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對數觀察|恆大的關鍵詞,變綠了
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一切商業成功的本質,是可持續
作者 | 懟君
實習編輯 | 暐聞
6月30日,對很多房企來說,意味著上半年“較量”告一段落。
隨著三條紅線政策的實施,地產企業的綜合實力從純粹拼規模拼業績,慢慢轉向了槓桿調控,財務穩健的比拼,紅線榜上,誰升誰降,熱度已然與銷售額齊頭並進,龍頭房企尤甚,其中要數恆大集團的“降債”舉措最受關注。
今天,恆大集團對外透露,目前公司淨負債率已降至100%以下,順利實現一條紅線變綠,除此之外,恆大的有息負債已降至約5700億元,與去年最高時的8700多億元相比,大幅下降了約3000億元。
一切商業成功的本質,是可持續
事實上,從去年3月,恆大就提出
恆大綠了!這其實不意外。
新戰略,許家印更是給出了未來三年降檔計劃:
2021年6月30日將淨負債率降至100%以下,
2021年12月31日現金短債比達到1以上,
2022年12月31日將資產負債率降至70%以下,全面達到監管要求,實現“三條紅線”全部轉綠。
簡單直接,一目瞭然,不帶一句廢話,看得出許家印當時的決心。
“高增長、控規模、降負債”
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去年3月以來,恆大已累計歸還7筆境外債券本息合計約106億美元(摺合超823億港幣),6月24日,中國恆大發布公告,已安排自有資金約136億港元匯入債券還款賬戶,用以償還今年6月28日到期的14。5億美元債,以及所有境外美元債到期的應付利息近3億美元,合計約17。5億美元。
值得注意的是,以上償還全部用自有資金,沒有一筆發新還舊,實屬難得。
法國巴黎銀行認為,恆大今年前五月實現銷售2850億,現金流足以覆蓋短期債務,加上公司擁有2。31億平方米土地儲備,以及價值1660億的投資性物業與5190億的非房地產業務股份,遠超淨債務,全面降負債只是時間問題,給予恆大美元債“買入”評級。
怎麼說變就變?
資料顯示,恆大今年首5月累計銷售2851。6億,回款2507。4億,回款率高達87。9%。
怎麼說變就變?
從長遠看,其規模龐大的土儲,也將為公司銷售可持續性帶來最強保障。資料顯示,恆大可售住宅土儲面積已超過2億平方米,在粵港澳大灣區尤其是深圳、廣州擁有的大量舊改專案,將為恆大提供源源不斷的可售貨源。
基於此,法國巴黎銀行認為,全面降負債只是時間問題,給予恆大美元債“買入”評級。
幾千億的負債,怎麼說還就還?
另外,龐大的土儲規模,也是恆大紅變綠最大的“家當”。
行走的現金流,有錢就是“任性”。
不再負重前行的恆大,未來會怎麼樣?
目前,恆大已完成“多元產業+數字科技”轉型,旗下擁有8大產業、4大上市平臺,提供了多樣化資本市場融資渠道。
像5月曾配售2。6億股恆大汽車募集資金106億港元,夯實了公司現金流,如恆大物業憑藉其強勁的基本面,贏得了摩根大通的唱多。大摩認為,恆大物業強勁反彈動力充足:
一是7月份有機會發布2021年上半年的盈喜公告,預測將有55%的同比收益增長;二是8月份業績可能就新增在管面積有利好訊息;三是可能有併購利好。
此外,房車寶、恆大童世界、恆大冰泉等優質資產,經過多年精耕細作,也將陸續分拆上市,進一步充實資本實力。
穩健趨勢、板塊間強粘合性,是恆大未來的關鍵詞,看起來似乎變了,但其實商業真相併沒有變。
一個企業的突發猛進增長,也許是運氣。
但能保持10年20年相當規模和質量的增長,靠的是實力,敢在行業原始積累時期,敢於打拼,沉澱核心資產,拼的是眼光。而在細分市場的時代,全方位多元化在地產原生的土壤裡,耕植出更適合使用者,滋養使用者,排程使用者潛能和價值的服務生態航道,才是可持續發展的硬實力。
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