《貨幣幻覺》：幻覺只有表象差異，其背後是實際購買力

什麼是貨幣幻覺？

貨幣幻覺是人的一種心理錯覺，即決策時只看到貨幣的名義價值，而忽視了實際購買力的變化。

貨幣幻覺思想以貨幣實際購買力作為錨點進行分析研究，這與傳統經濟學的供需理論不同。

亞當斯密在《國富論》中，把地租作為衡量價格和價值的重要錨點，美國經濟學家歐文·費雪（集數學家、經濟學家於一身，擅長跨界）在1928年提出的貨幣幻覺思想則在供需之外，又把貨幣發行作為重要參照指標。

貨幣幻覺思想，開啟了宏觀經濟學的另一扇門，在加深人們對貨幣的認識之外，它的實用價值更加突出，能幫助個人在生活、投資決策時時避開貨幣幻覺的影響和陷阱。關於《貨幣幻覺》，書中有個經典設問“覺得生活成本越來越高，工資漲了還是不夠用？”，這是在生活中我們每個人都會面臨的問題。這種反常識的平常感受，就像掉落的蘋果恰巧砸在牛頓的頭上一樣，只有費雪認真對待了。

貨幣幻覺思想的大起大落

貨幣幻覺思想被費雪提出之後便備受推崇，但在上世紀六七十年代逐漸被主流經濟學拋棄，該思想可謂是經歷了大起大落。貨幣幻覺（《貨幣幻覺》於4月份開始在國內銷售）思想的翻紅，與最近幾年行為經濟學的大火有很大關係，如《“錯誤”的行為》《怪誕行為學》《助推》等書連續多年銷售火爆。在很長一段時間，學院派的經濟學家並不屑於研究人們的錯誤判斷及其對市場的影響，他們認為行為經濟學是一種令人不齒的末技。但隨著時代和理財觀念的發展，透過研究人類行為以幫助人們在工作和生活做出更明智的決定，提升政府決策的科學性和有效性，成為經濟學前進道路上繞不開的課題。

保本投資的價值陷阱

為什麼貨幣的購買力不穩定？不穩定對不同階層不同行業有什麼危害？如何衡量、穩定貨幣購買力？該書帶領讀者更深入地認識貨幣，更好地作出關於金錢的決策。令我印象最深的是費雪提到的朋友科拉的一個案例，在中國具有普遍的教育意義。科拉在二十年前繼承了五萬美元的債券，無論是在1928年還是交於投顧管理時的1908年，五萬美元都是一筆鉅款。但在投顧管理20年之後，這些債券的名義價值並沒有變化，然而同期的物價已經上漲了4倍，費雪因此質問投顧的投資水平。投顧狡辯說是為了使風險降至最低，他採用了保守策略為科拉投資。這令費雪很生氣，他認定這個投顧連通貨膨脹風險和美元實際價值不恆定的常識都沒有。

更讓費雪不解的是，科拉並沒有意識到這種巨大的相對損失。如果生活在21世紀初的中國，費雪肯定為中國的高儲蓄率而不解，因為微乎其微的低利率（存款）利率根本就跑不贏通脹。低風險的保守儲蓄理財，在經濟快速發展期必然會喪失絕大部分相對收益，而當事人並不自知。這種情況在中國，特別是在廣大欠發達地區非常普遍。像這種來源於生活的幻覺案例，書中比比皆是，這便是費雪“於尋常之處見驚奇”的高妙所在。

很多時候，人們在決策時只看到了貨幣的名義價值，而忽視了實際購買力的變化，這便是貨幣幻覺所指的心理錯覺。費雪列舉了大量存在貨幣幻覺的生動例子佐證了“這種錯覺源於貨幣單位的不穩定——即貨幣購買力的波動”。在分析對個人的影響之外，費雪還分析波動的原因和對不同行業不同階層的危害，最後他分別站在個人、銀行和政府的角度提出了相應的補救辦法，如利用指數來衡量貨幣購買力，並根據指數調整工資等；或直接用指數創造商品本位，取代當時的金本位。這些思想在很多公共政策領域，都獲得了廣泛和卓有成效的實踐和驗證。透過幻覺看本質，這本書值得深度。