“果鏈”變局：隨BOE擠進核心件邊緣，非核心優勢擴大

圖片來源@視覺中國

文 | 摩羯商業評論

在蘋果2022年秋季新品釋出會上，蘋果推出了新一代的iPhone 14系列、新款AirPods Pro和三款新Apple Watch等新品，再次點燃全球消費電子行業和上億“果粉”的熱情。

每次新款iPhone釋出後的熱銷都會引發市場對國內蘋果供應商即“果鏈”企業的追捧，本次也不會例外。而歐菲光被踢出局，也讓財經界對中國科技企業在蘋果供應鏈中的命運十分關注。

其實，自歐菲光被踢出局後，蘋果供應鏈已經發生了巨大變化，中國科技企業的命運也隨之跌宕起伏、格局大變。

2021年6月，

蘋果公司

官網公佈2020年版供應商名單，超過200家的供應商來自全球各地，截至目前尚未有最新的供應商名單更新。

這份供應商名單中，與2019年名單相比，中國大陸地區新增12家企業，為新增企業最多的地區，同時僅移除了4家大陸企業，果鏈企業總數達到42家，若加上中國臺灣地區的46家和中國香港地區的10家，蘋果供應鏈中的中國企業達到了98家，佔全部供應商總數的49%，比例接近一半，名副其實的“果鏈”半壁江山，在數量上在所有國家中排名第一。

蘋果在中國大陸地區新增12家供應商企業包括：富馳高、南平鋁業、兆易創新、江蘇精研、領益智造（原領益科技）、得潤電子、長盈精密、蘇州勝利精密、深圳市新綸科技、天馬微電子、廣州眾山金屬科技、蘇州鑫捷順五金機電等。

眾所周知，長期以來，與中國“果鏈”企業的數量優勢與權重性並不匹配。在京東方入圍蘋果電子螢幕核心供應商之前，在蘋果的iPhone、iPad和MacBook三大核心產品中，核心零部件的供應商陣營中幾乎看不到中國企業的身影。更多的中國大陸製造商之所以能夠入圍“果鏈”，主要得益於蘋果出於分散供應鏈風險的考慮而採取多供應商“賽馬機制”。

在『摩羯商業評論』對大陸的“果鏈”企業進行了深入的調查和研究後，發現中國供應商在“果鏈”中的大而不強局面可能會在未來有所改變，並且已經有若干中國大陸廠商追隨著京東方擠進了核心零部件邊緣，並且後來的非核心零部件廠商新秀的優勢則繼續擴大。

01 新增電子元件供應商：無懼賽馬，從邊緣逐漸切近核心

在眾多“果鏈”企業中，京東方無疑是榜樣、標杆一樣的存在。在歷經坎坷之後，它終於在2020年代開創了中國大陸企業打入蘋果核心零部件供應商的先例。

京東方最早出現在蘋果供應商名單可追溯到2017年。此後，京東方都未曾缺席該名單，與蘋果關係穩定，但直到2020年據媒體報道京東方才開始為iPhone 12少量供應OLED螢幕面板，而且該訊息還尚未得到證實。

在今年年初，多位業內人士稱，京東方成為蘋果iPhone 14手機屏供應商之一。據分析機構RUNTO洛圖科技的最新訊息，今年7月初京東方出品的OLED面板通過了蘋果的認證，將確認供貨iPhone 14，預計年內至少出貨500萬片。8月30日業內人士Ross Young也透露，iPhone 14系列面板供應商有三家，分別是三星、京東方和LG，京東方供應的份額約為6%。而早前全球知名市場調研機構Omdia在研報中提到，在3季度推出的iPhone 14系列上，京東方與三星、LG共同作為蘋果OLED屏的三大供應商，其中京東方螢幕供應占比更是創出了新高，達到15%。

當然，關於京東方能否真正在“果鏈”站穩腳跟，甚至挑戰螢幕供應商老大三星的統治地位，市場始終存有疑問。

今年5月，一則關於京東方被踢出果鏈的謠言一石驚起千層浪。韓媒The Elec報道，在發現京東方擅自更改iPhone13設定的螢幕設計（薄膜電晶體的電路寬度）後，蘋果正考慮取消授予京東方的多達3000萬塊iPhone 14 OLED螢幕訂單。但這篇報道出來之後，京東方內部工作人員便否認了該訊息，而蘋果方面也澄清：不太可能會將京東方剔除OLED螢幕的供應鏈。

