業績承壓下，恆瑞醫藥欲以13億引入重磅抗癌藥

業績以及股價雙重承壓的恆瑞醫藥（600276。SH）於8月26日傍晚釋出公告宣佈達成一筆重磅交易。

據公告顯示，恆瑞醫藥擬以自籌資金1億元認購大連萬春布林醫藥有限公司（以下簡稱“大連萬春”）的股份，換取在對方不低於2。5%的持股佔比。與此同時，公司也與大連萬春達成協議，對方授予公司針對 GEF-H1 啟用劑普那布林在大中華地區的聯合開發權益以及獨家商業化權益，公司支付的首付款加里程碑款總額不超過13 億元。

大連萬春屬於國內本土創新藥企，此次恆瑞醫藥看中的普那布林，是大連萬春在研的一款“First-in-Class”免疫抗腫瘤藥物。普那布林是一個人工合成的新化學實體，能夠透過啟用免疫防禦蛋白鳥嘌呤核苷酸交換因子（GEF-H1），加速樹突狀細胞（DC 細胞）的成熟及促進抗原呈遞，直接啟用 T 細胞來殺死腫瘤細胞，起到“免疫系統的點火劑”的作用。此外，普那布林還可以阻止由化療藥物誘導的骨髓中性粒細胞的損傷，達到早期保護作用，以一個不同於 G-CSF（粒細胞集落刺激因子，可促進中性粒細胞的增殖和分化）的作用機制預防早期 CIN（化療引起的中性粒細胞減少症）。

今年 8 月，大連萬春普那布林聯用多西他賽在非小細胞肺癌 2/3 線患者（EGFR 野生型）的全球 III 期臨床研究中達到總生存期的主要終點，並計劃於2022年上半年提交該項適應證的 NDA申請。

恆瑞醫藥在公告中表示，根據《柳葉刀》雜誌統計，中國近年來年新發癌症患者數量已達約450萬人，需要預防CIN的患者總體佔比超10%。G-CSF 是預防和治療CIN 的標準療法，當前尚無與普那布林作用機制相似的藥物在臨床研究中用於預防CIN。IMS資料庫顯示，全球G-CSF類藥物市場規模約50億美元，而在中國，預計2021年G-CSF市場規模約75億元，其中長效 G-CSF（用於預防 CIN）市場規模超 50億元。此外，中國年新發肺癌患者數量超80萬人，其中非小細胞肺癌患者佔比超85%，當前 2/3 線基因驅動陰性患者可選方案較少且療效有限，亟待創新療法。

在目前恆瑞醫藥的收入中，仿製藥業務依舊佔大頭，在藥品集採政策推進下，公司仿製藥業務首當其衝。正是受到集採降價壓力等衝擊，今年上半年，恆瑞醫藥歸屬於上市公司股東的淨利潤為26。68億元，僅同比增長0。21%，創下18年來新低。

恆瑞醫藥也在大力轉型發展創新藥，今年上半年，公司創新藥實現銷售收入 52。07 億元，同比增長 43。80%，佔整體銷售收入的比重為39。15%。報告期內，公司在研的創新藥數量超過40個。

恆瑞醫藥亦在半年報中表示，公司迫切需要集中資源在創新和國際化方面實現快速突破。

從目前看，除了加碼自身研發外，恆瑞醫藥亦在借力本土新興藥企突圍創新。

值得一提的是，此次與大連萬春合作前，今年2月份，恆瑞醫藥也以2000萬美元入股了瓔黎藥業，由此獲得了另外一款抗癌藥PI3kδ抑制劑YY-20394在大中華地區的聯合開發權益以及排他性獨家商業化權益。