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四大國資接盤,恆大以賣身收場?
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網傳四大國企接管恆大;恆大的問題,最終將以恆大的落幕解決。
一出手就是王牌,四大國企不僅僅有背景實力,還是集齊各領域資深玩家的最強陣容。
國資領路,恆大的出路卻仍難言明瞭,窟窿巨大,無歷史可供借鑑,海航,恐成唯一指路明燈。
世上再無恆大?
風雨飄搖中的恆大,再次爆出傳言:恆大將被一分為四,由四大國資公司聯手接管;
作為接盤方的四家公司:
粵海、信達、越秀、國信;
個個兼具背景與實力。
傳言的開始,從12月3日晚間起,當晚廣東省人民政府釋出訊息稱,約談了中國恆大集團實控人許家印,並向恆大地產集團有限公司派出工作組。
圖片來源:政府官網
3天后的中國恆大發出公告,公佈了風險化解委員會成員,除了董事局主席許家印外,前述的四大國企赫然在列。
圖片來源:恆大公告
不過在樓市君看來,風險化解委員會成員所在的企業,並不一定是恆大資產處置的最終參與方。
四大國企接盤可能要打上一個問號。
以重整的海航為例,2020年海南省牽頭成立聯合工作組,由海南省發展控股有限公司、海南洋浦經濟開發區管委會,中國民航管理局、國開行共同組成。
然而,2
021年
海
航披露
,除了
機場板塊戰略投資者為
海南省發展控股外
,
航
空
主業的戰略投資者—遼寧方大集團
,在此之前卻並未進入工作組
。
但無論如何,聯合工作組的咖位,很大程度上決定了恆大問題的進展。
就背景來說,粵海控股、越秀集團分別為廣東省屬國企和廣州市屬國企,背後站著的廣東省政府和廣州市政府。
國信的大股東是深投控,實控人為深圳國資委;而中國信達的實控人為財政部。
除了背景,這四家公司實力同樣不容小覷,在處理恆大債務危機上,各級政府可以說直接派出了最強陣容。
作為四大AMC(不良資產管理)的中國信達,是中國第一家金融資產管理公司,在不良資產處理領域是國家隊裡的頭號玩家。
中國信達 圖片來源:中國百強論壇
粵海控股是廣東省在境外規模最大的國有綜合型企業集團,目前總資產超過2000億元。業務涉及廣泛,包括水務及水環境治理、城市綜合體開發、園區開發等領域。
除了廣州天河城、粵海金融中心等地標建築廣為人知,粵海還曾於2001年底進行債務重組,震動了世界資本市場。
這次重組被國際權威雜誌《國際金融評論》評為2001年度“亞洲最佳重組交易”。
經歷過重組新生的粵海,有處理疑難雜症的寶
貴經驗
。
天河城 圖片來源:粵海官網
另一家國企越秀集團,是廣州市政府手裡當之無愧的王牌,旗下擁有5家上市公司,2020年總資產約7300億元;在中國企業500強榜單,越秀集團位列第334位。
越
秀
在地產行業的深耕
,
無論是梳理還是盤活
恆大
的資產
,都是重大的優勢
。
從四大國企的陣容可以看出,相關部門的高度重視。
此前央行行長易綱表態,一是要避免恆大的風險傳染至其他房地產企業。二是要避免風險傳導至金融部門。
守住不發生系統性風險的,是當前恆大問題的底線。
只是面對
恆大
近
2萬億負債
,這個前無古人的大窟窿如何填補,恐怕仍難言明瞭。
恆大路在何方
恆大的路在何方,
自救?
幾無可能。
恆
大危機初現時,不少人會
類比
2017年的萬達。
萬達集團在出現資金問題後,開啟了甩賣之路、超2000億海外資產、
77家酒店、13個文旅專案、37家百貨門店。。。。從懸崖邊把自己拉了回來。
萬達融創富力戰略合作 圖片來源:網路
但現在的恆大,已經失去複製萬達迴轉之術的可能。
究其原因,一則環境大變,彼時的萬達能找到財大氣粗的接盤方,而此刻的融創富力等房企自顧不暇。
打開了潘多拉魔盒的恆大,轉頭髮現,陷入泥沼的同行們,根本沒有力量再施一分援手。
雪上加霜的是,在消費者端信用降至冰點的恆大,打到骨折也無法賣出房子。
B端和C端關閉了資產變現的通道,哪怕有肉也只能爛在鍋裡。
更何況恆大的資產質量堪憂,大量集中在3-4線城市的土儲,變現能力較差。
無論是32。5億港元賣掉的恆騰網路的股權,還是手裡的其他股權,這些能夠變現的資產,相比高達2萬億的負債,只能說杯水車薪。
過於羸弱的資產,與過於堅硬的負債,把恆大的問題擰成了一個死結。
所以,對於四大國企工作組進入,不宜盲目樂觀。這只是一個訊號彈:
宣佈恆大自救的死亡,而解決問題才剛剛開始。
先摸清底牌可能是本次工作組的工作重心:
核實恆大
真正
的財務風險、真實的資產負債情況、甚至實控人的財務狀況。
而這,正是海航重組的第一
步,作為國內第二大“民企巨頭”,負債7500億的海航,在長達三年的拉鋸後,才實現“賣身”易主。
海南航空 圖片來源:財經
沒想到負面教材海航,卻成了恆大這艘遙遙欲墜的大船,唯一的指路明燈。
只不過相比海航,恆大面對的2萬億負債,以及千千萬萬未交樓業主,問題可能複雜得多。
自救無門的恆大,即將迎來不一樣的處理方式;在保穩定、保交樓的大前提下,恆大企業本身的命運已無關緊要。
種種跡象預測,經過工作組進駐後的摸查,恆大資不抵債的可能性極大。
屆時參與各方恐怕需要從商業角色中抽離出來,將恆大未履行的義務,當作社會責任承擔。
這將是體制下國企的擔當,也是購房者的幸運。
只是有一點可以確定:
恆大及責任人
將必須
承受
所有能夠承受的一切
。
用
個人的慾望,綁架
整個社會的福祉,不能縱容。
- END -
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