從兩方面來看，私募股權投資對企業有何好處？

私募股權投資介入與企業技術創新效率以及私募股權投資持股比例與企業技術創新效率的迴歸係數皆顯著為正，表明

私募股權投資的介入能有效提升企業技術創新效率，私募股權投資機構的參與度也會正向作用於企業的技術創新效率

。

因為對戰略性新興產業來說，私募股權投資的介入一方面能提供充足的資金，保證企業進行高科技研發活動的順利進展，並增加創新產出。

另一方面，

私募股權投資能夠提供投後管理服務

，例如運用機構的社會關係網路為企業提供各類資源，還能向企業提供技術、管理、銷售等各方面的支援，促進科技創新成果的產出與轉化。我認為私募股權投資不僅可以透過提供資金和服務對企業技術創新效率產生直接影響，同時還會透過公司治理的中介效應產生間接影響。

因此為了促進企業技術創新效率的提高，同時達到私募股權投資實現資本增值進而實現協同發展的局面。

對於私募股權投資機構和行業

（1）提高專案篩選能力，積極投資於創新型企業私募股權投資機構要獲得最高投資回報的最佳專案，在基金管理團隊在專案選擇時，就要擁有對於整個行業或者幾個目標行業的精確理解和預期；

同時還要擁有會計、法律等專業知識，能夠在盡職調查時，

對目標專案公司的資產負債情況、經營能力、行業及市場風險以及對企業發展前景和競爭力的精準判斷

。

另外，對中國市場的宏觀把控也是投資成功與否的關鍵因素，儘管目前中國的基金管理團隊數量眾多，但是基金管理人素質參差不齊，應該加強對基金管理人員培訓。

目前，以戰略性新興產業為代表的創新型企業迅速發展，逐漸成為促進我國經濟發展的最強動力，

這些企業以科技創新為基礎，具有巨大的發展潛力，

私募股權投資機構應篩選出這些產業中好的專案並積極投資，在促進創新型企業發展的同時，還能獲得較高預期收益。

（2）為企業提供增值服務，發揮好“事後監督”作用企業的創新活動離不開資金的保障，同時也需要技術、人力和組織等方面的資源。

私募股權投資機構在介入創新型企業之後，僅僅提供資金是不夠的，

因為這些處於發展初期的創新型企業，還缺乏技術、管理、市場等多方面的資源和資訊。

私募股權機構應該積極利用自身獨特的優勢和強大的關係網路，為被投資企業提供投後服務

比如，在創新活動過程中，為企業提供技術支援；在組織管理方面，幫助企業制定發展管理等方面的戰略；在資訊資源方面，幫助企業掌握最新動態，積極為企業提供機構掌握的市場需求資訊，促進提升企業的創新效率。

此外，

私募股權投資機構要發揮好“事後監督”的功能

，在介入企業之後要加強對企業管理層的監督，協助企業制定好創新戰略和創新決策，提高企業的技術創新效率。

對於創新型企業

（1）加強最佳化公司治理結構公司的治理結構極大地影響著企業技術創新效率。

當前我國的戰略新興產業企業存在股權過於分散、管理層權力較大等公司治理結構問

題，這不利於企業開展技術創新活動。

因為股權結構的不合理會影響

企業

創新決策，管理層權力過大帶來的風險規避心理和自我保護心理也會對高風險的技術創新活動產生牴觸心理。

首先，

這就需要把股東的股權進行適當的集中，但同時要達到股權呈現多元化

，進而形成控股股東之間有效的制衡關係。

這樣不僅有利於企業提高公司治理水平及效率，還能幫助企業把握好市場對技術

創新

需求，做出合理的研發投資決策。

股權實現多元化的同時要在一定的程度上讓他們的佔股比例和話語權都有所增加，加強外部監督與控制，降低大股東的侵佔效應，

使創新活動策略更符合利益相關者的整體利益，促進技術創新效率的提升。

其次，在透過股權方式對管理層實施激勵時要注重激勵效果，最大程度實現高管與股東的利益一致，要注重企業創新的長期回報，減少短期的投資行為。

最後，還要明確董事會各成員擔負的責任，如果董事長、總經理兩職合一，並且讓不懂技術的人來接任，那麼決策的實用性、有效性就會有所降低，而

在企業的實際經營中，兩職分離可以使監督和控制得到有效執行，從而提高企業技術創新。

（2）提高創新意識，積極吸引私募股權投資創新型企業必須將企業創新提升到戰略層面，

注意增強其核心競爭力。

企業的核心技術是其核心競爭力，是獲取高價值的策略手段，需要不斷透過創新來滿足市場的需求，這樣才能促進企業不斷向前向好發展。

因此，

企業應該增加研發投入，並在引進、學習和運用新技術的基礎上廣納賢才

，積極引進研發人員和技術人才，在財、物、人等各個方面為創新活動提供支援，同時要建立創新活動監督反饋機制，及時發現研發過程中出現的問題，透過增加資金投入或改進技術方法等以提高技術創新效率。

此外，創新型企業及其管理者應提高認識，積極吸引私募股權投資機構的介入，使他們參與到企業發展的過程中來。

創新型企業不應固步自封，因股權分散問題、利益問題而拒絕私募股權投資的參與。

私募股權投資能在創新型企業的生產經營和創新發展的過程中提供不可或缺的資源，但是在吸引私募股權投資的同時，首先要注意對投資機構的選擇，儘可能選擇能給予充足資金以外能提供更多更優資源的私募股權投資機構。

此外，還要積極配合私募股權投資提供的增值服務

，比如介入後帶來的股權結構和董事會結構的變化，進而導致的企業長期發展戰略、創新活動策略等的制定，來推動企業更好的發展。

結語：

私募股權投資能夠提高股權分散程度和制衡度，降低管理層的所有權權力和組織權力，進而提升企業技術創新效率的作用。

在股權分散及制衡程度高的情況下，私募股權投資的話語權得到加強，對企業創新活動及相關決策的影響也會擴大，

可以將資金更多地運用到技術研發、招聘技術人才等方面上來，起到促進企業技術創新效率的作用

；

此外，私募股權投資機構利用自己的監督和控制權抑制管理層的權力，降低委託代理成本，使管理層更好

的

開展創新活動，也能起到提升創新效率的作用。

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