微軟為什麼要收購動視暴雪？

本版文章均由本報記者 屈麗麗 採寫

編者按/ 經濟週期的波動，絲毫沒有影響到產業巨頭追求科技進步的步伐，他們對涉及未來的關鍵技術大舉下注。在2022年上半年，就有三起超過400億美元的收購：分別是1月軟體巨頭微軟以687億美元收購動視暴雪；4月馬斯克以440億美元收購推特；5月美國晶片巨頭博通宣佈將以610億美元收購虛擬機器軟體巨頭VMware。

微軟執行長薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）表示，收購動視暴雪是為了推進微軟的元宇宙戰略。因為遊戲作為元宇宙的入口，是最有可能率先應用的娛樂場景，也是目前科技巨頭們的必爭之地。

這場收購引起了反壟斷監管機構的密切關注，7月6日，英國反壟斷監管機構競爭和市場管理局（CMA）宣佈對該交易展開調查，但這絲毫不影響微軟押注元宇宙的決心。事實上，早在微軟推進這場收購之初，微軟就已經預估到了交易可能需要的較長的監管審查時間，並將交易的截止日期定在了2023年。

在即將到來的Web3。0時代，企業的每一步重大決策，都決定著其在下一個技術時代的地位。本期商業案例將重點關注微軟在錯過移動網際網路前半場之後，如何透過收購動視暴雪來重構技術版圖，佈局其在元宇宙的未來。

1.重構

微軟的納德拉時代

作為網際網路時代的霸主，微軟一度錯過了移動網際網路前半場，而現在，它正將自己的未來交付給元宇宙。一場針對遊戲巨頭——動視暴雪的高達687億美元的併購將微軟拉入了元宇宙世界的中央，風頭甚至壓過了早先一步改名Meta的Facebook公司。

那麼，微軟是如何制定自己的技術路線圖的，又為什麼會將自己的未來下注在一個代表虛幻世界的元宇宙身上呢？儘管這是一個當下的決策，卻要從微軟的歷史發展談起。

創辦於1975年的微軟，伴隨個人PC電腦的不斷流行，曾在世紀之交走到了歷史的巔峰時刻。在創始人比爾·蓋茨的領導下，憑藉著Windows系統和Office軟體在全球範圍內銷量大幅增長，微軟的市場一路飆升到6000億美元，奪下了全球市值最高公司的寶座。

然而，在移動網際網路時代，微軟的股價卻變得一蹶不振，收購諾基亞以失敗告終，Windows Phone以失敗告終，社交業務以失敗告終，再加上PC業務的衰退，到了2013-2014年初，微軟的市值已經不足3000億美元，不到輝煌時期的一半。

當時的報道顯示：那是一個屬於蘋果的“王者歸來”的時代，微軟智慧手機業務被蘋果和谷歌絞殺，雲計算行業亞馬遜在主導天下，Bing搜尋繼續燒錢，Windows 8詬病不斷，Office仍與Windows繫結。可以說，在一個開放的時代，微軟仍保持在一個封閉的世界之內。

轉折點出現在2014年，微軟第三任CEO薩蒂亞·納德拉接過第二任CEO鮑爾默的指揮棒，開始了微軟歷史上大刀闊斧的變革。首先，在組織文化上，微軟對外強調開放、合作，比如將自己的應用在各個作業系統上流通；對內表現為“一個微軟”，強調成長型思維與團隊協作。由此，微軟進入一個開放合作的時代。

與此同時，微軟開始重構技術版圖，不再一如既往地堅守Windows，而是將資源聚焦在生產力和平臺上。2015年，納德拉將微軟的5個業務部門調整為3個業務部門。新設立的“生產力與業務流程”部門對應的是Office業務；“智慧雲”部門對應的是Windows Server等雲服務業務；更多個人計算對應的是Windows、Surface等業務。

