詞

“牌子，班尼路”

，讓當時的班尼路賺足了眼球。資料顯示，截止至2012年巔峰時期，班尼路在全國的門店達到4404家。

然而市場變幻莫測，之後班尼路的處境好似日漸堪憂。首先從班尼路的業績表現來看，2015年至2017年其銷售額分別為32。6億、31。44億、32。74億，連續幾年的增長几近停滯。其次，由於庫存積壓過多，2011-2015年班尼路平均每月關店12家，目前據公司官網顯示，其在國內外多個城市仍開設了超過2500多間分店。

據班尼路母公司德永佳集團釋出的截至2018年9月的中期業績報顯示，其零售及分銷業務的營業額佔比為39。6%，其中班尼路的銷售佔比接近90%。報告期內，班尼路收入15。27億，同比增長17。6%，但通店銷售下滑5。3%。

再到由香港“針織大王”羅定邦於1987年開設、1993年在香港上市的堡獅龍，其業績也是連年走低。資料顯示，2014年至2017年堡獅龍年度利潤分別錄得1。27億、1。15億、2500萬、488。6萬。

據公司截至2018年12月31日止6個月的中期報告顯示，公司實現收益8。75億，同比減少10。13%；毛利4。57億港元，同比減少10。71%；公司擁有人應占虧損2574。8萬港元，同比擴大117。80%。對此，公司表示是其所經營的多個核心市場冬季氣候異常偏暖以及當地消費意願低迷，而這是公司連續五年利潤呈現下滑的趨勢。

此外，堡獅龍的股價也是一路下滑，目前堡獅龍最新總市值僅4。76億，這距離2015年的巔峰時期25億，下跌了約80%。

行情來源：富途證券

結語

一如Zara、H&m等快時尚品牌的湧入以及本土市場服裝品牌的崛起，加之電商平臺的快速發展廣泛佈局，對這種以傳統的服裝設計和線下門店銷售為主的老牌服裝巨頭來說，可謂是背腹受敵。

眼下，作為曾經的港資服裝巨頭們，都頻頻出現了銷售疲軟、相繼關店的現象，而目前在一線城市裡也已經很少看見部分品牌的身影了。在複雜多變的零售環境中，如何尋找新的增長點應該是這些傳統港資服飾品牌在日益競爭激烈的市場中保持份額的關鍵。

作為80後必備的佐丹奴，在實體店銷售額仍佔總銷售額80。6%的情況下，未來如何推動自身的創新去滿足不同年齡層消費者的需求來擴大消費者群體領域，同時緊跟電商的步伐發展線上渠道分銷，或許是其在市場上穩健立足的重要舉措。