創始人沈暉年薪12億真相揭秘，威馬汽車3年鉅虧174億元，獲李嘉誠家族投資

本文來源：時代週報 作者：特約記者陸爍宜

近日，威馬控股有限公司（下稱“威馬汽車”）因公司連年虧損，創始人沈暉年薪高達12億元的訊息備受行業關注。

招股書資料顯示，威馬汽車2019年-2021年均處於虧損狀態，且虧損額持續擴大，三年合計虧損額達到174。35億元。同時，公司披露沈暉2021年的“年薪 ”卻高達12。6億元，同年威馬汽車營業收入僅47。43億元。按此計算，沈暉一人的薪資就佔據了威馬汽車當年收入的近三成。

同時，2021年威馬汽車向主要管理層支付的薪資總額為17。5億元，沈暉一人薪資佔了管理層薪資的72%。

釋出招股書都沒在行業引起太大關注的威馬汽車，卻因創始人薪資問題登上行業熱搜。據媒體報道，處於輿論中心的沈暉在為公司產品獲獎宣傳的同時，發文稱“有些事情，腳趾頭想想就知道真假，不值得花時間解釋”。疑似對12億“年薪 ”的訊息做出迴應。

創始人12億元年薪真相

時代週報記者翻閱威馬汽車招股書發現，沈暉12。62億元年薪中，僅有201萬元為薪金及花紅，高達12。6億元為受限制的股份及購股權開支。

201萬元薪酬跟理想、小鵬汽車創始人的年薪相比略高，後者2021年的薪資分別是150。4萬和135。2萬，但處於上市公司高管薪資正常區間。

關於引發行業熱議的12。6億元受限制股份和購股權開支，威馬汽車在招股書中解釋稱，這部分開支預計不會產生未來現金付款，是非現金性質的。

受限制股份及購股權是上市公司獎勵高管及員工常見形式，獲取及變現均受到一定約束，承授人獲得股份時一般都附有若干目標，甚至要分多個階段、經歷很多年才能完全獲得，並且其變現時間也可能受到限制。

威馬汽車招股書披露，股權激勵至少存在以下條件：在公司實際將有關股份轉讓給承授人之前，承授人將無權享有股份所附的任何權利；在公司正式上市之前不可行權；該計劃將在採納之日起10週年之日生效。

也就是說，股權獎勵兌現的重要前提是威馬汽車能夠成功上市。

3年虧損174億元

儘管如此，沈暉的“天價薪酬”仍招致知名投資人宋向前“炮轟”。宋向前認為，不論怎麼看，威馬都不算是一家經營得很好的公司，CEO卻拿了12。6億的薪酬和股權激勵，背後並沒有依據。

招股書披露，2019年-2021年，威馬汽車虧損數額分別為41。45億元、50。84億元以及82。06億元，三年合計虧損達到174。35億元。2021年，威馬汽車虧損的82。06億元中就包括了17。32億股權激勵。

2019年-2021年威馬汽車的營業收入分別為17。62億元、26。72億元以及47。43億元，三年合計營收約為91。77億元。三年虧損總額接近營業收入的兩倍。

公司未能盈利，高管卻想要獲得高額獎勵，這是外界質疑威馬汽車的一個原因。而上市公司以股權獎勵高管也是行業常見做法。

“AI四小龍”之一的商湯科技（00020。HK），在上市之前也曾對高管發放高額股權激勵，當時的商湯科技也處於虧損狀態。

於科技公司、新能源車企等公司而言，前期燒錢虧損較為常見，特斯拉也是到了近2年才扭虧為盈，目前已上市的多家造車新勢力仍處於虧損狀態。

資料顯示，自2018年9月推出首款車型至2021年12月31日，威馬汽車已累計出售83495輛電動汽車。威馬汽車2021年全年累計交付44152輛電動汽車，同比實現翻倍增長。過去4年間，威馬汽車銷量的年複合平均增長率超100%。2021年其汽車單車毛利率為-5。1%，優於其他造車新勢力交表前的資料。

圖片來源：威馬汽車招股書

在戰略投資者方面，威馬汽車獲得了雅居樂、百度和騰訊等資本的青睞；同時，招股書披露，在威馬汽車D輪融資中，信德集團旗下Step Ahead International Limited和電訊盈科旗下Pacific Legend Group Limited均有持股，兩家公司分別屬於李嘉誠和何鴻燊家族旗下公司。