碳酸鋰價格35萬元，廢舊電池鋰回收水很深！

導語：電池回收行業水很深也很渾濁，缺乏統一標準和長期連續可比資料是分析該行業的最大困難之一。

本文雖然儘量採用平均數或者中位數進行分析，但也難以避免“潘長江和姚明的平均身高”是否具有代表意義的世紀難題。

歡迎各位在評論區分享各自了解的行業資訊，更歡迎大家指出文章中的錯謬之處。

一、定義

1、本文所稱“鋰電池廢料”指退役以後無法被梯次利用只能被拆解、破碎、冶煉回收其中有價金屬的電池，不包括極片和黑粉回收料。

如無特別說明，

本文所稱鋰電池廢料特指“廢舊523方形三元電池”，

因為這款鋰電池廢料是SMM網站上三款有公開市場報價的電池廢料之一，限於篇幅另外兩款等有空再分析。

2、規模化回收指全國鋰電池廢料回收所生產的電碳、工碳和粗碳的碳酸鋰當量合計超過1萬噸。

3、電

碳

價格指亞洲金屬網、上海有色網的月度平均價。

二、以“廢舊523方形三元電池”正式開始

2021年6月1日，SMM開始對廢舊523電池進行公開報價，在最開始的半年時間裡面，以鎳鈷金屬計價的折價係數（以下簡稱“係數”）基本都在80%以下波動。

但是2021年12月之後，係數開始撒丫子往上跑，2022年2月24日突破100%，2022年8月18日突破150%，2022年11月4日突破200%，最近雖有所回落，也還是在187%。

係數低於100%的部分為回收廠商的“加工成本+毛利”，高於100%的部分就是回收廠商的虧損了，他們莫不是瘋了？

玄機就藏在報價機制上，正如SMM關於廢舊523電池的標識“6%

那麼，在2021年6月1日至2021年11月30日期間，電

碳

價格從8。9萬元/噸上漲至20。35萬元/噸，漲幅達到128。65%；為什麼係數基本都是在70%至80%的區間內，並沒有隨著電

碳

價格上漲而上漲？

最大的可能性就是：在電碳價格低於20萬/噸時，廢舊電池裡面的鋰金屬沒有回收價值。

那麼電碳價格到達什麼位置的時候，廢舊電池的

裡

金屬回收才有價值呢？

回答這個問題之前，首先我們先要簡單做個數據處理。

仍然是以2021年6月1日至2021年11月30日期間，這一時期係數相對比較穩定，鎳鈷金屬回收價值（加工成本+毛利）基本在5000元至8000元之間。

假設5%-20%的合理毛利率，我們可以反推出“處理1噸廢舊電池僅回收鎳鈷金屬”的加工成本大概為4500元，±1000元。

接下來我們選擇2021年12月21日至2022年6月30日這一期間作為我們分析廢舊電池鋰金屬回收成本的重要時期。

因為在這段時期，係數經歷了從90%上漲至107%又回落至100%下方然後再次突破110%的震盪過程，市場在一定程度上尋找某種均衡；同時，電

碳

價格在這一時期也出現了短暫的均衡。

大膽假設一個“鋰金屬回收成本”，在這一時期的前面10天，廢舊電池鎳鈷鋰金屬回收的毛利率經歷從負毛利到正毛利的跨越，此後隨著電碳價格穩定在45至50萬區間，毛利率得以修復並開始上下波動，說明市場暫時達到均衡狀態。

這個“鋰金屬回收成本”為“處理1噸鋰電池廢料回收鋰金屬”的成本，大概為25000元，±5000元。這個成本太高或太低，係數的陡然變化都不應該出現在2021年12月，或者晚一些，或者早一些。

此後，隨著係數的快速攀升（市場競爭的加劇），毛利率迅速下滑；而鎳鈷鋰回收價值與電碳的相對關係則相對穩定，由此也能夠印證“碳酸鋰回收成本”大概為25000元左右。

如果全行業“加工1噸鋰電池廢料回收鋰金屬的成本”為25000元這一假設成立，那麼剩下的就很好計算了。

NCM523正極材料理論含鋰量為7。19%，考慮到負極、電解液、方殼等重量，以及退役電池的鋰耗損，廢舊電池的鋰金屬約為2%，換算為碳酸鋰則為10。64%，90%的回收率夠高了吧，最終換算為碳酸鋰的比例為9。57%。也就是說花費2。5萬元加工1噸鋰電池廢料可以回收95。7公斤碳酸鋰。

也即，在廢舊電池獲取成本為0並且電碳價格為25萬元的情況下，鋰金屬回收價值僅僅只能夠覆蓋加工成本。

很顯然，鋰電池廢料從終端到回收廠，這中間需要一個龐大而複雜的廢品回收網路，網路層級越多，中間費用越高。

如果1噸電池廢料的回收網路成本為1萬元，鋰金屬回收的全成本則將達到3。5萬元，在電碳價格低於35萬元時，廢舊電池的鋰金屬回收業務的價值為0。

可能有人會質疑“1噸電池廢料的回收網路成本為1萬元”，這個完全是我拍腦袋拍的。彆著急，NCM532電池回收因為有鎳鈷金屬去分攤成本，磷酸鐵鋰電池可沒有，問題就變得簡單多了，但這個問題得下次再聊了。