全面轉型加速推進，普達特科技(00650)成泛半導體裝置行業“黑馬”

雖然自7月21日更改公司名稱宣佈正式向半導體及太陽能裝置領域轉型至今僅有三個多月，但普達特科技（00650）已呈現出了“黑馬”之姿，從收購德國太陽能頭部企業的業務到董事會人員結構調整，再到宣佈投入1。4億元用於CVD裝置的研發，一氣呵成的諸多舉措向市場詮釋了其轉型的堅定決心和高效的執行速度。

不止於此，普達特科技在業務的發展方向上有著清晰的戰略佈局，公司之所以把清洗裝置作為半導體裝置行業的突破口，主要有兩方面的考量，其一是明星陣容的研發團隊在半導體清洗裝置領域積累的豐富先進經驗以及客戶對研發及銷售團隊的極大認可。並且公司從全球溼法化學處理裝置技術領導者德國RENA手中收購了中國所有光伏裝置業務，這其中包括了成熟的產品、生產、工藝體系，對發展半導體清洗裝置有極大的支援和協同作用，利於公司快速開發產品後搶佔市場份額。

其二，目前國內清洗裝置真實的國產化率仍處於較低水平。市場中大部分資料對於清洗裝置國產化率的衡量採用了國產製造的佔比，這與實際招標結果有一定差異。例如2022年我國半導體裝置需求規模約為2000多億人民幣，但國內半導體裝置企業營收合計大約在120億，僅佔市場需求的5%~6%。同時，從國內對日本清洗裝置在交預付款的前提下仍需排隊18個月左右的貨期來看，當前的清洗裝置國產化仍處於早期階段。

目前，普達特科技在半導體清洗裝置領域已形成cube和octopus兩個產品系列，覆蓋12寸，8寸，6寸晶圓，相關裝置透過疊層的腔室佈局和自動化技術實現了更高的產出效率，這是公司產品的差異化競爭優勢。

比如Cube系列半導體清洗裝置吞吐量就基本可以達到行業同類產品的兩倍，Octopus系列半導體清洗裝置吞吐量較同類產品高出17-25%。此前瑞信亦釋出研報稱，普達特科技現有產品在尺寸、工藝效能、產能、吞吐量等方面都處於業內領先地位。

普達特科技表示，公司目前正聚焦客戶需求開發更多系列的半導體清洗裝置，現已有多項不同用途，適用不同晶圓尺寸和製程的量產訂單，預計至2023年時，公司的半導體清洗裝置便可大規模上量。

基於清洗裝置向CVD裝置延伸則是普達特科技打造新增長曲線的又一佈局。CVD裝置在晶圓製造的薄膜沉積（生長）過程中發揮著關鍵作用，是主流的薄膜沉積裝置之一。

據市場研究機構資料，薄膜沉積裝置佔半導體裝置總市場份額的18 %，2021年全球規模逾170億美元。隨著晶片技術不斷進步及晶片結構複雜化，薄膜沉積裝置市場於2017年至2020年的複合年增長率達 11。2 % ，預期將維持增長勢頭。

其中，作為常用的薄膜沉積裝置，CVD裝置又佔據薄膜沉積裝置總市場份額的66 %，約等於半導體裝置總市場份額的10 % ，2021年全球市場規模已超過110億美元。

CVD裝置和工藝本質上是對材料特性的理解過程，需要長時間的技術、經驗積累，因此該裝置市場準入門檻較高，呈高集中度特徵，國內市場由應用材料、泛林半導體、東京電子和先進半導體等國際巨頭公司壟斷，因此薄膜沉積裝置的國產化率僅有5。5%（按裝置數量口徑），自主替代任重道遠，成長空間巨大。

與國內市場中其他的CVD裝置玩家相比，普達特科技亦有著自己的獨特優勢，公司的團隊由經驗豐富的行業精英組成，強大的研發團隊能夠縮短學習曲線，加速產品的研發。

比如現任CEO劉二壯博士在半導體制造領域擁有30年的豐富經驗，曾任LAM集團副總裁兼中國區總經理。同時，普達特科技50%以上的管理團隊還擁有在泛林集團或迪恩士等半導體業界前5公司工作經驗。

此外，普達特科技在客戶需求、生產製造和客戶服務方面已經有一個成熟的團隊和管理流程，這也加強了公司開發CVD市場的信心。普達特科技表示，公司的CVD裝置有望在2024年進行大規模量產。

從普達特科技宣佈轉型以來的整個業務佈局來看，公司發展思路清晰，光伏裝置與半導體裝置並重，儼然行業新晉泛半導體裝置製造商。在清洗裝置方面，目前已實現量產出貨，並持續拓展新產品驗證機會；CVD裝置作為新增長點亦有明確的出貨、放量時間規劃，公司的未來成長具有高確定性。

但資本市場目前仍未對普達特科技的真實價值做重新定價，這其中蘊含著巨大的預期差。智通財經APP認為，隨著普達特科技裝置產品的持續放量，其股價有望迎來價值重估，當下或許便是長線佈局的好時機。

本文源自智通財經網