為什麼熊市空倉，牛市建倉並不可行？

很多人在投資中都認為“在熊市裡空倉，然後等牛市確認了或拐點來臨後右側進行買入”是一個最安全且可行的投資策略。

真的，是這樣嗎？實際上這只是鏡中月，看似很美，在投資實戰中根本行不通。

1 熊市空倉看似節省了時間成本，並且避免了更大的損失。但是同時也錯過了低價買入的時機。

在熊市裡行情越是下跌，“熊市空倉的策略”越是認定空倉正確。所以，即便過後看來是真正的底部的位置，按照熊市空倉策略在當時也是不可能買入。因為熊市空倉的目的就是要等拐點或牛市來臨。這個策略本身就是要以犧牲掉一部分利潤來獲得投資上的“安全”和“高效”。

看下圖，明顯處於熊市的位置，在過後看來都是非常好的買入位置，但是熊市空倉策略下這些位置都不能買入。

2 牛市建倉或右側交易可行嗎？

我年輕時奉行的就是牛市建倉策略。發現牛市建倉有兩大致命問題：

一是當我們確認為是牛市以後，行情已經上漲了很多。這時進場買入，行情已接近尾聲，不僅獲利空間不大，而且隨時行情可能出現頭部，有較大的投資風險。

不僅股市這樣，任何市場都是如此。比如，當我們觀望核桃市場一段時間，發現核桃市場是個牛市，投資核桃很賺錢，這時我們再投資核桃，就已經風險很大了。因為核桃已經被人們炒得偏離了原本的價值，我們十有八九買在行情的高位上。任何行業都是行業發展的初期，在朦朧中，在只有少數人賺錢甚至全行業虧損的時候進入才有暴利可賺。當整個行業都賺錢時，行業處於牛市時，進場投資的風險都是比較大。

我有個朋友看前幾年做自媒體收入很高，每天收入經常可以達到上千元。於是辭職回家做自媒體。可是自從他回家以後，自媒體行業就轉入低谷了，一天賺10元錢都費力。現在他非常後悔自己的辭職行為，對自己的未來憂心忡忡。

我身邊的朋友大多都是在行情出現明顯牛

市

時才進入股市投資，熊市堅決不進場。我發現牛市時才開始入市的朋友幾乎沒有人能賺到錢。他們往往確認牛市後，開始進場買入。剛進入股市的前幾周、前幾個月能賺到點錢，不久行情開始大跌，宣告牛市結束，他們就套牢在股市裡。

確認牛市準確率最高的辦法

是看行情是否已經突破前期行情的高點，當行情已創出新高並且多日行情在前高點之上，這時確認牛市的成功機率最高。以2015年那輪牛市為例，它的前一輪行情最高點是3500點。那麼2015年那輪行情必須要突破3500點以後，且站穩在3500點以上多日才能確認“新一輪牛市來了”。這時的點位一般是3700點甚至4000點以上。

我的很多朋友都是在4000點甚至4500點以後，市場明顯處於牛市時才進場投資。這時，他們買到的都是高位的股票，風險極大。但是沒有人能知道行情在哪天結束，令他們想不到的是實際上他們的最大獲利空間只有10-30個左右的百分點，而且這還是要在高點及時拋售的情況下才成立。更令人們想不到的是他們如果不及時拋售，他們持有的股票下跌的空間是50%—70%！

也就是說在牛市已經確定時開始進場投資，雖然有可能獲利，但是下跌空間大於上漲空間，虧損機率大於盈利機率。這是開始投資，其實從一開始就輸了。因為投資的賠率和機率都不高。下圖是每次牛市確立後進場的位置。

牛市進場其實是個典型的從一開始就輸在起跑線上的遊戲。

二是右側交易的買入點在實戰中根本無法確立

因為在行情沒有突破前輪牛市的高點前，任何一個看似拐點的訊號都可能是假突破或假上漲。（其實，即便是真正的突破前輪牛市高點，也不能保證100%是真突破）。

假如，2015年那輪牛市行情展開前，行情在熊市中出現了一個拐點是3300點，我們敢在3300點買入嗎？我們能保證買入後行情不會繼續下跌嗎？3300點買入後會不會因為行情轉而跌至2700點而使我們深套？

實際上，這就是沒有任何一個拐點可以保證我們買入後行情馬上展開，我們找到了一個行情拐點進行買入，也有可能會被套牢甚至一套很多年。如果，世界上真的有一個買入後能保證不被套且馬上能上漲的拐點，那麼有這個技術的人一定是世界首富。估計月球他都能買下來。

我們在當時看到的右側，進行的右側買入並不能真的保證我們在右側，絕大多數情況下我們回頭一看，我們實際還是買在了左側！

3 牛市進場後很難有好的投資心態，不利於我們的投資收益的提高。

我年輕時就深明牛市進場的風險，知道行情隨時可能大跌。在牛市進場後非常擔心被套在行情的頭部，因此行情越上漲，我越煩躁，因為我知道行情越漲離頭部越近，只能透過頻繁交易的方式來避免被套在行情頭部。

在牛市頻繁交易的問題是會浪費大量的手續費，並且容易

放

跑牛股。但不進行頻繁交易，又怕被套在行情頭部。這樣導致交易的賺錢效率低下。

在牛市進場的人會看到很多股票都已經翻倍，很多人都已大賺，而自己進場較晚，盈利並不是很高。因此，牛市進場的人大多心中的盈利目標較高，賺了十個、二十個百分點後很難滿足，很難止盈出局，但這時風險已出現了，行情隨時可能崩塌。

牛市頻繁交易，也不能100%保證能在行情頂部及時出局。

在牛市進行短線交易的高手都明白——早晚有一次短線交易會虧損的，而且可能還會虧得較多，因為這時行情頭部來了，市場開始大跌了。

但即便如此，像2015年那種崩盤式行情很多短線高手都沒有機會出局。因為開盤就一字跌停了，根本沒有機會止損。

牛市進場交易，低手會貪婪，高手會緊張。大家都沒有好的投資心態，很難最後獲得好的投資收益。