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中國2500名基金經理生存實錄

由澎湃新聞客戶端發表于運動2023-01-31

簡介相比更年輕的賀儒，邱亮2007年進入基金行業，至今擔任基金經理超過6年，經歷過2008年、2015年、2018年的牛市和股災，見過了狂歡之後的一地雞毛，面對市場波動他表示確實會更淡定一些：“一般對抱團不太參與，有些（股票）實在是太貴了，只能

基金管理員一個月多少工資

原創 AI財經社作者 AI財經社

撰文 / 亓寧

編輯 / 郭璐慶

2020年，“全民‘炒’基”把公募基金行業推上了歷史高點，僅僅一年時間就募集了3萬多億元資金。

但對於許多新“基民”來說，他們對基金的知識近乎於零。根據中國基金業協會的一份報告，目前國內超過1/4的基民沒有本科學歷，近5成從未從事過金融工作。

於是，很多基民選哪隻基金，最終是在看那個決定該基金的組合和投資策略的基金經理，他們是不是有名，過去的戰績夠不夠好。基金經理也因此正式走到了“聚光燈”下。

截至目前，在國內143家基金管理公司裡，有2531位基金經理，管理著來自全國各地6億多投資者（賬戶），接近22萬億的財富規模。

伴隨著淨值的起起伏伏，這2500多位基金經理也被推上了輿論的風口浪尖。

謾罵和追捧

大部分情況下，連線投資者和基金經理兩個群體的樞紐，是每個股市交易日在支付寶等第三方平臺的理財賬戶裡，跳動的一組組淨值資料。

在今年春節之前，這些資料大部分看起來都很好，這是基金經理作為每一款基金產品背後的管理者，在A股4000多隻股票中篩選、配置的結果。

基金按照投資標的型別可以分為股票型、債券型、混合型（又分為偏股和偏債）、貨幣型、指數型等。除特別說明，本文所指均為權益類基金，主要包括股票型、偏股混合型、指數型等，標的主要集中在A股市場。

2020年，很少有權益類基金經理的收益率為負值。

不少小白基民就是在這種誘惑下加入的。但今年春節之後，一切都變了，市場的持續大跌引起不少基金淨值動輒20%的回撤，這種巨大的落差讓很多基民手裡的錢“失控”了，以前“崇拜”的基金經理好像“過了個年就出錯了”。

圖/視覺中國

基民們的失落無處發洩，便開始對準那些曾經被捧上天的基金經理，諸如“基金經理是渣男”、“賺了是X總，虧了就是X狗”等說法，不絕於耳。

基金虧損本來是一件再正常不過的事情。但因為“去年這場不同尋常的抱團行情實在太好了”，而這場大跌首當其衝的也是參與抱團的基金，一些基金公司和基金經理開始罕見地向投資者道歉。

如今，基金經理們對外變得發聲非常謹慎。

“我們是想盡力‘保護’基金經理，給他們營造一個最適合專心投資的環境，但難免有時候也做不到，每個人都不是活在真空裡。”作為一家明星基金公司的品牌負責人，安利坦言，在當前的輿論環境中她感到“壓力很大”。

“如果不是已經交流很多年的熟悉的記者，我們一般不會敞開心扉去聊，”一位從業6年多的基金經理直言，“風險太大了，一句話可能就會對我的職業生涯產生致命的影響。”

每天就像“上學”

在外界看來，基金經理這個職業滿是光環。極高的學歷門檻、苛刻的晉升通道、動輒百萬的年薪待遇，是基金經理通常被賦予的標籤。

從學歷來看，“清北復交外加上財和人大，其他學校進來確實比較難，簡歷太靠後都翻不到。”10年前，清華五道口金融學院畢業的楊松，靠著工科（本科）+金融的專業背景順利進入一家頭部基金公司，此後他像大多數前輩一樣完成了研究員到基金經理的晉升。

跟外界想象的動輒千萬的收入不同，基金經理的待遇沒有高到驚人。

“研究員（月薪2-7萬不等）剛升任基金經理大概可以拿到月薪5-10萬，公司規模大的一般就高一些，獎金中位數是1：1（獎金是一年工資），如果是頂流可以達到1：4，這個跟相對收益排名掛鉤。”楊松說。

