居然之家借殼武漢中商上市，4年102.5億扣非淨利潤對賭壓力山大

借殼成功！居然之家深交所敲鐘掛牌上市。

歷時近1年的居然之家借殼武漢中商重組上市塵埃落地，汪林朋說，登陸A股，是居然之家在20歲時收到的最好禮物。儘管汪林朋連續用三個“堅信”來表達對居然之家未來發展的信心，和居然之家董事長汪林朋意氣風發的大好心情相比，首日股價的表現卻不爭氣，收跌3。41%。

4年合計完成102。5億扣非淨利潤，“對賭”壓力山大

居然之家借殼武漢中商上市

2019年12月26日，居然之家新零售集團股份有限公司重組更名暨上市儀式在深交所舉行，至此，歷時近1年的居然之家借殼武漢中商重組上市塵埃落地，“武漢中商”的證券簡稱變更為“居然之家”。

在上市鐘聲敲響之前，居然之家董事長汪林朋在儀式現場致辭中，他意氣風發地表示，在創立20年之際，這是居然之家收到的一份最珍貴的禮物，並連續用三個“堅信”來表達對居然之家未來發展的信心。

汪林朋說：“首先，我堅信中國經濟的增長動力一定會從出口、投資轉向內需，中國商業發展一定會成為未來商業發展的主流。”汪林朋還說：“第二，我堅信未來在商業不再是線上、線下相互隔離，而是完全融為一體，為此居然之家要進一步深化與阿里巴巴的戰略合作，推進居然之家的數字化改造程序，成為數字化時代新零售的標杆。”

“第三，我堅信企業的勝利最終是產品和人品的勝利，為此居然之家要進一步加強企業文化建設，樹立企業核心價值觀，完善激勵機制，打造優秀團隊，使居然之家成為讓員工引以為豪，投資人和合作夥伴尊重信任，造福人民的企業發展平臺和員工事業平臺，在不斷提升企業價值的同時，實現企業社會價值的最大化。”

汪林朋等人進行敲鐘儀式時，深交所大螢幕顯示的“大家居、大消費、大零售”也向市場昭示著上市後的居然之家三大運營方向。

居然之家董事長汪林朋

居然之家的正式上市之旅，可追溯至2018年2月11日那個驚動中國家居業界的投資事件。其中，馬雲的阿里巴巴將手伸向居然之家，備受輿論關注。

那天上午，北京居然大廈舉行了一場強勢的居然之家戰略投資簽約儀式。居然之家以釋放36%股份的代價，引來阿里巴巴、泰康集團、雲峰基金、加華偉業、紅杉資本、信中利、博裕資本、九鼎投資、華聯長山興、約瑟投資、中誠信、民生銀行、諾亞控股、中信建投、博睿資本等16家金融機構的聯合戰略投資，投資總額高達130億元。

其中，最引人注目的是阿里巴巴以及關聯投資方投資54。53億元，獲得居然之家15％的股份，併成為居然之家的第二大股東。

這只是一場借殼武漢中商的資本盛宴之前奏。

去年6月3日，上市公司武漢中商連續披露了多條公告，擬透過向特定物件非公開發行股份的方式購買居然之家等23名交易對方持有的居然新零售100%股權，其中，阿里持股佔比為9。99%。此舉，一方面意味著居然之家老闆汪林朋在公司創辦20年時，夢圓上市夢；另一方面也預示著阿里系旗下的資本版圖將再度擴容。

湖北經濟學院校內的中商超市“市集鮮”店

武漢中商，始創於1985年元月1日，迄今已有35年曆史。

武漢，是華中商業重鎮，也是各路資本的兵家必爭之地。這一年多以來，武漢的幾大商業公司，幾乎淪為“嫁人”境地。其中，武商差點給了銀泰，中百已嫁給了永輝，漢商被卓爾舉牌，如今，中商被居然之家“蛇吞象”收購後借殼上市了，一塊塊商業零售版圖的歷史被改寫了。

更讓市場矚目的是，阿里近年來在家居業資本佈局上“攻城略地”，先後入手了居然之家、紅星美凱龍兩個巨頭。換個角度來說，與其說居然之家老闆汪林朋在做“大零售”美夢，更不如說這僅僅是阿里新零售大棋盤裡的一枚布子而已。

順帶一提，汪林朋還是馬校長的“好學生”，三年前在杭州舉辦的第三屆湖畔大學開學典禮，校長馬雲親自上場講話，44名學員名單中就出現了居然之家董事長、總裁汪林朋的名字。

