大消費爆了兩個“大雷”：鹽津鋪子和克明食品，賽道真的變了！

本週，大消費食品股暴了兩個“大雷”：鹽津鋪子和克明食品 ，

首先是鹽津鋪子，上半年業績5000萬，同比-61%，其中二季度虧損-3203萬，

其次就是克明食品，上半年淨利潤4750萬，其中二季度虧損-3781萬，

按理說，作為食品行業，不應該啊，產品再怎麼樣也是賣多賺多，賣少賺少，怎麼會是出現虧損呢？

如此這般雙雙二季度出現虧損，肯定是事出反常必有妖，且看公司怎麼解釋，

從鹽津鋪子披露的預告來看，公司給出了6個解釋，其中有2點值得注意，那就是：第一點是公司低估了社群團購等新零售渠道對傳統商超渠道影響；第二個在商超渠道人員推廣、促銷推廣等相關市場費用投入過多（有冗餘），但商超渠道銷售收入增長及渠道業績未達預期。

什麼意思，就是社群團購的新渠道，給商超老渠道帶來了嚴重衝擊，

即使後者加大投入，收效甚微，

其實這也是海天、中炬、千禾味業等醬油以及食品消費所面臨的大問題，

因為社群團購的新渠道給新品牌帶來了新的機會，而大品牌們的老渠道一方面面臨挑戰的同時，也要把利潤定價權一部分交給新渠道去成分，從而形成了利潤的巨大沖擊，

（當然也包括傳統的生鮮超市永輝！）

當然了，面對股價 ，以前的高穩定成長的估值邏輯，也在面臨衝擊！

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目前食品飲料板塊個股都在歷史高點的50-80倍PE，你們說，現在機構還能找出什麼理由繼續看多呢？