事實上，雲服務是納德拉最看好的方向之一，他本身也在任職CEO之前就領導了微軟在雲計算方面的發展，目前智慧雲已經是微軟收入最高、增速最快的業務板塊。微軟最新財報顯示，2022財年第三季度（截止2022年3月31日），微軟營收494億美元，同比增長18%；淨利潤176億美元，同比增長8%。智慧雲營收191億美元，同比增長26%。

由於雲業務的發力，2017年10月微軟市值再度迴歸巔峰時刻的6000億美元。此後市值一路上漲，2020年，時隔十多年後，微軟的市值第一次超過蘋果。2021年10月29日，微軟以2。49萬億美元的市值再次超過蘋果，成為全球市值最高的上市公司。

在外界看來，微軟基於雲計算的軟體業務幫助推動了強勁的季度營收和利潤增長，已經連續十多個季度超過分析師的預期。雲服務已經當之無愧地超越Windows，成為了微軟的第二增長曲線，這對錯過網際網路時代的微軟而言簡直是一個奇蹟。

然而，微軟的重構技術版圖之路到此並沒有結束，微軟執行副總裁兼首席財務官艾米·胡德（Amy Hood）就對外表示，“微軟Azure面臨著市場領先者亞馬遜AWS和排名第三的谷歌雲的激烈競爭。儘管Azure營收一直以每季度40%以上的速度增長，但當這些增長在某些時期放緩時，投資者可能會感到失望。”

面對巨頭們在雲市場的激烈競爭，微軟要保證在未來10-20年的領先優勢和競爭能力，還需要打造更深的護城河。

顯然，納德拉正是這樣一位優秀的“戰略決策者”。易股天下集團董事長、《元宇宙》三部曲作者易歡歡告訴《中國經營報》記者，“納德拉在斯坦福大學讀書的時候，當時啟發他、激勵他進入科技產業，為之奮鬥的一本書叫《雪崩》。正是《雪崩》這本書提出了整個元宇宙的雛形。”

當微軟的市值突破1。5萬億美元的時候，納德拉就提出了微軟的未來在元宇宙。

在易歡歡看來，這一決定並不突兀。因為早在2015年，微軟就已經開始大跨步地進入了雲計算、消費級的遊戲市場等領域，而這些正分屬元宇宙的基礎設施和應用層面。微軟下一步要做的，就是要整合現有資源，真正站到元宇宙世界的中央。

2.躍遷

從雲計算到元宇宙

很多人會詫異，微軟收購動視暴雪，即便僅僅站在遊戲的場景之下，也是完全可以理解的，但微軟為什麼要刻意凸顯收購是為了推進其元宇宙戰略？這是否意味著在微軟內部，或將“元宇宙”戰略的中心化？是否意味著公司面向未來戰略的一場大規模的資源整合已經開啟？

在元宇宙戰略背後，微軟有哪些既有的資源可以進行協同？在元宇宙的企業級市場和消費級市場上，微軟已經做好了哪些準備？這一收購又將為既有的戰略補充哪些資源，增加哪些砝碼？

不僅如此，如果微軟對動視暴雪的收購是基於元宇宙戰略而推進，那麼收購後的整合，勢必並非單一業務層面的整合，要充分發揮收購背後的目標價值和巨大潛力，需要在微軟錯綜複雜的業務部門內部進行深度有機的打通，這也將成為本次收購的難點和看點。

儘管存在巨大的挑戰，但對老練的納德拉來說，一個元宇宙的雛形在其最早涉足雲計算領域的時候或已經開啟。如今的收購，不過是各種資源合圍之後的必然選擇。關於這一點，看看元宇宙業界先行者的分析就會不難理解了。

萬向區塊鏈公司董事長肖風表示，“元宇宙不是下一代網際網路，而是下一代網路。CT技術（通訊技術）構成了通訊網路；計算機網際網路構成了資訊網路；人類社會邁入數字化時代，AI、雲計算、區塊鏈等構成了數字網路。元宇宙就是新一代的網路——數字網路。”