圖/視覺中國

“除了那幾個頂流能拿到千萬年薪，大部分基金經理還在為房子發愁呢。比起房價，基金經理那些錢也不算多。”楊松回憶，3年前基金經理的年薪中位數大概在200萬元左右，只有少數到不了100萬，“千萬（年薪）也有，現在大部分頭部基金公司招人都是千萬了。”

在中國，見到一個基金經理不容易。他們大多數在北上廣深等一線城市的CBD大樓裡辦公，不止一位基金經理用“上學”、“上自習”來形容日常的工作狀態。

“每天就是兩點一線、三點一線，跟普通的‘打工人’沒什麼區別。”管理公募基金不到2年的賀儒，每天的工作和大部分基金經理差不多：因為公司離家比較遠，為了保證不堵車、有地方停車，他每天7點半之前會趕到公司；8點半之前會對前一天發生的新聞、最新的公告儘量做一個梳理；8：40開晨會，聽研究員對調研的情況、重點新聞的分析總結，必要時做些討論。

另一個行業沿用了十幾年的慣例是，為了防止“老鼠倉”等違法違規操作，所有基金經理要在9點半股市開盤前上交手機，直到股市收盤。

交上手機之後，大部分基金經理基本就進入了“自習”狀態，內容包括關注市場變化、做研究分析、聽電話會議、賣方路演等。

“交易時間主要也是在做些研究，必要的時候做些交易，交易頻率還是看市場成交量大小。”曾經任職於某頭部基金公司的楊松回憶，“跟上市公司董秘、董事長交流也是重要工作內容，券商路演全天都有，偶爾會出差到上市公司調研。”

“一般大家都知道盤中不打擾，所以大部分接待活動都安排在盤後，如果確實在盤中有，也算是忙裡偷閒。”楊松補充道。

“5點就能正常下班了。”賀儒表示，不管下班還是回家，都要做差不多的工作，包括看研報、新聞等。多位基金經理坦言，熬夜是業內常態，往往晚上12：00甚至更晚才睡。

“頂流”們在追求什麼？

業內比較一致的看法是，基金經理面對的最大風險之一是踏空，也就是錯過一波好行情的“上車”時點。這也是那些被定義“抱團”的基金經理“犯錯”的根本原因。

“這麼好的牛市怎麼沒掙到錢？”楊松指出，公募基金是基民把錢交給基金公司，基金公司再交給基金經理，所以是雙重委託的關係，“基金經理要給基金公司和總經理交差的壓力，跟中小學生‘學習使我媽快樂’差不多。”

而相對業績排名就是另一個維度了。在大部分基金公司的考核制度中，相對收益要比絕對收益重要得多。一個基金經理所管基金在同類產品中的排名與獎金直接掛鉤，如果連續3年排名處於後1/4，很可能就要被淘汰下崗。

圖/視覺中國

這也意味著，在抱團行情中積極參與才能不輸給同行，行情結束時“搶跑”更容易控制相對損失，尤其在年底甚至會出現“多殺多”的現象（即基金經理之間針對各自持倉互相砸盤），這明顯會加劇市場的波動，但不是誰都能掌握這種上漲、下跌的時點。

“投資是一件很專業、很理性的事情，基金經理、基金公司其實並不具備擇時的能力，基民買基金要長期投資才能賺到錢，基金經理也應該都成熟一點。”已經在基金行業做了14年的安利，對這種猜測表示不以為然。

拿過金牛獎（基金行業的奧斯卡）的楊松也承認這種現象確實存在，“但大多數是不看排名的，可能只有前五名或者前十名會比較受關注，後面的排名區別不大，所以不會關注更不會去砸盤，這些天天變的東西他們也無能為力。”

那基金經理每天在關注些什麼？AI財經社和幾位重倉風格不是抱團股的基金經理聊了聊，他們給出的答案大概是“不會去賺能力範圍之外的錢”。面對不斷“泡沫化”的行情誘惑，他們的選擇是控制回撤。

趙旭所在的基金公司更注重長期業績考核，他認為本金的虧損遠比踏空的影響惡劣，“比起跟風，我更願意相信常識，PB、PE這些指標一定有它存在的道理。”從去年年底開始，趙旭就開始買入銀行、順週期的低估值股票，這類持倉的基金在春節後的表現都很亮眼。

