牧原股份(002714.SZ)：減值測試具有審慎性與合理性 短期內不具備大規模新增資本開支的條件

智通財經APP獲悉，6月28日，牧原股份（002714。SZ）在互動平臺上表示，內鄉牧原肉食光伏專案已投入執行。牧原股份透露，

公司大股東牧原實業集團擬投資龍能電力

。近期豬價回升，公司現金流情況有所好轉，但

仍不具備短期內大規模新增資本開支的條件

。牧原股份預計，

今年將再新投產3個屠宰廠，新投產產能900萬頭/年

。當前公司

肉食屠宰業務尚未實現盈利

。此外，牧原股份當前

尚未直接向俄羅斯供應生豬及豬肉產品

。關於減值測試準備，牧原股份迴應稱，根據農業農村部資料，2022年1-4月全國生豬出場均價高於公司減值測試中預測價格14。3元/kg。公司

減值測試具有審慎性與合理性

。

內鄉牧原肉食光伏專案已投入執行

在互動中，牧原股份透露，牧原股份的大股東牧原實業集團擬投資龍能電力。公司在一部分豬舍和屠宰廠屋頂規劃建設分散式光伏發電專案，以最佳化能源使用結構，提升綠色發展水平。目前，內鄉牧原肉食光伏專案已投入執行。

據介紹，目前公司已投產屠宰廠8個，已投產產能2，200萬頭/年。預計今年將再新投產3個屠宰廠，新投產產能900萬頭/年；同時今年已新開工4個屠宰廠，新開工產能800萬頭/年。當前公司肉食屠宰業務尚未實現盈利。基於屠宰肉食業務高週轉、低毛利的特點，接下來屠宰肉食業務將重點提升銷售能力、運營能力、產品品質以及客戶滿意度。

牧原股份稱，2021年公司共銷售生豬4，026。3萬頭，其中仔豬309。5萬頭。當前公司銷售中生豬類自然人客戶佔比在50%左右，隨著自身屠宰業務的規模和產能提升，自然人客戶佔比會逐步降低。當前公司屠宰肉食業務中農批客戶佔比約為70%，商超客戶佔比約為15%，餐飲、食品加工企業等大客戶佔比約為15%，公司目前已和巴比饅頭、叮咚買菜、丹尼斯、盒馬、吉祥餛飩、胖東來、樸樸、紫燕百味雞等大型企業開展合作。

尚未佈局海外生豬銷售業務

牧原股份在問答中提到，近期豬價回升，公司現金流情況有所好轉，但仍不具備短期內大規模新增資本開支的條件。若後續公司經營性現金流持續好轉，公司會在保證現金流安全與日常健康經營的前提下，審慎考慮新增資本開支計劃。公司形成的輪迴二元育種體系，既可以為公司提供高品質商品豬來源，也可以支撐發展所需的種豬供應。因此現階段能繁母豬數量變動不構成對公司未來發展的制約。

關於近期俄羅斯宣佈將長期採購中國豬肉，牧原股份表示當前尚未直接向俄羅斯供應生豬及豬肉產品。除了向港澳供應少量生豬外，公司目前尚未佈局海外生豬銷售業務。

牧原股份表示，根據會計準則相關規定，減值測試是基於會計估計基礎上的會計處理。公司在會計期末對生物資產進行減值測試，按照賬面成本與可變現淨值孰低進行比較，並確定是否需要計提減值測試準備。公司育肥豬減值測試過程中，所使用總成本與預測銷售收入均綜合考慮企業實際經營情況、行業現有狀況、未來供需情況等因素後客觀測算得出，根據農業農村部資料，2022年1-4月全國生豬出場均價高於公司減值測試中預測價格14。3元/kg。公司減值測試具有審慎性與合理性。