建信基金籌建者孫志晨卸任董事長，萬億“虛胖”規模靠貨基撐起“半壁江山”

建信基金在孫志晨掌舵的時代，無論是資產管理規模還是淨利潤總體上均呈現增長之勢，如今其已是五大國有銀行系基金公司中規模排名第二的基金公司。值得注意的是，萬億級的管理規模下，體現投研實力的權益基金實數孱弱，而貨幣基金與債券型基金則撐起“半壁江山”。

建設銀行旗下基金公司迎來人事變動。

5月13日，建信基金髮布人事變更公告，原董事長孫志晨、原副總裁馬勇因股東安排，已於5月11日離任，由總裁張軍紅代任董事長一職。

孫志晨可謂是建信基金的“老將”。自2005年公司成立之時便持續任職至今，已長達17年之久。在其任職期間，建信基金經歷了從無到有的過程，無論是資產管理規模還是淨利潤均位列基金業前列。

從規模來看，據建行年報資料顯示，截至2021年末，管理資產總規模已達1。36萬億元，在五大國有銀行系基金公司中排名第二。其中公募基金規模為6766。00億元；專戶業務規模為4336。22億元；旗下建信資本管理有限責任公司管理資產規模2506。07億元。

在如此龐大的管理規模之下，公募基金佔據大頭。然而“虛胖”規模的背後是靠貨幣基金撐場，一季度貨幣基金規模達5410億。

籌建者孫志晨

卸任董事長

孫志晨見證了建信基金從無到有的過程。

在2005年6月，其帶領12位在建行內部招聘的員工，開始籌建建信基金。三個月後，公司正式成立，孫志晨出任總裁一職，時隔13年後，孫志晨於2018年4月起接替許會斌擔任公司董事長一職，張軍紅接任公司總裁。

在孫志晨時代，建信基金無論是管理規模還是淨利潤總體上均呈現增長趨勢。

從規模來看，據建行年報資料顯示，管理資產總規模從2007年的527億元逐步增長至2021年末的1.36萬億元。

其中公募基金自然扮演著關鍵角色，在2021年公募管理規模已達6766億元，今年以來再度增長，據天天基金網顯示，截至5月9日，規模超過7100億元，創歷史新高。

在規模快步增長的同時，淨利潤也水漲船高。據建行年報資料顯示，建信基金的淨利潤從2007年的2.49億元增長至2021年的11.55億元。

如今，孫志晨的離開使得市場對誰來接棒萬億體量的建信基金董事長一事備受關注。據中國基金報報道，建設銀行廣東省分行行長劉軍或將接任新一屆建信基金董事長一職。

而此事早在3月就有端倪，彼時建行內部若干總行部門、分行、下屬子公司的管理層集體迎來人事調整，其中就包括關於建信基金的人事變動，而廣東省分行行長劉軍的去向或是調任建信基金任董事長。

“虛胖”萬億規模

靠貨基撐起“半壁江山”

眾所周知，權益類基金更能體現出一家公司的投研能力。然而，建信基金總管理資產總規模雖已超萬億，但權益類基金規模佔比較小，更多是依靠貨幣型基金與債券型基金。

據天天基金網顯示，截至今年一季度末，建信基金的股票型基金規模僅262億元，混合型基金規模為314億元，也就是說，其權益類基金規模僅為576億元。

而在萬億級管理總規模的體量之下，其中公募基金管理規模已超7100億元，顯然權益類基金並非“主力軍”。

值得一提的是，雖股票型與混合型基金規模較小，但基金數量卻較多，兩者均超過70只。這意味著建信基金的單隻權益類基金規模較小。

縱觀73只股票型基金確實如此，最大的一隻基金為建信新能源行業股票A，截至今年一季度末，規模也僅為54。48億元，其次便是建信中證500指數增強A，規模為52。43億元，排名第三的是建信中小盤先鋒股票A，規模為23。97億元。

這三隻基金就佔據建信股票型基金總規模的50％，留給剩下的70只基金的規模並不多，大多數基金規模不足5億元，有的基金規模甚至不足1億元。

混合型基金也沒有例外，在71只基金中，規模超30億元的僅有兩隻，分別為建信興潤一年持有混合以及建信臻選混合；規模超20億元的僅有4只，規模超10億元的有5只，剩餘的60只基金中，除一隻基金規模剛超5億元，59只基金均不足5億元。

種種跡象表明，建信基金的管理規模更多依靠的是貨幣型基金與債券型基金。據天天基金網顯示，截至3月31日，貨幣型基金規模達5410.25億元，而目前債券型基金的管理規模為1167.18億元。

圖片來源：天天基金網

而貨幣型基金超5000億元的規模，基金數量僅有15只，恰好與權益類基金相反。換句話說，單隻貨幣型基金的規模遠高於權益類基金，如據天天基金網資料顯示，建信嘉薪寶貨幣A在今年一季度末基金規模已接近1600億元，建信現金添利貨幣A的基金規模也達881。46億元。

五大國有銀行系基金公司PK，

建信權益產品規模倒數第二

在財富管理時代，基金領域逐漸成為各家銀行的必爭之地，國有大行自然沒有例外，五家國有銀行的基金子公司分別為中銀基金、農銀匯理、工銀瑞信基金、建信基金以及交銀施羅德基金。

其中，工銀瑞信無論在管理資產規模還是淨利潤上，均領先於其他國有大行旗下基金公司。截至2021年年末，工銀瑞信管理資產總規模已達1。72萬億元，全年實現淨利潤為27。94億元。

不僅如此，工銀瑞信在權益類基金規模方面表現也不俗，在五大國有銀行系基金公司中規模排名第二。

據天天基金網資料顯示，其股票型與混合基金規模相當，在今年一季度的管理規模分為905。09億元、1057。7億元，換句話說，權益類基金規模接近2000億元。

管理資產總規模排名第二的便是建信基金，截至去年年末，其管理資產總規模達到1.36萬億元，但如此龐大的量級，權益類規模卻位於墊底行列，不足580億元，與權益類基金規模排名第一的交銀施羅德相差甚遠。

據天天基金網資料顯示，截至3月31日，交銀施羅德的股票型基金規模雖僅為81。26億元，但混合型基金規模達2123。95億元，大大提高其權益類基金規模，共計2205。21億元。

而權益類基金規模大會在一定程度上推動淨利潤的增長。據交通銀行年報顯示，交銀施羅德基金2021年淨利潤為17。86 億元，同比增長42％。

這顯然與依靠貨幣基金的建信基金形成鮮明對比，其2021年淨利潤僅微增3。2％至11。55億元。

權益類基金規模位於倒數第一的則是中銀基金。據天天基金網資料顯示，截至3月31日，中銀基金的股票型基金規模僅為47。31億元，混合型基金規模為405。78億元，也就是權益類基金規模為453。09億元。

而農銀匯理的權益類基金規模並不比中銀基金與建信基金高出多少。據天天基金網資料顯示，截至3月31日，其股票型基金規模僅為64。06億元，若不是混合型基金規模的加持，達547。38億元，農銀匯理的權益類基金規模可想而知。

五大國有銀行系基金公司中，建信基金雖然總規模排名第二，但是其權益產品孱弱，而靠貨基撐規模的時代早已遠去。

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