中關村大資料產業聯盟秘書長、《元宇宙》第一作者趙國棟在接受記者採訪時也表示，“從本質上講，元宇宙是指藉助人工智慧、虛擬現實、雲計算、數字孿生、區塊鏈等高技術手段，將物理世界對映成由數字、因特網構成的虛擬世界，是多重技術的集合。”

但是，在支撐元宇宙不斷向前的眾多技術背後，最重要的推手應屬雲計算，這也是納德拉執掌微軟以來最重視的業務部門。分析認為，元宇宙勾勒了未來科技的版圖，而開啟這一版圖的金鑰則潛藏在雲計算這一基礎設施裡。

貝恩公司全球合夥人朱永磊認為，“無論元宇宙是否會去中心化，都需要龐大的、基本的、計算的基礎設施，元宇宙背後或仍然是基於雲計算的架構。”

或者，更進一步來說，元宇宙的資料量爆發導致算力需求激增，依靠普通計算機裝置來執行元宇宙龐大的程式碼是不現實的，而云計算則是一個很好的解決方案。

正因如此，雲計算正成為元宇宙競賽的終極戰場。報道顯示：無論是亞馬遜AWS全球雲，還是國內的阿里雲等雲計算巨頭已經搶先一步為元宇宙提供服務。據Gartner預測，到2024年，雲將佔全球企業IT消費市場的14。2%。未來，大量的工作負載將被遷移到雲端，許多創新將在那裡發生。隨著越來越多的企業遷移到虛擬世界，雲計算行業將透過元宇宙充分發揮其潛力，這也正是納德拉和微軟的目標戰略。

易歡歡指出，“納德拉所理解的元宇宙其實是兩個：一個是面向產業級的，就是把微軟當年的雲計算、數字孿生的這一套軟體產品加上應用，再加上面向B端的AR眼鏡，給各行各業提供一系列的解決方案。”

事實上，這種產業級的應用案例已經不少，並呈現出了巨大的需求。舉例來說，世界上最大的啤酒公司百威英博，就在元宇宙世界中搭建了數字工廠。再比如，2021年美國國防部耗資219億美元，採購了微軟研發的整合視覺增強系統，根據這一訂單，微軟將在未來 10 年為美軍研製超過12 萬套AR頭盔。

正是需求的推動，讓微軟的元宇宙科技版圖不斷補充、引進新的“拼圖”。比如，考慮到語音是混合現實產業最核心的互動方式之一，2021 年 4 月，微軟宣佈以 197 億美元收購 Nuance，後者最核心的產品是語言識別引擎—— Dragon Anywhere，該引擎使用深度學習來識別語音，從而夯實了自己在語音領域的技術基礎。由此，微軟已經從硬體到基礎技術再到應用層面，在整個產業鏈條裡為元宇宙做好了準備。

易歡歡表示，“納德拉的第二個元宇宙應用在消費級市場。首先，微軟已經有自己的Xbox，但其在整個消費級元宇宙市場相對比較弱，因為它的遊戲大多是由其他公司開發的，或者是收購的。這也就突顯了其收購動視暴雪的價值，後者將大大增強微軟的內容創造和建立的能力。其次，微軟Xbox有2500萬用戶，主要集中在電視端，而移動端市場較為薄弱，本次收購動視暴雪將可以獲得超過4億使用者。從這個角來看，微軟在當下收購動視暴雪是處在一個非常重要的搶位，微軟可以把 PC端、電視端、移動端進行深度整合。”

在易歡歡看來，微軟並不是突然間開始涉足元宇宙，在此之前，微軟每年投資超過10億美元的模擬飛行就是典範。而動視暴雪最大的能力在於消費世界觀的構建能力，其所有的前期工作都可以作為未來元宇宙的雛形，這補足了微軟從產業市場到消費市場的重要一環。

