頭部券商資管被警示！發生了什麼？

近期，監管開給廣發證券及子公司的罰單接踵而至。

6月8日，廣東證監局公佈了對廣發資管採取出具警示函的行政監管措施。因大集合產品公募化改造多項安排不利，廣發資管被認為未勤勉盡責，投資者權利保障不到位。廣東證監局要求，廣發資管應認真查詢和整改問題，切實保護投資者權益，合規穩健展業。

無獨有偶，當日廣東證監局公佈的另一份文書顯示，對廣發證券東莞長安證券營業部員工張某，廣東證監局做出認定為不適當人選監管措施的決定，違法事由為“代客炒股”。

大集合改造被點名

此次遭遇廣東證監局點名，廣發資管存在哪些問題？

經查，廣發資管在對廣發金管家睿利債券1號集合資產管理計劃進行公募化改造過程中，未按照勤勉和審慎原則，針對產品風險等級、估值方式、份額設定變更等重大事項履行特別提醒和通知義務，產品變更的徵詢期安排不合理，投資者權利保障不到位。

廣東證監局指出，廣發資管的相關行為不符合《證券公司和證券投資基金管理公司合規管理辦法》第六條、《證券期貨投資者適當性管理辦法》第三條的規定，對其公司予以警示。

注：《證券公司和證券投資基金管理公司合規管理辦法》第六條：證券基金經營機構開展各項業務，應當合規經營、勤勉盡責，堅持客戶利益至上原則，並遵守下列基本要求：

（一）充分了解客戶的基本資訊、財務狀況、投資經驗、投資目標、風險偏好、誠信記錄等資訊並及時更新。

（二）合理劃分客戶類別和產品、服務風險等級，確保將適當的產品、服務提供給適合的客戶，不得欺詐客戶。

（三）持續督促客戶規範證券發行行為，動態監控客戶交易活動，及時報告、依法處置重大異常行為，不得為客戶違規從事證券發行、交易活動提供便利。

（四）嚴格規範工作人員執業行為，督促工作人員勤勉盡責，防範其利用職務便利從事違法違規、超越許可權或者其他損害客戶合法權益的行為。

（五）有效管理內幕資訊和未公開資訊，防範公司及其工作人員利用該資訊買賣證券、建議他人買賣證券，或者洩露該資訊。

（六）及時識別、妥善處理公司與客戶之間、不同客戶之間、公司不同業務之間的利益衝突，切實維護客戶利益，公平對待客戶。

（七）依法履行關聯交易審議程式和資訊披露義務，保證關聯交易的公允性，防止不正當關聯交易和利益輸送。

（八）審慎評估公司經營管理行為對證券市場的影響，採取有效措施，防止擾亂市場秩序。

《證券期貨投資者適當性管理辦法》第三條：向投資者銷售證券期貨產品或者提供證券期貨服務的機構（以下簡稱經營機構）應當遵守法律、行政法規、本辦法及其他有關規定，在銷售產品或者提供服務的過程中，勤勉盡責，審慎履職，全面瞭解投資者情況，深入調查分析產品或者服務資訊，科學有效評估，充分揭示風險，基於投資者的不同風險承受能力以及產品或者服務的不同風險等級等因素，提出明確的適當性匹配意見，將適當的產品或者服務銷售或者提供給適合的投資者，並對違法違規行為承擔法律責任。

廣東證監局要求，廣發資管應認真查詢和整改問題，完善業務流程，提升內控水平，切實保護投資者權益，合規穩健展業。此外，公司應積極履行管理人職責，執行科學合理的投資策略和風險管理機制，有效防範和應對市場風險等各類風險，維護投資者合法權益。

中證協資料顯示，截至2021年12月末，廣發資管的合規受託資金規模在證券行業排名第六。中基協資料則顯示，2022年一季度，廣發資管私募資產管理月均規模4293。86億元，排在行業第四位。

改造完成半年即提前終止

實際上，監管點出問題的廣發金管家睿利債券1號集合資產管理計劃，可算是廣發資管旗下的“老產品”。

據悉，該產品前身為“廣發金管家睿利債券分級1號集合資產管理計劃”，為非限定性集合資產管理計劃，在2013年4月1日開始募集，僅1天即完成募集工作，並於4月9日正式成立，次月獲得中證協備案確認。