也就是說，今年中國消費者購買的iPhone 14手機，很可能使用的就是京東方的螢幕。而追隨著隨著京東方的腳步，已經有更多的電子元件製造商加入果鏈中。

在新增12家中國大陸供應商中，為蘋果提供電子元件的供應商有兆易創新、天馬微電子、長盈精密和得潤電子。

其中，長盈精密為蘋果供應MacBook金屬機殼、iPad外接鍵盤、Apple Watch結構元件等非核心電子或金屬元件，得潤電子為蘋果供應精密電子聯結器。

另兩家公司兆易創新和天馬微電子更值得關注，因為它們切入的是儲存和螢幕等高價值零部件領域，並有成為蘋果核心零部件供應商的潛力。

首先來看兆易創新，兆易創新科技集團股份有限公司成立於2005年，是目前國內的儲存器龍頭，被稱為“中國版三星”。其主要產品為記憶體晶片、微控制器、感測器模組等，尤其在NOR Flash上，更是在全球處於領先水平。兆易創新在發展初期主要聚焦於NOR Flash市場。

2010年三星宣佈退出低利潤的NOR Flash市場，其後幾年間多家主流的國際廠商相繼宣佈減少NOR Flash的生產，反而為兆易創新提供了發展機會。此後，“華米OV”國產手機制造商的崛起更是讓兆易創新的發展再上臺階，最終助力後者成長為國內快閃記憶體行業的龍頭企業。

憑藉著在先進儲存器以及IC解決方案方面的技術優勢，兆易創新成功打入蘋果供應鏈，取代華邦電子成為蘋果旗下產品AirPods的唯一NOR Flash供應商。

根據IC Insight資料顯示，2021年全球 NOR Flash 市場呈現出寡頭壟斷格局，絕大部分市場份額由華邦電子、旺宏電子、兆易創新三家大廠佔據，華邦電子和旺宏電子均來自中國臺灣。其中兆易創新的市場份額為23。2%，排名第三，但其銷量增速明顯高於前兩名。

此次兆易創新的NOR Flash產品成功進入蘋果供應鏈，反映出其NOR Flash技術已經可以與行業龍頭華邦電子和旺宏電子相匹敵，而華邦電子雖然失去了AirPods的訂單，卻仍為AirPods Max耳機的獨家NOR Flash供應商。此外，旺宏電子也是蘋果的供應商之一，為其搭載OLED顯示屏的iPhone提供NOR Flash晶片。

顯然，兆易創新此次入選蘋果核心供應商就是蘋果供應商“賽馬機制”的典型案例，可稱是一匹“黑馬”。

不過，在全球儲存晶片市場中，NOR Flash佔比較小。全球主流儲存晶片主要有儲存晶片DRAM、和快閃記憶體晶片NAND Flash和NOR Flash三種類型。根據IC Insights資料，2021年，全球NOR Flash晶片市場規模僅佔全球儲存晶片產值的2%，而DRAM和NAND Flash產值佔比能達到56%和41%。

在iPhone供應鏈中，DRAM和NAND Flash均為核心零部件，主要由三星、SK海力士和東芝鎧俠三家企業供應。雖然在這兩個領域，兆易創新也有產品覆蓋，但起步較晚，目前還難以打入蘋果儲存晶片的核心供應商中。

再看天馬微電子。

天馬微電子本次進入蘋果200家核心供應商，是除了京東方之外，第二家加入果鏈的大陸面板廠。

天馬微電子股份有限公司成立於1983年，1995年在深圳證券交易所上市，是一家在全球範圍內提供全方位的客製化顯示解決方案和快速服務支援的創新型科技企業。

在顯示技術方面，天馬微電子已經掌握LTPS-TFT、AMOLED 、柔性顯示、Oxide-TFT、3D顯示、透明顯示以及IN-CELL/ON-CELL一體式觸控等技術。

根據公開資訊，天馬微電子已經成為蘋果OLED供應商，但尚沒有公開為蘋果哪些產品提供OLED顯示屏。天馬微電子的螢幕一直被國內手機廠商應用在中低端產品當中，比如Redmi、OPPO Reno系列等。

