豫園股份減持金徽酒解決同業競爭 甘肅富豪低賣高買接盤

9月2日晚間，豫園股份（600655。 SH）與金徽酒（603919。 SH）先後公告稱，豫園股份及全資子公司海南豫珠企業管理有限公司擬透過協議轉讓方式，擬以每股29。38元出售金徽酒13%股份，交易總價為19。37億元，轉讓給甘肅亞特投資集團有限公司及其一致行動人隴南科立特投資管理中心。

截至公告日，豫園股份持有金徽酒30%股份，海南豫珠持有金徽酒8%股份，兩者合計持有金徽酒38%股份，豫園股份為金徽酒控股股東。本次交易如果完成，豫園股份將不再是金徽酒控股股東，且計劃未來6個月內繼續減持5%以上金徽酒股票。

這筆股權交易，將為賣家豫園股份解決與其旗下捨得酒業的同業競爭問題，還賺得超9億元。而對於買家甘肅亞特，也是金徽酒前控股股東，則低賣高買預浮虧1。4億元。

↑豫園股份 資料配圖 圖據IC Photo

賣家解決同業競爭還賺9億元

收購金徽酒，是豫園股份及其背後控股股東復星系跨界白酒賽道的第一步。

被評為“中華老字號”的白酒企業金徽酒，上市時實控人李明透過甘肅亞特投資持有其55。28%股權。2020年5月，豫園股份以每股12。07元從甘肅亞特買下金徽酒29。99998%股權，交易總價為18。37億元。當年10月，海南豫珠以17。62元/股收購金徽酒8%的股權，總價7。15億元。

於是，豫園股份及海南豫珠共持有金徽酒38%的股份，取代甘肅亞特成為金徽酒控股股東，復星國際董事長郭廣昌成為實控人。持有金徽酒控股權2年多後，豫園股份及其子公司的此次減持，相比當時買入價的盈利合計9。16億元。

相比盈利，此次減持對豫園股份更重要的是解決同業競爭問題。據此次交易公告，出售金徽酒部分股權有利於促進解決同業競爭問題，有利於公司把更多資源聚焦於重點發展戰略及重點專案。今年8月，豫園股份董事長黃震在公司半年報釋出時表示，今年豫園一個置頂的戰役就是白酒出海。

在成為金徽酒控股股東後，2020年末，豫園股份又以45。3億元獲得捨得集團70%股權，間接成為捨得酒業（600702。 SH）控股股東。於是，在2021年的捨得酒業權益變動書中，豫園股份表示，金徽酒與捨得酒業從事同類業務且銷售區域存在一定交叉，因此存在一定同業競爭，並承認對於未來雙方均擬開拓的市場或區域，將由金徽酒及捨得酒業根據相關規定及各自的決策程式制定開拓方案，避免產生新的同業競爭，在不進行實質性同業競爭的環境下差異化發展。

行業競爭給金徽酒的業績帶來壓力。易主復星系的2020年，金徽酒營利雙增，營收17。31億元同比增長5。89%；淨利潤3。31億元，同比增長22。44%。但在2021年，金徽酒的淨利潤出現十年來的首次下降，營收17。88億元，同比增長3。34%；淨利潤3。25億元，同比下降1。95%。到今年上半年，金徽酒業績開始恢復，半年報顯示營收12。26億元，同比增長26。13%；淨利潤2。12億元，同比增長13。06%。

買家低賣高買預浮虧1.4億元

相對賣家豫園股份的兩年賺9億元，這筆交易對賣家是低賣高買，接盤預浮虧1。4億元。

此次轉讓的買家是甘肅亞特投資集團有限公司及其一致行動人隴南科立特投資管理中心，亞特集團為金徽酒前控股股東，其實控人為甘肅人李明。據9月2日豫園股份公告，李明持有亞特集團98%股權，亞特集團持有金徽酒13。57%股權。

此次交易，除了相比兩年前價格的9。16億元差價，買家亞特集團的收購價比股價還高2。18元/股。9月2日，金徽酒收盤價27。2元/股，也就是說相比本次交易收購價29。38元/股，甘肅亞特已預浮虧1。4億元。

李明持有兩家A股上市公司股份，分別是金徽酒，和2020年2月掛牌的金徽股份（603132。SH）。2021年胡潤百富榜中，李明以50億元身家上榜，也是甘肅富豪第二名。

紅星新聞記者 俞瑤 實習記者 程璐洋

責編 鄧旆光 編輯 楊程