“後浪”馮明遠給力助信達澳銀逆襲 榮辱繫於一人

“後浪”馮明遠給力 助信達澳銀逆襲

時代週報記者 寧鵬 發自上海

一人得道，雞犬升天。

信達澳銀新發基金信達澳銀研究優選6月22日成立，該基金一日售罄，啟動按比例配售。根據20億元的限額和20。69%的配售比例推算，發行當日“吸金”近百億元。

此前爆款基金均由大型基金公司或是在權益類投資領域知名度較高的公司所壟斷，但信達澳銀則得益於“後浪”馮明遠的異軍突起。

馮明遠2016年10月才首次擔任基金經理，其出色的三年期業績，讓信達澳銀得以在2020年“爆款”大潮中分得一杯羹。

馮明遠接手信達澳銀新能源產業股票基金時，該基金已瀕臨清盤。短短三年時間，其從菜鳥基金經理成長為業界明星，其所管理的基金規模亦迅速膨脹。

迷你基等來金鳳凰

馮明遠的橫空出世，改變了信達澳銀的發展軌跡。

2020年上半年，新基金髮行火熱，在一眾爆款基金中，信達澳銀研究優選仍是一個亮點。

在“馬太效應”越來越明顯的公募行業，中小公司“逆襲”日益艱難，但信達澳銀算是例外的奇特樣本。

其規模爆發源於信達澳銀新能源產業股票這隻基金。

東方財富Choice資料顯示，截至2020年一季度末，該基金資產淨值高達116。9億元。而該公司旗下的33只基金，總規模也只有209億元。

對比2019年年末，信達澳銀總規模為128。67億元，彼時信達澳銀新能源股票規模為29。7億元。

而信達新能源產業股票的業績爆發，堪稱逆天改命。時代週報記者梳理，信達澳銀權益類投資曾經長期未有建樹。2015年下半年至2018年年末，其權益類基金總規模一直徘徊在30億元上下。

信達澳銀新能源產業股票成立於2015年7月31日，首募成績不佳，2015年三季度末的規模僅為2。23億元。成立後亦頗多折騰，首任基金經理尹哲，任職期僅40天，任職回報率為-2。2%；第二任基金經理柴妍，任職期1年又78天，任職回報率為10。37%。

基金規模亦持續縮水，2016年末規模僅為5535萬元，已接近5000萬元清盤線。

2016年10月19日，信達澳銀新能源產業股票迎來了菜鳥基金經理馮明遠，他的表現讓該基金一掃頹勢。

東方財富Choice資料顯示，截至6月24日，在其任職的3年又252天中，信達澳銀新能源產業股票的回報率高達194。67%，成立以來年化回報27。25%，三年期業績在同類可比229只基金中排名第二。

在業績催化下，一度“瀕死”的信達澳銀新能源產業股票，規模開始回升。2017年三季度，規模再次回到2億元上方，並在2019年一季度站上10億元，此後每個季度規模都有增加，並在2020年一季度末突破百億元，與2016年末相比，增長逾200倍。

波折發展的14年

時隔12年以後，信達澳銀再次擁有了自己的百億基金。

信達澳銀成立於2006年6月5日。成立之初趕上了2006―2007年牛市，首隻基金信達澳銀領先增長成立時規模為83億元，此後一路膨脹，在2007年三季末份額增長至115。07份，資產淨值高達219。38億元。對於一家新基金公司而言，這幾乎是一個夢幻般的開端。

但伴隨牛市的遠去，信達澳銀領先增長的規模開始縮水。2008年三季度，信達澳銀髮行了旗下第二隻基金信達澳銀精華配置，它與信達澳銀領先成長形成了鮮明反差，首募規模勉強超過2億元成立線，成立後規模也一直在1億元左右搖擺。

“與後來那些成立之後長期虧損，股東頻頻增資的基金公司相比，信達澳銀是幸運的，第一隻產品便解決了公司的生存問題。不過，與同期成立的中歐基金、中郵創業、華商基金相比，信達澳銀一直在行業中缺少存在感。”6月29日，某資深業內人士告訴時代週報記者。

信達澳銀管理規模一度長期不見起色。2009年年末，規模為100。38億元，下一次規模站上百億，已是6年後的2015年年末。此後，規模主要靠貨幣基金支撐，2017年年末規模增長至199。4億元，其中貨幣基金規模為152。85億元。

榮辱繫於一人

毋庸置疑，馮明遠的出現改變了信達澳銀的經營窘境，不過，公司對於馮明遠的依賴亦引發關注。

除信達澳銀新能源產業外，馮明遠還管理信達澳銀精華配置、信達澳銀先進智造、信達澳銀核心科技、信達澳銀科技創新一年定開，以及新發的信達澳銀研究優選。

是馮明遠成就了信達澳銀，還是信達澳銀成就了馮明遠？

對此，上海證券創新發展總部總經理劉亦千認為，對於明星基金經理的誕生跟其所在平臺的相關性，需要具體分析，尤其是很多合資基金公司，堅持不發分級基金，堅持不發保本基金，沒有趕上前幾年的市場熱點。但這些看似平庸的基金公司，未必真的平庸，只是它堅持一些理念，在特定的市場環境中無法凸顯，但到了適合它的市場環境中，則開始展現能力，匯豐晉信也是一個案例。

信達澳銀6月29日告訴時代週報記者，其投研體系秉承外方股東康聯首域的投資體系架構搭建，多年以來公司的研究員與基金經理都是嚴格按照該框架來研究和分析公司的，馮明遠亦是如此。

其次，投研體系對風險控制較為嚴格，馮明遠的持股較為分散，也與公司風控較為嚴格有關，除了科技行業投資特點外，公司規定持股不應過於集中以控制風險。

不過，受馮明遠的明星效應吸引，其所管理的基金規模持續走高。對於公募基金，尤其是成長型權益基金來說，十幾億元和超過百億元，基金經理駕馭起來會有很大不同。此前多少明星基金經理亦倒在規模擴張之下。

事實上，從近1個月和近3個月業績來看，馮明遠所管理的幾隻基金業績同類排名已不及之前。