因此，蘋果大機率也不會將天馬的螢幕應用於iPhone、iPad等核心產品，不過有可能在非手機產品如智慧可穿戴裝置Apple Watch或電腦iMac等產品上採用天馬微電子的顯示方案。

天馬微電子擅長的領域主要在LTPS-LCD顯示技術，而目前LTPS-LCD面板正快速被AMOLED面板替代。為此，天馬微電子未雨綢繆，早早開始發力更為廣闊的AMOLED市場，2010年就建成了我國首條OLED中試線。

如今，天馬微電子已經建成多條OLED剛性、柔性產線，其中總投資480億、總建築面積約126萬平方米的第6代柔性AMOLED生產線專案（廈門）已於去年5月份開工，是目前國內體量最大的柔性AMOLED單體工廠，建成後將助力公司產能規模躋身全球前三，這為其成為蘋果OLED供應商打下堅實基礎。

不過，在蘋果OLED供應商陣容中不乏有多家來自日韓中的明星企業，也包括夏普、索尼、三星、LG以及京東方。與它們相比，天馬微電子的競爭力顯然弱了一些。天馬微電子加入果鏈更多可能是得益於蘋果供應商“賽馬機制”，合作初期，天馬微電子更可能為蘋果供應一些非核心電子產品的顯示屏。

然而，雖然天馬微電子很難打入蘋果核心電子產品的OLED核心供應鏈，但在新一代顯示技術MiniLED和MicroLED領域，天馬微電子有可能實現“彎道超車”。

這是因為，MiniLED和MicroLED是基於LCD演化的顯示技術，LCD正是天馬微電子擅長的領域。而日韓多家企業早早退出LCD市場，給了中國企業在MiniLED和MicroLED領域與日韓展開同臺競爭的機會。

直顯MiniLED是蘋果十分看重的顯示技術之一，蘋果計劃將MiniLED技術應用在iMac、Macbook和iPad等產品中，比如2021年4月蘋果新一代iPad Pro首次採用了Mini LED背光技術。天馬微電子此前表示正在做MiniLED量產的準備。

此外，蘋果正在加速推進新一代顯示技術MicroLED的開發，投資3。3億美元給LED 生產商晶元光電和液晶面板製造商友達光電在中國臺灣建廠生產未來iPhone、iPad、MacBook等裝置的MicroLED顯示屏。為了抓住新一代顯示技術的發展機遇，打破日韓企業多年在電子顯示屏市場的壟斷局面，天馬微電子（深天馬A）在今年6月釋出公告稱，擬與聯營公司天馬顯示科技、國貿產業、火炬招商、翔投集團在廈門投資成立合資專案公司，總投資11億元，建設一條從巨量轉移到顯示模組的全製程MicroLED試驗線。

02 非核心零部件供應商：後浪兇猛，行業優勢繼續擴大

儘管目前僅有京東方一家中國供應商進入到蘋果的關鍵核心零部件廠商陣營，但在PCB線路板，天線，FPC柔性印刷線路板，揚聲器，觸控馬達，玻璃蓋板及後蓋，金屬結構件，精密聯結器、功能性材料等非核心零部件部分，蘋果也依然難以在中國市場之外找到完美的替代供應商，或者說只能在中國企業中挑選替代者。因為這些部件只在中國市場有完整的供應鏈體系，其它任何國家或地區都無法與之相比。

我國在3C產品非核心零部件供應鏈領域的優勢主要體現在不僅涵蓋品類全面豐富，而且每一類別都有多家生產廠商，提供的商品質優價低，生產速度也非常快。

蘋果也正是看中了中國大陸企業在非核心零部件供應鏈的競爭優勢和產品高性價比，才選擇與多家該領域內的中國大陸供應商保持長期合作關係。這一點從蘋果2020年新增的中國大陸供應商的行業情況就能看出來。