“如果說雲計算業務打造了微軟進軍元宇宙的基礎能力的話，那麼，收購動視暴雪，將無疑成為微軟進軍元宇宙的重要支點，它不僅將遊戲的重要性推到前臺，也勢必將幫助微軟實現從第二增長曲線到第三增長曲線的躍遷。”分析人士表示。

3.遊戲

打造一體化遊戲產業鏈

根據市場調研機構Gartner的預測，到2026年，有25%的人將每天至少花一小時在虛擬世界中工作、購物、教育、社交或娛樂。另據彭博社（Bloomberg Intelligence）分析，預計到2024年，全球元宇宙市場規模可達8000億美元。

這是一個可預見的未來，而遊戲市場正是元宇宙的前哨。

有分析認為，“如果我們能以下一個計算平臺切入點的戰略高度重新審視遊戲，或許我們將在新一輪科技競爭中佔據更有利的位置。”納德拉也一直強調，從微軟成立之初開始，遊戲就一直是微軟的關鍵。

那麼，遊戲為什麼會是微軟的關鍵，遊戲之於元宇宙的意義到底是什麼？微軟又是如何透過遊戲來確保自己在下一代計算平臺的競爭中處於優勢地位的呢？

值得注意的是，納德拉在去年接受Xbox 負責人菲爾·斯賓塞訪談時曾通過幾個事例講述了微軟遊戲對於前沿技術的應用與推動。比如在 Azure 上進行遊戲開發時所產生的巨大吸引力，比如 Pearl Abyss 擴充套件遊戲規模就是用了微軟的雲端技術，而他最期待的事情之一就是如何透過 Azure PlayFab 去助力遊戲開發者。

公開資料顯示：Azure PlayFab 已經託管了25億個玩家賬戶，而且有超過5000款遊戲將其作為後端服務。以《我的世界》為例，這款當年微軟耗資25億美元收的遊戲，如今在元宇宙領域佔據非常重要的地位，它開創了高度自由創造的全新模式。遊戲引擎不僅可以模擬出各種各樣的物體，甚至可以在遊戲裡造出真正的計算機。納德拉表示，“人們正在《我的世界》裡造一所完整的大學，或者在裡面擴充套件商業機會。創作者已經在這裡產生了3。5億美元的交易額和10億次 MOD（編者注：數學運算子號，指取模運算子）、附加內容等的下載量。”

此外，微軟 Mesh 是一個能讓人們與其他人共同對全息影象進行自然互動的新平臺，納德拉認為遊戲也能用它大展拳腳。

趙國棟表示，“雖然不能說遊戲就等同於元宇宙，但遊戲裡很多做法是值得元宇宙借鑑的，對元宇宙的發展也非常重要。首先，遊戲行業對技術的拉動性很強，促使硬體和軟體不斷地更新換代。其次，遊戲裡使用的技術和理念可以向其他行業外溢。最後，未來元宇宙要構建出各種場景才能產生新的消費，而遊戲公司最擅長構建場景，所以遊戲公司在未來元宇宙中將佔據非常重要的位置，既是先鋒官，又是場景構造者，還是技術帶動者。”

在趙國棟看來，微軟在遊戲產業鏈上的佈局已經很全面，既有硬體平臺、遊戲內容製作平臺、產業分發渠道，也有云平臺，已經是一體化的產業鏈，所以微軟收購動視暴雪來補足內容的這個動作絲毫不令人奇怪。

來看一下動視暴雪的營收資料，2020年，動視暴雪營收80。9億美元，利潤21。9億美元；2021年前三季度營收90。5億美元，利潤26。4億美元，這個資料超越了遊戲領域的大部分優秀公司。

由此，從財務指標和企業戰略發展來看，這都將是一個恰到好處的收購。從直接意義上來看，它將扭轉微軟Xbox主機對陣索尼PS主機由於遊戲內容不足而處於下風的劣勢，進而打造出更完整的一體化遊戲產業鏈。