“也會痛苦，但1800元/股以上的茅臺已經不在我的掌控範圍之內。”在抱團股瘋漲的時候，看著自己管理的基金收益大幅落後，趙旭也會失落，“但基金經理不只是需要投資的專業能力，更需要情緒的把控能力，短期的波動不能太在意。”面對市場的不如意，趙旭有時候會選擇關上電腦。

邱亮2007年進入基金行業，至今擔任基金經理超過6年。經歷過2008年、2015年、2018年的牛市和股災，見過狂歡之後的一地雞毛，面對市場波動他能夠更淡定一些。“一般對抱團不太參與，有些（股票）實在是太貴了。只能依賴市場情緒去推動，這個不確定性太大了。”

事實上，機構“抱團”在市場上並不新鮮，按照招商證券之前的統計，在A股歷史上，2006年以後大概出現了四次非常著名的“抱團”，分別是2007-2009年加倉並抱團金融地產，被稱為“金融的黃金時代”；2010-2012年加倉並抱團消費，即“第一次消費抱團”；2013-2015年加倉並抱團資訊科技，即“移動網際網路浪潮”；2016年至今，則是“第二次消費抱團”，持續加倉並抱團消費。

在賀儒看來，“以前是做專戶絕對收益的，現在做相對收益需要一個轉換。”但對於是否喜歡跟風抱團，他認為這與年齡、經驗並不是絕對相關。相比更年輕的賀儒，邱亮2007年進入基金行業，至今擔任基金經理超過6年，經歷過2008年、2015年、2018年的牛市和股災，見過了狂歡之後的一地雞毛，面對市場波動他表示確實會更淡定一些：“一般對抱團不太參與，有些（股票）實在是太貴了，只能依賴市場情緒去推動，這個不確定性太大了。”

歷史也證明，只靠抱團並不能獲得長久收益。楊松回憶，自己剛入行時一位因為抱團小盤股同類排名第一的前輩，後來因為接連踩雷直接被淘汰下崗了。

光鮮是表面的

賀儒所在的基金公司共有20多個內部研究員，他們按照不同的行業條線分工調研、寫報告，為全公司的基金經理提供服務，也有一部分KPI“掌握”在基金經理手中。

“研究員都想成為基金經理，都到研究員這一步了，”楊松表示，“整個基金公司的人都想做投資，因為基金經理光鮮啊。”

“但是目前研究員的考核還沒有一個普遍的標準，每個公司都不一樣，也都不完美。”楊松補充表示，研究員的業績考核一方面是為基金經理提供的服務，也就是研究的轉化率；另一種更客觀，主要看研究的質量。但對基金經理來說，更多還是需要自己去做研究。

除了分化明顯的薪資，明星基金經理往往也能得到更多的資源支援。邱亮對AI財經社直言：“這個行業其實很殘酷，分化很嚴重。”

“誰業績好、流量好，研究員就都圍著他轉，這是必然的，反過來很多基金經理沒有研究員支援。”楊松透露，在基金公司內部，基金經理之間的落差也會很大，“基金公司也希望趁機加大宣傳，一些流量好的基金經理就要分散精力去配合。公司除了基金經理其他人基本都是負責做規模的，KPI在那裡也沒辦法。這也是很多基金經理跳槽的原因，包括奔私（去做私募）。”

在這一點上，也有業內人士向AI財經社吐槽：基金經理為什麼越來越難做？其實是因為，基金公司在“割韭菜”的時候把基金經理也“收割”了，如果真要道歉也應該是基金公司去道歉，那麼高點當初那些新產品就不該賣。

但事實上，只要市場行情好，基金公司就會想方設法抓住時機發產品，如果有明星基金經理的人氣就更好了，因為市場規模就那麼大，“你不發總有別人會發，規模越大掙得越多，話語權越大，無論是吸引人才還是客戶都有優勢。”