實際上，除了前面提到的4家電子元件供應商之外，其餘的幾家新增供應商都是供應非核心金屬零部件或材料元件。

具體來說，南平鋁業供應鋁製零部件，如手機、平板電腦的鋁合金背板；勝利精密供應金屬結構元件；眾山金屬供應金屬異型材；鑫捷順供應五金零部件。

值得注意的是，在這幾家新增金屬零部件供應商中，居然有來自相同行業的全球前兩大龍頭企業——專研金屬粉末注射成型技術（簡稱MIM）的精研科技和富馳高。

MIM技術，即金屬粉末注射成型技術是將現代塑膠注射成型技術引入粉末冶金領域而形成的一門新型粉末冶金近淨形成型技術。MIM技術讓複雜的小型金屬原件可以像塑膠製品一樣生產，被廣泛投入到醫療、軍用、電器、機械等領域之中。在智慧手機領域，MIM技術已經用於智慧手機攝像頭支架、聯結器、充電接頭、摺疊屏轉軸、異形結構件等零部件。

江蘇精研科技股份有限公司成立於2004年，是一家專業的金屬粉末注射成型（MIM）產品生產商和解決方案提供商。公司於2017年在深圳證券交易所首發上市，也是A股第一家MIM上市企業。

精研科技主營智慧手機、可穿戴裝置等市場熱門消費電子領域及汽車領域零部件產品，專注定製化MIM核心零部件。根據公司財務資料，精研科技的營業收入從2013年的0。95億元飆升至2021年的24。04億元，對應的CAGR超過50%。

精研科技目前是國內唯一一家全MIM產品產商，研發MIM元件超過千餘種。強大的研發實力和全品類產品覆蓋讓精研科技受到了蘋果的關注，獲得了包括手機攝像頭支架、聯結器介面和可穿戴裝置結構件等多個蘋果供應鏈專案，從而打進果鏈。目前精研科技的蘋果業務營業收入佔總收入的比重已經超過40%。

一直以來，蘋果非常重視MIM技術，並將該技術廣泛用於旗下各類電子產品的生產製造環節中。有一個關於蘋果接觸MIM的故事：

蘋果公司

在研發iPhone 4時，喬布斯想讓其成為當時世界上最薄的智慧手機，但iPhone 4內部的空間相當有限，內部零件設計又比以往更加複雜。喬布斯的完美主義讓iPhone 4內部零件的製造變得前所未有的艱難。在喬布斯的堅持下，面對多重約束條件下，傳統的成型工藝如鑄造、鍛造CNC加工等根本無法滿足需求，而MIM開始展露頭角讓

蘋果公司

抓到救命稻草，開始被應用於iPhone手機零部件的製造，一直被蘋果重用至今。

此外，現在越來越多消費電子廠商已經開始生產自己品牌的摺疊屏手機，而摺疊屏手機又拓寬了MIM施展的舞臺。

摺疊手機最重要的金屬部件是精密鉸鏈，在精密鉸鏈生產方面，MIM工藝顯得更為重要——MIM工藝目前佔到了鉸鏈整體生產成本的四到六成，部分機型的佔比更高。在摺疊屏手機MIM零部件生產加工領域，精研科技早有佈局，其在摺疊屏業務上最大的客戶正是三星。如果蘋果想要生產摺疊屏手機，可能會從其核心供應商中挑選MIM零部件加工商，精研科技會是首選。

當然，按照蘋果的賽馬式供應商管理策略，考慮到目前MIM領域精研科技對於蘋果的出貨量已經位居行業第一，蘋果為了保持掌控力，自然不會放任其一家獨大。這也就可以解釋為什麼蘋果同時將行業老二富馳高拉進供應商，主要是為了平衡精研科技的供應份額。

再看新輪新材。

任何一個電子產品都離不開膠帶和膠膜來粘連螢幕、電池等內部元件，越高階的電子產品對膠帶、膠膜的要求越高。一直以來，電子產品材料領域被3M等國際巨頭壟斷，只有少數的中國企業可以突出重圍，在一些細分領域打破這些巨頭的壟斷，新輪新材就是其中代表。

雖然新輪新材此次作為果鏈中供應功能性膠帶的唯一中國大陸企業，第一次入選蘋果核心供應商，但根據公司2015年3月13日的公告，其實早在2015年新綸新材就開始為

蘋果公司

iWatch供應電子膠膜材料。

新綸新材料股份有限公司創立於2002年，總部在深圳市南山區，2010年在深交所上市。目前，新綸新材的新材料業務主要集中於新能源材料、電子功能材料和光電顯示材料等。其中，在電子功能材料板塊，新綸新材主要產品為應用於消費類電子領域的各種膠粘製品。

