新三板精選層申報啟動在即，兩家湘企率先“備考”

三湘都市報·華聲線上記者 潘顯璇

3月30日，全國股轉系統上線新三板公開發行和連續競價等業務系統，並同步上線“股票公開發行並在精選層掛牌專區”，意味著精選層的申報啟動在即。未來，企業將有一條新的上市路徑——新三板精選層企業可申請直接轉板科創板或創業板。

除了推出精選層外，近期新三板改革打出包括“出臺新的交易規則”“調整投資准入門檻”等組合拳。業內人士表示，隨著一系列改革舉措相繼落地，困擾新三板多年的流動性問題有望在今年得到解決，優質企業融資會更便利。

三湘都市報記者注意到，目前湖南已經有2家企業宣佈“備戰”精選層，已在湖南證監局進行輔導備案登記。

掛牌企業可發行股票融資

近年來，受市場規模、結構、需求多元等因素影響，新三板出現了掛牌公司數量減少、融資金額下降、交易不活躍等問題，尤其是流動性差飽受詬病。

資料顯示，2019年新三板新增定增預案612起，擬募集資金總額300。41億元，年內實施完成的定增655起，募集資金總額282。18億元。而在2018年，新三板新增定增預案為1258起，擬募集資金總額732。40億元，實施完成的定增案1473起，募資總額786。19億元。對比之下，2019年新三板融資市場進一步萎縮。

2019年12月，全國股轉公司釋出改革方案，陸續出臺了包括最佳化發行融資制度、設立精選層、建立掛牌公司轉板上市機制、完善交易制度等一系列舉措，標誌著新三板迎來新一輪深化改革，目前這些政策正在緊鑼密鼓的落實中。

在發行融資制度方面，新規規定，在基礎層、創新層之上設立精選層，承接實施公開發行的掛牌公司，在全國股轉系統連續掛牌滿12個月的創新層掛牌公司，可以申請公開發行並進入精選層。

“之前的創新層企業，只能定向增發融資，而現在企業成功從創新層躋身精選層，則有機會向投資者公開發行股票直接融資。”湖南新三板協會秘書長王禹平表示，因此精選層被投資者稱之為“小IPO”，雖然融資規模無法跟A股市場相比，但能實實在在幫助年利潤在1000萬至3000萬元左右的企業發行股票融資，加速企業成長。

當然，能進入精選層，自然是新三板中掛牌企業裡優中選優的“尖子生”，對市值條件、財務條件的要求都不低，針對不同的公司透過市值和財務指標組合設定了四套標準。比如，其中著重遴選已有穩定高效盈利模式的盈利型公司，標準為“市值不低於2億元，最近2年淨利潤均不低於1500萬元且加權平均淨資產收益率的均值不低於8%，或者最近1年淨利潤不低於2500萬元且加權平均淨資產收益率不低於8%。”針對具有一定的研發能力且研發成果已初步實現業務收入的研發型企業，標準設定為“市值不低於8億元，最近1年營業收入不低於2億元，最近2年研發投入合計佔最近2年營業收入比例不低於8%。”

精選層直通科創板和創業板

“新三板系列重大改革對於暢通融資通道、扶持民企發展都是重大利好，公司申報精選層不僅是看重可以公開發行股份，也是看重了轉板這個上市通道。”華光源海是湖南一家綜合型國際物流公司，也是新三板創新層的一家掛牌企業，2020年2月27日，湖南證監局釋出了華光源海公開發行並在精選層掛牌輔導備案的公告。

此次新規，最受關注的莫過於轉板政策的推出。根據規定，精選層連續掛牌一年以上的企業，符合證券法和交易所相關規定的，經交易所審查同意後可直接申請轉板至科創板和創業板，打通中小企業成長壯大的市場通道。

這意味著，企業登陸A股，又多了一個賽道。統計資料顯示，最近一個月，已有20多家曾計劃A股IPO的新三板企業選擇火速轉戰精選層。對此，資本邦研究院院長張巖在接受媒體採訪時表示，這主要有兩個原因，“一是精選層是註冊制，6個月即可完成掛牌，主機板一般排隊兩三年還不一定能順利上市，不確定性較大，企業改上精選層可以提升融資效率，降低不確定性；二是有些企業可能暫時不符合主機板財務指標等上市標準，精選層掛牌標準相對寬鬆，使得這些企業進而轉上精選層。”