“我們只是外表看上去光鮮，其實每天如履薄冰。”賀儒這樣形容每天的心理狀態。

賀儒所在的公司，基金經理的工位和一般的白領沒有太大區別，大家都是一個挨著一個的小單元，基金經理之間也會像普通同事一樣經常交流，包括一些“段子”。

對於網路輿論和那些針對基金經理的段子，賀儒表示，“我們就保持日常的狀態，不會受到明顯影響。”賀儒所在的工作群裡，經常有同事曬出在公司配備的健身房裡的“戰績”互相PK，這是他們日常排解壓力、放鬆的主要方式。

“還有帶娃。”在賀儒的生活中，帶娃已經成了一種“娛樂方式”。在與AI財經見面之前，楊松也是在陪孩子，“不做基金經理之後時間比以前寬鬆了一些，以前確實陪的不多。”

在不少基金經理看來，投資是一件非常消耗時間的事情，也需要一定的天賦。

“不是所有人都適合做投資，基金經理其實跟醫生、老師差不多，只不過他們針對的圈子還小一些。”楊松說，“如果非要說基金經理有什麼特殊的地方，那就是‘為大家辦事’，一隻基金可以影響上百萬人，所以更需要勤勉盡責和專業性，但確實也有‘混日子’的，不思進取的。”

“一旦被貼上標籤就很難切換了，因為行業的潛在要求是把手中的資產做到極致，而不是切換賽道，”姜浩也表示，“切換好了是應該的，但一旦沒做好就會被罵得更慘，所以不排除有些基金經理能力圈會有縮小。”

看到段子之後

可以說，張坤是當下最有名的基金經理了。

此前，因為重倉白酒“出圈”的易方達基金經理張坤，實現了翻倍收益，也在去年成為第一個管理規模超過千億的基金經理，“不追蔡徐坤追張坤”、“張坤粉絲後援會”一度成為網友調侃的話題。

但進入牛年，白酒等抱團股崩盤，“小甜甜”瞬間變成了“牛夫人”，張坤隨後也成了許多投資者口誅筆伐的物件。但他並不是第一個遭受如此待遇的基金經理，重倉科技的諾安蔡嵩松、廣發的劉格菘此前都經歷了一輪輿論“過山車”。

在半個月之前，楊松還對基金經理“抱團”、加劇市場波動的看法不以為然，也像大多數基金經理一樣，說“抱團”只是一個現象、結果、標籤，基金的參與並不是原因。但最近他的態度也發生了變化：“基金經理確實是喜歡追漲殺跌，無論是做多還是做空情緒都是最強烈的，私募和保險這類機構（追漲殺跌）意願也弱一些。這跟資金的屬性有關，還是資金雙重委託的邏輯。”

但對於網路輿論的發酵和反轉，楊松認為這只是網際網路時代的一個特徵，而基金經理本身就是一個“賣藝”的商業模式，所以大家才會“像關注明星一樣（關注基金經理）”。楊松認為，“大家都是樂呵樂呵，基民不會當真，基金經理也不會當真，‘神化’更不可能。”

基金經理對於被娛樂化的態度並不一致。姜浩認為：“不管輿論是怎樣的，都屬於中性的，大家都來關注、都來買是件好事，但對於小白來說還是要做好引導和陪伴。”

除了例行的調研、策略宣傳、新產品宣傳，在大部分明星基金經理拒絕接觸媒體的時候，姜浩還是堅持一個月甚至半個月的活動出席頻率。“主要是想做更多的引導，高位的時候提示他們要冷靜，下跌的時候提示他們理性，不要因為一窩蜂回撤，加劇本來不必要的波動，讓他們知道這是一件‘互相傷害’的事情。”在最近一次活動的間隙，姜浩對AI財經社表示。

賀儒表示，自己不主張、不倡導娛樂化，“畢竟拿的是投資者的真金白銀。”在此之前，網上傳出部分明星基金經理要“組團”參加《天天向上》，中基協不得不出面，明確禁止投教宣傳娛樂化。

安利所在的公司就有一位當下關注度極高的“明星基金經理”。她對AI財經社坦言：“每個人都不是活在真空中，基金經理一般會選擇主動遮蔽這類干擾。”對於市場風向變化帶來的淨值下跌，安利表示，“只有在真的看錯一隻股票的時候基金經理才會去改變，一個情緒會被持有人綁架的基金經理，是不合格的。”

對於中國基民來說，相比情緒化，當下更需要做的可能是增加基金基本知識。