從根本意義上來看，元宇宙概念跟遊戲是緊密相關的，元宇宙世界中所需要的，真正把使用者的體驗放在至高無上位置的，恰恰是遊戲這個行業。使用者體驗好了就會買單充值，形成良性迴圈。這讓微軟有了最好的前沿技術試驗場。

“微軟收購動視暴雪後，與其他競爭對手相比差異化優勢非常明顯。我們對遊戲的價值認知可能被‘遊戲’兩個字兒給低估了，這個行業既是昭示未來先進性的行業，又是文化藝術載體的行業，所以說微軟重金進入這個行業，甚至想壟斷這個行業都毫不意外。”趙國棟表示。

觀察

殊途同歸搶佔元宇宙制高點

為什麼微軟、Meta、騰訊這些頂尖企業現在紛紛佈局元宇宙，誰又會是未來全球元宇宙的領導者呢？

用以下這些公司的市值或許可以提供一個有價值的觀察視角。

先來看昔日美國科技股的三巨頭：蘋果、微軟和谷歌。截至6月28日，蘋果股價為每股137。440美元，市值為2。22萬億美元。谷歌股價為每股2251。430美元，市值為1。48萬億美元。微軟股價為每股256。480美元，市值為1。92萬億美元。

值得注意的是，就在幾個月前，人們評價微軟時還習慣這樣表示，“微軟錯過了移動時代已然是不爭的事實。即便如今微軟已經重回全球市值前三，卻也僅僅是以極其微弱的優勢從谷歌手中‘搶’來的寶座。”

然而，如今的微軟，伴隨其在雲計算領域的突飛猛進及其在元宇宙的超前佈局，市值已經遠遠甩開谷歌，甚至在過去一年內一度超越移動時代的霸主蘋果。對於追求並推崇科技進步的美國資本市場來說，這似乎釋放了一個重要的訊號，那就是元宇宙給市場帶來的重大期待。

再來看佈局元宇宙三個頂尖的前沿企業：微軟、Meta、騰訊。截至6月28日，Meta股價為每股160。680美元，市值為4349億美元。騰訊股價為每股363。800港元，市值為3。50萬億港元（摺合人民幣4459億元）。

顯然，僅從市值來看，無論是Meta還是騰訊，與微軟都不在一個重量級上。這意味著，在技術躍遷的關鍵時點，微軟將擁有更多的資本在技術市場上縱橫捭闔。這也讓微軟對元宇宙的進軍具有更大的示範意義和榜樣力量。

易歡歡指出，“元宇宙中大概有三類典型的雛形：第一種是在數字貨幣市場裡，以以太坊提供的公鏈參與到各種各樣的場景，囊括各種各樣的參與者，然後形成了一個完整的、高成就的生態，這是以區塊鏈技術延伸出來的原生態元宇宙。第二種是以Facebook為代表，它提供從硬體到場景，透過一個數字ID，可以在各種各樣的場景之間來回穿梭的元宇宙。在元宇宙中也產生了很多的資料資產和資料產品，這些透過確權之後，將形成一個非常巨大的數字市場，這是以網際網路技術延伸出來的消費級元宇宙。第三種就是微軟這種嘗試在元宇宙這樣的一個高沉浸感、高參與感、實時性強的場景裡，把我們現有的資訊化的世界進一步延伸，這是以資訊化技術延伸出來的元宇宙。”

那麼，從區塊鏈技術、網際網路技術和資訊化技術延伸出來的元宇宙，是否是一樣的，又或者有著怎樣的差異？

易歡歡表示，“殊途是不是同歸？我們要用相對漫長的時間來驗證。在不同的國家、不同的地區、不同的領域，大家會選擇最適合自己的發展方式和路徑。沒有誰對誰錯，各種情況都有可能產生，這就是元宇宙的魅力。”