准入投資門檻降至100萬元資產起

此次改革，新三板還全面降低了投資者資產標準。此前，新三板對準入投資者設定了金融資產500萬元的門檻，這大大限制了投資者數量。改革後，精選層、創新層和基礎層的投資者准入資產標準，分別為100萬元、150萬元和200萬元，與不同層級的市場風險與制度安排相匹配。“投資門檻的調整，無疑有利於提升新三板流動性、增強投資者信心和投資意願。”王禹平說。

而在交易方式上，也有很大的變化。基礎層集合競價頻次由一天1次提升至一天5次，創新層集合競價頻次由一天5次提升至一天25次，並已成功上線。自3月30日起，全市場最小申報數量由1000股調整為100。業內人士認為，這些舉措，也都能夠有效提升流動性。

值得一提的是，自去年底新三板深化改革方案出爐後，不少投資者已聞風而動。湖南本土券商財信證券首席投資顧問楊孟華介紹，新三板改革的如火如荼，讓不少投資者都看好新三板的投資前景，從今年1月至今，財信證券新三板新開戶量保持著20%左右的穩步增長。記者注意到，3月30日開始，財信證券啟動了線上開通新三板業務的許可權，投資者可以透過APP在完成測評、進行影片驗證、簽署相關協議，後臺透過稽核後即可開戶，不用再跑營業廳。“線上開戶後，開戶數量還會出現大幅增長。”

楊孟華表示，可以預見，隨著新三板一系列深化改革舉措相繼落地，2020年新三板市場環境將持續獲得改善，融資企業數量將大幅增長，企業估值也會有較大提高；二級市場上由於各類投資者大量湧入，整體市場的活躍度將大大提升。

兩家湘企已率先“備考”

3月30日，三湘都市報記者從湖南新三板協會獲悉，目前湖南的新三板掛牌企業有190家左右，其中在創新層掛牌的企業有16家，分別是德眾股份、株百股份、精為天，立得科技、華光源海、中技能源、泰谷生態、湖南竹材、金煌物流、漢宇鐘錶、西格碼、飛翼股份、城光節能、創一新材、一特股份、世優電氣。可以說，這16家企業，都是“趕考”精選層的“種子選手”。

湖南證監局官網公佈的最新資料顯示，目前華光源海、德眾股份均於2月份向湖南證監局提交了輔導備案材料，擬公開發行並在精選層掛牌，已啟動輔導工作，成為率先“備戰”精選層的湖南企業。

資料顯示，德眾股份主營業務是汽車整車銷售、汽車售後維修服務、汽車零配件銷售及汽車美容裝潢服務，是一家以汽車為主線、集多品牌 4S 店與多項汽車後市場服務為一體的專業汽車銷售服務企業。公司擬掛牌新三板精選層的議案已透過董事會審議，輔導機構為開源證券股份有限公司，計劃發行不超過4900萬股，募集資金用於報廢汽車拆解專案等。

華光源海主營業務為國際貨運代理業務和內支線集裝箱運輸，業務範圍涵蓋長江中下游各主要港口，主要經營航線有長沙港至上海外港江河集裝箱航運、岳陽港至洋山港江海集裝箱航運，公司輔導機構為國泰君安證券股份有限公司。

“除了德眾股份、華光源海外，還有多家企業也有掛牌精選層的計劃。”王禹平說，後續這些公司也將陸續開啟“備考模式”。

連結：湖南A股上市公司達107家

3月26日，南新制藥成功登陸上交所，成為繼威勝資訊之後湖南第二家科創板上市湘企，也讓登陸A股市場的湖南上市公司增107家。

目前，我省已有科創板上市公司2家，過會1家，數量領先中部六省。湖南積極推動企業走向資本市場，目前來勢較好，已有31家企業在湖南證監局輔導備案，有6家企業在審，4家企業過會待上市。建立了科創板上市後備企業庫，有106家企業入庫。