此後，2020年7月，該分級產品完成“優先順序”和“劣後級”不同分級份額的清理工作，從“結構化分級”產品變更為“平層型”，更名為“廣發金管家睿利債券分級1號集合資產管理計劃”。

隨著券商大集合產品改造步伐的加快，該產品再次更名為“廣發資管睿利3年定期開放債券型集合資產管理計劃”。2021年10月，廣發資管睿利3年定開債正式完成公募化改造，該產品為債券型集合資產管理計劃，以3年為一個運作週期，每個運作週期以封閉期和受限開放期相交替的方式運作。

招募說明書顯示，該產品投資經理為張志強，其在2013年加入廣發證券，曾任中誠寶捷思貨幣經紀有限公司資金交易員、廣發資管債券交易員、廣發多添富系列資管計劃投資助理、廣發金管家睿利債券分級1號集合資產計劃投資助理。

2021年第四季度報告顯示，廣發資管睿利3年定開債報告期末總份額為26。28億份，資產淨值共25。75億元，A、B、C類淨值分別為0。9801、0。9802、0。9794。

今年2月，“由於市場環境變化”，廣發資管宣佈以通訊方式召開廣發資管睿利3年定開債份額持有人大會，對提前終止合同做出表決，投票表決時間為2月14日至3月14日。

根據份額持有人大會表決結果，參加本次份額持有人大會投票表決的份額持有人及代理人所代表的集合計劃份額共計2078。58萬份，佔權益登記日集合計劃總份額2301。06萬份的90。33%。也即，在權益登記日集合計劃總份額不到2021年末的1%。

在召開持有人大會期間，廣發資管還調整了該產品的基金經理，新任基金經理變更為馮國生，張志強則因“公司內部工作調整”，調至固收投資部工作。

4月27日，廣發資管釋出該產品的清算報告，這隻剛完成公募化改造不到半年的25億規模產品宣告終結。從最早的分級產品成立開始計算，“存活”時間達9年。

值得一提的是，在“資管新規”之前，券商“大集合”往往作為“保本保收益”的理財產品進行營銷，且渠道大多依靠自家券商營業部，中老年投資者甚眾。在產品完成改造並進行淨值化運作後，淨值波動更為直觀，自然在投資體驗上也有所不同。

記者發現，在基金吧內，大量投資者曾對該產品進行聲討要求維權。評論主要集中於對理財產品轉為債基不知情，以及對基金淨值虧損的不滿。

營業部員工被認定“不適當人選”

除了資管業務被點名，近期廣發證券各地營業部及員工遭遇監管警示的頻率也有所增加。

6月8日，廣東證監局公佈的另一份行政監督措施決定書顯示，廣發證券旗下營業部員工被採取認定為不適當人選的行政監管措施。

經查，張某在廣發證券東莞長安證券營業部任職期間，在外兼職並與他人簽訂相關協議，約定由其管理賬戶並進行收益分成，也即通常所說的“代客炒股”。

張某的行為違反了《廉潔從業規定》以及《證券公司和證券投資基金管理公司合規管理辦法》中關於不得謀取不正當利益的相關規定。基於此，廣東證監局認定張某為不適當人選，自監管措施決定作出之日起2年內，不得擔任證券公司客戶開發服務相關職務或者實際履行上述職務。

今年4月，廣發證券泉州溫陵路證券營業部被福建證監局採取出具警示函的監管措施。證監局指出，該營業部個別員工存在為客戶之間的融資提供中介便利的違規行為，反映出營業部合規管理不到位，未能嚴格規範工作人員的執業行為。涉案員工亦被出具警示函。

今年1月，廣發證券惠州下埔路證券營業部員工陳某偉被廣東證監局出具警示函，理由是從業期間存在替客戶辦理證券交易的行為。

截至2021年年底，廣發證券共設立營業部284家，其中廣東省營業部數量多達124家。“樹大有枯枝”，在分支機構眾多的情況下，對一線員工的合規管理成為重中之重。

另外，上月廣東證監局還曾公佈一起針對廣發證券員工的行政處罰決定書。廣發證券資訊科技部投資與資管運維組工作人員周某新，因在履職中可實時獲取廣發證券某自營賬戶交易指令等未公開資訊，利用未公開資訊交易超1億元，並明示親屬從事相關交易，從而招致監管處罰。