螺紋鋼期貨：短期成本支撐反彈，能否反轉仍需確認

【前言】

期貨本質上是基於現貨當前價格以及預期漲跌進行研判，且存在大量套保交易，分析上相對於股票而言更多是基於基本面訊息面進行解讀，技術面在共識上有一定意義可以做參考但不要過分依賴。

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【螺紋鋼-基本面】

關於螺紋鋼基本面情況，先來看一個數據。這是我簡單做的餅狀圖，螺紋鋼用途分類中接近60%用於房地產，接近30%用於基建，其他生產用途相對比較少。所以決定螺紋鋼需求的重要因素，就有房地產因素，後期大家看關於螺紋鋼期貨/玻璃期貨的分析裡都會提到房地產市場對螺紋鋼期貨的影響。

1。供應端

鋼廠主動減產去庫，10月底基於全國主要樣本高爐生產企業進行調查分析，發現生產成本較上一個月下跌20元/噸左右。訊息面這一塊，部分鋼廠聯合重組有助於進一步推動供應回升，部分鋼廠近期執行焦炭價格下調，原料下跌未來利潤有望提升，後續或將進一步推動供應持續回升，對於期價而言一定程度上是利空。

2。需求端

受制於房地產市場弱勢，需求端整體受壓制成交量較少，目前主力合約為冬儲合約囤貨意願不強，整體表現維持弱勢。統計資料顯示：建材表需小幅回升33。27萬噸至485。72萬噸；全國各地工地開工2828個專案，環比下降67。57%；總投資額約16688。8億元，環比下降67。51%，同比跌幅達46。96%。基於目前復工條件，以及房地產市場偏冷淡的情況，後續開工專案數量以及投資額或將持續維持低位，需求市場難有提振。

後續重點關注“保交樓”以及Q4房地產資料，需求端能否提振將成為影響期價能否重新反彈的重要因素。

3。庫存

統計資料顯示，截止本週建材產量減少6。04萬噸下跌至418。01萬噸，社會庫存下降36。94萬噸至534。38萬噸，廠庫下降30。74萬噸至334。09萬噸。受廠家主動減產影響，庫存大幅去庫，資料表現超預期，一定程度上成本支撐期價止跌回升。

但是需要注意，本輪去庫不是需求端推動，而是供應量減少推動的去庫，並不能作為整體資料企穩止跌的訊號。目前現貨市場仍以剛需為主，並未有冬儲囤貨需求，情緒偏冷淡。現貨價格小幅上調也是基於成本/利潤進行調整，本身無關市場行為，不用太作為參考資料。

【螺紋鋼—技術面】

螺紋鋼日線收取一根帶上影實體大陽柱之後，昨日晚盤開盤，行情呈現一輪下探。日線布林帶向下發散，MACD形成弱勢金叉小幅放量；4小時布林帶同步向下收口執行，MACD同步金叉小幅放量執行；小時線來看，布林帶向上呈現收口形態，MACD給出死叉訊號維持放量。綜合來看，短期有進一步走弱跡象，有回撥蓄力需求；但需要注意的是日線雖然同步弱勢但維持金叉訊號，技術面有望獲得支撐開啟一輪反彈，可做重點關注。

操作上短期走弱不宜盲目看多，下方成本支撐仍可參考3500一線，佈局上以回落支撐位附近佈局多單為主。後市若無需求端利好刺激，仍以反彈對待，能否走出反轉取決於需求端提振情況，一定要注意。

【最後】

最後跟大家說一下，投資是件很靈活的事，不能錨定了一個方向單向操作。投機交易並不是價值投資，投機的本質是在風口起飛、在風停之前落地，保持心態、穩定收益，交易會是件很美妙的事情。

【以上觀點，僅供參考，投資有風險，入市需謹慎；請嚴格止損，控制好倉位，理性操作】