債臺高築的華誼兄弟，上市以來首次淨利潤虧損

公司實現營收38。98億元，同比下滑1。23%；虧損9。86億元，上年同期盈利8。28億元；基本每股收益-0。35元。

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華誼兄弟2月27日晚間披露2018年業績快報，實現營收38。98億元，同比下滑1。23%；虧損9。86億元，上年同期盈利8。28億元；基本每股收益-0。35元。這是該公司上市以來首次淨利潤虧損。

據媒體報道，華誼兄弟董事長王中軍近期也公開坦承目前華誼兄弟面臨的困局，全面反思了華誼兄弟所犯的錯誤。

今年1月8日，華誼兄弟就連發9條公告稱，為實際經營的需要，擬以持有的全資子公司華誼兄弟娛樂投資有限公司、英雄互娛科技股份有限公司、浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司、華誼影城（蘇州）有限公司股權等資產提供質押擔保，申請銀行授信累計共計25億元。

1月24日，華誼兄弟和阿里影業同日釋出公告稱，雙方達成戰略協議，雙方將在華誼兄弟主控影視專案、藝人發展、衍生品開發、營銷服務等領域建立全方位友好的業務合作關係。此外，阿里影業擬向華誼兄弟提供7億元借款。

連續借款背後是華誼兄弟債臺高築。據華誼兄弟2018年三季報，截至2018年三季度末，華誼兄弟的資產負債率為45。57%，處於歷史較高水平。華誼兄弟存在一定的償債風險。截至2018年三季度末，上市公司的短期借款、長期借款、一年內到期的非流動負債分別為4。53億元、21。78億元和32。84億元，有息負債合計高達59。15億元，而其同期期末的貨幣資金僅30。49億元，已不足以覆蓋有息負債的規模。加上2018年業績預告中近10億元的虧損，以及前幾年連續多起頗具爭議的併購案積累了30多億元的商譽，讓外界對華誼兄弟前景充滿擔憂。

不僅如此，華誼兄弟已抵押下屬公司股權、投資公司股權、自有房產、未來票房和院線應收款，似乎已把能夠抵押的東西全都抵押出去了。過去一年，由於A股整體低迷以及影視板塊本身的稅務風暴，整個板塊都出現大幅估值下跌。一批大股東質押比例過高的上市公司紛紛遭遇股東質押被平倉、公司易主的困境，比如華錄百納、華聞傳媒等公司股東部分持股遭遇強制平倉，驊威文化以及中南文化大股東無奈只得轉讓控制權，華誼兄弟雖然在用各種方式取得資金，但隨著上市公司流動性風險不斷凸顯，華誼兄弟股東目前仍然有很大的平倉風險。

截至今日收盤，該股跌1。09%，報5。44元。

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