白話財務分析：用一隻哈士奇例子講下商譽是啥？

又到了一年一度的年報季，“商譽”雷也是其中的重點菜。“商譽”聽起來感覺是個褒義詞，但從會計上而言，它並不是個“好東西”。

1、什麼是商譽？

商譽是企業併購中產生的“溢價”。

迪同學最近看中了一隻哈士奇，市場價1500塊，但是二哈不賣，二哈說，“我的肉體雖然肉體只是1500塊，但是我的靈魂值2000塊。”誰讓看上了呢，沒辦法，迪同學花了2000塊買了這隻二哈，多出來的這500塊，就是商譽。

商譽，是產生於公司併購。小迪公司去併購二哈公司，二哈公司的可辨認淨資產的公允價值是1500塊，（人話就是，二哈公司的桌子、椅子、辦公樓、專利等一共值1000塊），但是小迪公司需要用2000塊才能買下二哈公司，這500塊就是商譽。

那你要問了小迪公司傻嗎？為啥要多花500塊呢？這裡面的原因很多，比如二哈公司的公司管理體系、人脈資源、客戶資源、品牌口碑或者競爭公司的抬價等原因，導致小迪去收購的時候需要“溢價”。

商譽，是放在資產表中，由於其不可辨認性，因此不是無形資產，更不是有形資產，嗯。。它確實是資產，但是是一項“虛無”的資產。

2、計提商譽減值的風險？

商譽由於是“虛資產”，當二哈公司的業績達不到預期的時候，就需要減值。但是計提商譽減值其實是具有隨意性的，到底是減值還是不減值，都是由小迪公司說了算，就像一個“堰塞湖”，哪天小迪想減值了，“湖水”傾瀉必然會使利潤減少，甚至虧損。

按道理來講，會計準則規定了每年都要進行商譽減值測試，如果有減值跡象，比如收購公司業績不達預期，就要減值。規定是如此，但是不減還是不減，啥時候減，還是掌握在公司手中。

由於計提商譽減值引發的虧損，比如：

在1月20號，金城醫藥預計2020年淨利潤虧損4。5億-5億，主要原因就是商譽減值了7。4億。

同日，吳通控股預計2020年虧損5。45億元-5。68億元，主要原因也是商譽減值5。83億。

所以，商譽放在那裡沒事，一旦大額計提，可能導致利潤虧損。

整理了一下，目前預告中虧損和商譽問題比較大的公司（按日期排序）。合康新能預告歸母淨利潤下降約20倍，吳通控股下降約9倍，雷曼光電、高偉達、鼎龍股份下降約5到6倍。

也有一些公司，由於去年大幅計提了商譽減值釋放了風險，今年業績轉好的，比如當升科技、湯臣倍健等公司因為去年大幅計提，而今年沒計提，同比業績大幅增長。

3、怎麼看商譽？

在資產負債表，可以看到商譽、資產總計的數值。商譽佔資產的比例越大，潛在的風險就越大。2020年8月30號，深交所曾經發過一份檔案，商譽佔淨資產比例超過 50%的公司，需要關注風險。股友們可以看下自己手上的股票，商譽佔資產的比例有多少。東方財富Choice APP上的財務體檢功能裡面，有“高商譽佔比”這個體檢專案，如果股票有這個高商譽情況的話，會有相應的提示。

小迪子曾經也在股吧裡，提示過一些股票風險，結果被罵慘了，好南啊o（╥﹏╥）o

當然，也不用談“商譽”色變，一般傳媒行業、網際網路的商譽比較高，是屬於行業特性，需要注意的是，自己的股票在行業中商譽的排名，以及商譽的“質量”，也就是併購的子公司的質量（需要翻財報找到）。

股吧裡討論挺熱鬧的，其中一個股友，評論的故事比我開頭寫的故事還長，走心了啊

下面是我的回覆：