行業內卷改拼效率快狗打車的“增長故事”還沒講完

垂直細分的同城貨運市場，有了新的變數。

日前，港交所披露易網站顯示，快狗打車的IPO申請通過了港交所的聆訊，進入上市排隊議程。

近幾年，隨著電商滲透率快速提升、線上支付方式的快速普及，同城貨運市場快速擴張。資料顯示，國內同城物流市場從千億規模發展到萬億規模僅用了5年時間。其中，湧現出貨拉拉、快狗打車、

滿幫

等多位玩家，甚至

滴滴

這樣的網約車平臺也來分一杯羹。

不過，同城物流市場看似一片藍海，但初期投資成本大，供應鏈複雜等因素也是巨大的行業門檻。目前，經歷過補貼大戰後，各大門派看似地位穩定，不可動搖，但實際內部暗流湧動，有些玩家在現有格局中正在嘗試突破同質化瓶頸。經過幾年廝殺，2014年入局同城貨執行業的快狗打車成功打下全球5個國家和地區的340個城市，可謂江山一片，風光無限。加之近期率先突出重圍，透過港交所聆訊，快狗打車以其品牌影響力和口碑議價能力，能否顛覆行業，成為業內焦點。

不靠融資輸血打法，成本控制+提效初見成效？

從2020年開始，同城貨執行業似乎成為資本寵兒，各家拿出看家本領，對融資勢在必得，以支撐高額的司機和使用者補貼。

其中，貨拉拉一騎絕塵，自成立至今共融資8輪。2015年，剛成立不久的貨拉拉就獲得了1000萬美元的天使輪融資；2021年1月，貨拉拉完成F輪總計15億美元的融資。從2015年至今，貨拉拉總計融資金額為24。75億美元。後來者

滴滴

貨運也在2021年1月完成了A輪融資，融資金額為15億美元，投資機構有

碧桂園

創投、雲鋒

基金

、CPE源峰、普洛斯隱山資本等。

與同行業頻頻接受融資的發展路徑不同，較早進入這一市場的快狗打車似乎成為“異類”，僅完成三輪融資，最近一次Pre-IPO輪在2021年7月完成，是由

交銀國際

聯合數碼港投資創業基金（CMF）共同領投的近億美元融資。

“同城貨運市場競爭膠著，不少平臺只能靠大額補貼來維繫市場份額，直接導致平臺必須保持一定的融資節奏。但整體來看，雖然市場份額在資本推動下得到增長，但如果沒有獨立的盈利能力和差異化明顯的競爭優勢，很難走遠”有從業者認為。

事實上，快狗打車這幾年看似對外低調，但實則暗自修煉內功。管理層對外多次提及“補貼是戰術而非戰略”，貨執行業的特殊性決定了不可能僅靠補貼去維持長效發展，只是左手倒右手，今天補貼單量起，明天停單量降，唯有提升效率，形成正向閉環才是出路。2018年-2020年，在其他同城物流品牌集中打廣告、推廣補貼時，快狗打車卻縮減了營銷開支。招股書顯示，2018年-2020年，快狗打車的銷售及營銷費用分別為5。24億元、2。96億元、1。95億元，呈現連年下降的趨勢。

但這並未動搖快狗打車的市場份額，招股書顯示，快狗打車2020年完成2710萬訂單，產生交易總額達27億元，覆蓋使用者達320萬人，是2020年中國內地交易額第二大的線上同城物流平臺。2018年至2020年，海外營收分別為人民幣1。2億、1。94億和2。5億，複合增長率達到了44。2%。企業業務方面，海外平均託運人月活躍使用者在2020年達到1526家，2021年前三季度超過2200家。

此外，報告顯示，快狗打車平臺業務板塊在中國內地市場平均抽傭率提升至11。7%，但仍低於其它平臺，看似並不“積極掙快錢”的動作實則反應出管理層在公司長期發展上的決心，這在數字也上反應出了策略的積極性，直播推動了毛