根據新綸新材2021年財報，在電子功能材料領域，公司是蘋果在中國重要的手機功能性膠帶供應商，100餘款產品進入其 BOM採購清單，使用的終端包括蘋果手機、電腦、手錶、耳機等多種產品。

奇怪的是，雖然新綸新材給蘋果供應功能性膠帶等產品的時間較早，但直到2020年才真正出現在蘋果供應商名單中。這可能是因為未來蘋果將不僅僅在功能性膠帶等低端電子膠膜材料與新綸新材開展合作，而且會考慮採購新綸新材其它中高階的光電材料產品，比如OCA等。

作為電子產品觸控式螢幕的重要原材料之一，OCA光學膠主要應用於觸控式螢幕的材料粘合。隨著消費電子、汽車電子、智慧家居等新型應用的普及，近年來觸控式螢幕裝置市場需求的迅速擴大，特別是柔性顯示產業作為新增長動力，推動了OCA光學膠行業發展。OCA光學膠生產企業主要集中於美國、日本、韓國等國家，日韓美企業長期掌握著OCA光學膠的核心技術，市場佔有率在80%以上。然而，為避免關鍵材料被卡脖子，我國OCA光學膠自主研發步伐加快，在部分應用領域正在逐步取代進口產品，新綸新材就是其中代表企業之一。

根據新綸新材介紹，OCA作為新綸新材光電材料的拳頭產品，在顯示屏貼合應用領域已實現了重大突破。比如，2021年新綸新材自主研發生產的摺疊硬化保護膜+摺疊OCA成功在OPPO首款摺疊屏手機Find-N上量產，實現國產摺疊OCA重大突破，並榮獲“OPPO 2021年度最佳創新獎”。

或許蘋果正是看到了新綸新材在高階OCA領域的潛力，才將它拉進供應商行列中。目前在高階OCA領域，新綸新材的核心技術還落後於3M、三菱MPI、LG化學等日韓美企業。但除了核心技術之外，供應鏈穩定性和快速響應能力也是蘋果選擇供應商考慮的重要因素，這兩方面，新綸新材顯然很有優勢。因此，未來蘋果可能考慮扶持新綸新材為替代日韓美企業的高階OCA供應商之一。

03 結語

天風證券分析師郭明錤指出，近年來，為了分散供應鏈風險，蘋果一直不希望依賴特定零元件供應商，而是積極採用多供應商策略，比如面板、儲存晶片等都是由多家供應商供應。如此一來，不僅可分散供應鏈風險，也可讓供應商之間相互競爭、相互牽制，有利於降低成本。

蘋果在儘量做到不讓任何一家供應商坐大到足以威脅到蘋果對這一部件的掌控力，也讓大部分非核心部件的供應商沒有話語權。反觀這些非核心部件的供應商，比如那些收入依賴蘋果這個大客戶、其供應的零部件可替代性較強的果鏈企業在盡心盡力為蘋果服務的同時，不僅要擔憂因為沒有議價權而被逐漸壓縮的利潤空間，還要擔心被提供更高性價比的供應商所替代，從而被踢出果鏈。

因此，為了不被擠出果鏈，保持競爭力，中國供應商們聞風而動，在印度和越南等國家設廠投資。在蘋果的授意甚至要求下，果鏈企業紛紛跨海越洋，在印度和越南安營紮寨。比如立訊精密、歌爾股份有等相繼在越南投資建廠。立訊精密在越南的子公司主要生產AirPods Pro智慧可穿戴裝置，而且據官方表示，未來立訊精密近1/3的產能將由越南廠區承載。

此外，很多果鏈企業紛紛選擇轉型新業務，紛紛切入AR/VR、新能源汽車等領域，以此減少對蘋果的依賴。比如作為蘋果AirPods主要代工廠之一，歌爾股份在2020年拿下Meta旗下Oculus頭顯獨家代工後，正式進軍VR/AR領域，2021年在全球中高階VR頭顯市場已佔據80％的份額。今年拿下 iPhone 14組裝訂單的“果鏈一哥”立訊精密與奇瑞新能源擬共同組建合資公司，大步邁進新能源汽車供應鏈行業。蘋果玻璃蓋板的供應商藍思科技則切入光伏和汽車領域，與特斯拉、賓利、保時捷、賓士、蔚來等車企建立長期合作，供應車載中控屏等產品。