行業景氣度梳理

金衝在其作品《決戰：毛、蔣是如何應對三大戰役的》中，有一段關於決戰的精闢論述：

“

一場戰略決戰不是突然到來的，它是這以前整個戰爭大趨勢發展的結果，這種大趨勢預決了戰爭的最終結局。

”

趨勢，放到投資市場，也同樣適用。

現在的市場很有意思，那些景氣度高的公司不斷上漲，而景氣度低的公司呢，則是一路往下，市場非常地割裂。

最尷尬的是，高景氣度的行業，一般都是高估值，我們很難下手。但是基金經理們似乎不懼怕高估值，捏著鼻子繼續買，原本高估的還可以再推高一把，光伏、鋰電池這些都是如此。

那，為什麼會出現這種現象呢？

不可否認的是，現在機構們最喜歡的就是業績增速，更有基金經理坦言：

現在估值相對景氣度重要性更低一些。

什麼樣的公司容易產生很高的業績增速？一般是經濟週期和產業爆發，經濟週期帶來的爆發比較難預測，然而產業鏈帶來的業績增長是清晰且可持續的。

所以，今年的主升行情，圍繞的兩個主題就是：經濟週期和產業爆發，這兩者再橫向對比一下，產業爆發概念則要更強。

這張圖很有意思，羅列了處於不同階段的各種產業，簡單的解讀一下。

AI

、自動駕駛、國產創新藥這些產業還處於萌芽階段的初期，穿戴裝置、生長激素、光伏、醫療服務這些處於萌芽階段的後期。

處於成長階段的行業有

CXO

、雲計算、白酒。

週期性行業有智慧手機、安防、養殖和遊戲。

當然，如果一個優秀的產業鏈還需要有一些加成，比如說國家政策的支援，技術產品的創新等。

所以，最後給各位一個簡單的公式：優秀的產業趨勢

=

國家政策支援（至少不反對）

+

技術產品創新

+

檔期低滲透率

+

爆款（良好的產品體驗）