利率

的提升。

2018年-2020年及2021年前三季度，公司毛

利率

分別為23。0%、31。6%、34。6%、36。0%，虧損不斷收窄。

同行“內卷” ，派單模式改變供給側機構

上海漢盛律師事務所高階合夥人李旻認為，虧損目前是同城

物流行業

的普遍現象，各家都不可避免，行業整體仍處於行業初期發展階段，且同城物流的初期投資成本大，供應鏈複雜，沒有一定的市場份額和效率提升動作作為基礎的話，很難實現盈利。

2019年以來，同城物流企業開始透過“補貼戰”爭奪市場份額，這一情況在

滴滴

入局後進一步激化。針對消費者，滴滴貨運給出最高減50元的5折優惠券，北京新使用者還可以領到29。99元的立減券和最高減30元或40元的3折券。面對滴滴貨運的補貼“戰術”，貨拉拉發動“拉貨福利月”活動，宣稱拿出3億元用來補貼1分錢發貨神券。

但快狗打車管理層早前明確表示，“補貼戰是資本的無限競爭

遊戲

，對行業沒有幫助，也不會贏得真正的勝利。” 此時的快狗打車轉而透過口碑推薦，提升司機保障，最佳化模式，走一條與其它平臺不同的。上述業內人士亦認為，補貼獲客很難留存，即使這種拉新創造出了增量，也是行業的而非某家公司的增量，因為客戶會隨著不同平臺補貼政策的變化迅速改變其下單渠道。

最初，網際網路企業以讓科技改變傳統貨運的姿態進入行業，早期的模式普遍為司機搶單賺取服務收入。但隨著競爭加大，不少平臺的營收壓力劇增，提高會員費成了平臺收益增長的快速通道，這直接導致司機收入銳減，不得不想辦法多搶單，或者從使用者身上多收錢來養家餬口。“貨拉拉天價搬家費”、“會員費多次漲價司機鬧事”等在網路屢見不鮮。快狗打車雖未深陷其中，但管理層似乎敏感地意識到好的服務才是佔領先機的根本，迅速推出派單模式，訂單數量與服務質量直接掛鉤，讓司機的焦點從如何搶單轉向如何服務好客戶。

根據招股書中資料顯示，截止2021年9月30日，快狗打車司機數增加到490萬，客戶數增加到2650萬，在中國內地、香港和新加坡的司機次月留存率已經達到75。5%

行業監管趨嚴大勢所趨才是正道

從整個行業來看，2021年以來，計劃登陸資本市場的平臺數量不斷增長，

業內認為，同城

物流行業

雖是一片藍海，但因行業處於早期發展，仍存在各種不確定因素，這也將直接影響品牌後續在資本市場的表現。而快狗打車率先透過重監管聆訊，離不開管理層對發展的預判和政策的解讀，與其尊重勞動者權益和低碳運營模式息息相關。

為避免行業亂象，快狗打車率先開始探索司機與平臺共治的新模式，去年成立的司機服務委員會，正是嘗試讓司機參與意見，如何以更多方式服務和保障新業態勞動者權益。

為了避免形式主義，快狗打車司機服務委員會由CEO何松牽頭，由平臺員工代表和平臺司機代表組成委員，司機代表現場提出建議，採用民主集中制的原則對重要事項進行決議。這一舉措讓司機對平臺的認可度提升，形成共贏態勢。

“監管趨嚴是同城

物流行業

健康發展的前提，企業適應這一發展環境，提升平臺與司機的溝通效率，才能實現穩定發展。”上述從業人士認為，監管趨嚴要求企業提高服務合規能力，最佳化企業經營模式，同時提升企業運力調配效率，以減少成本支出。

而長期主義更是快狗打車順應大趨勢的最顯著策略。國家對新能源佈局有了明確目標，高質量發展將是行業的演進方向。根據招股書顯示，2018年、2019年及2020年以及截至2021年9月30日平臺上約2。3%、6。1%、13。4%及25。1%的中國內地訂單由新能源汽車完成。在深圳，新能源汽車透過平臺完成訂單的比例從2021年1月的54。7%增加到2021年9月的82。1%。快狗打車快率先完成轉型，甩掉包袱，輕裝上陣。

這些競爭利器似乎成就了快狗打車的“幸運”，但細細分析不難發現，看似幸運，實則必然。效率優勢、運力側結構優勢，節奏把控能力。無法想象，在登陸港股，開啟資本通道後，行業格局又將會發生怎樣的改變。

（文章來源：財聯社）