有一次，馬雲看過吳冠中的畫展後，得出一個定義：企業家是行為藝術家，是真正的藝術家，我們的作品，就是企業。由此推理，此番居然之家成功借殼上市，也是湖畔大學馬校長的一部“作品”展示。

難怪有人會問：借殼武漢中商似乎早有“預謀”，這是居然之家汪林朋的勝利？馬雲“阿里系”的勝利？？還是商業模式和資本魔力的勝利呢？？？

居然之家董事長汪林朋

短短二年，居然之家先後完成了融資、收購、成功借殼上市一連串資本運作，一氣呵成。目前，從市值來看，居然之家的市值已遠遠超過了紅星美凱龍，不過，在家居業市場競爭態勢裡，紅星美凱龍的老闆車建新，仍是汪林朋的主要競爭對手。

在佈局的門店數量及規模上，居然之家和紅星美凱龍“不分伯仲”，可從營收及利潤對比來看，汪林朋還是稍遜於紅星美凱龍的車老闆。已披露的2019年前三季度財報，紅星美凱龍的收入及利潤分別為118。2億元和37。83億元，而同期居然之家的二項主要財務指標分別為64。16億元、22。53億元，差距還是不小的。

對於汪林朋來說，借殼上市只是跨入上市路的第一步，接下來面臨的壓力和挑戰更大、更艱鉅，特別是如何完成“對賭”業績承諾的目標上，更是壓力山大。

事實上，居然之家“蛇吞象”武漢中商，也絕非一路順暢的。此前，武漢中商曾向證監會提出申請，要求中止收購。提請的理由是重組交易方北京居然之家控股持有的重組標的居然之家家居新零售連鎖集團有限公司的股權被遼寧省大連市中院凍結，原因是大連中益置業與居然控股旗下門店產生了租賃糾紛，被申請財產保全措施。

到了去年10月，武漢中商才公告稱，在解除了居然新零售股權凍結事宜後，便透過董事會審議向證監會要求恢復對重大資產重組的審查。此後不滿二個月，居然之家成功借殼上市。

居然之家

上市後，居然之家的股權結構大致如下：大股東、控股股東“居然之家投資控股”持股42。68%，霍爾果斯慧鑫達建持股12。7%、阿里巴巴持股9。58%，為前三大股東；其中，掌門人、董事長汪林朋個人持股6。55%。

從天眼查等資料獲悉，居然之家、霍爾果斯和汪林朋為一致行動人，穿透後汪林朋個人持股量達到56。65%，為公司的實際控制人，從上市後居然之家市值來看，汪林朋身家已超過300億元。

不過，讓市場投資者擔憂的是，在完成資產重組的四年“對賭”期裡，汪老闆能否如約實現其業績承諾。

根據武漢中商與業績承諾人簽署的《盈利預測補償協議》，完成資產重組上市的居然之家，在2019年至2021年這三年間，年度實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別不低於20。6億元、24。2億元、27。2億元；業績承諾人還承諾，2022年度扣非淨利潤也不低於30。5億元。

有密卷的黃岡人汪林朋如何賺得百億身家？

2018年，居然之家董事長汪林朋美國GCC全球峰會主旨演講

汪林朋，雖是居然之家的掌舵人，可他卻非這個中國商業流通領域最具影響力品牌之一居然之家的創始人；當然了，居然之家能從1999年時只有一家門店的小型家居賣場，變為當今中國家居業龍頭，和汪林朋的努力分不開的。

居然之家的前身，是居然裝飾城，是一個叫張雷的人於上世紀90年代創辦的，後來張雷因意外身故，遺產由其妻子和張雷的妹妹繼承，不久她們就將股份轉讓給商務部旗下的中商集團和華聯商廈，居然之家也由私企變為國企。

大約2000年前後，國企改制後，居然之家變為混合所有制企業，其中，2001年中商集團又將43%的股份轉讓給了張學武、汪林朋等34位自然人，而這些人多為中商集團、華聯商廈二家的領導及中層高管。

事實上，這種叫“MBO改制”共分二步走，通俗說就是管理層收購。2001年8月，公司第一次MBO改制完成，第二次MBO改制是2016年10月；到了2017年7月，汪林朋啟動了推動企業上市的程序。

換句話說，和紅星美凱龍“車車”老闆不一樣，汪林朋進入這一行業算是“半路出家”，更與國企改制“紅利”有很大的關係。

汪林朋為老家羅田縣捐建文鬥河學校及慢食文化村專案儀式

2019年10月19日上午，在湖北羅田家居生活MALL店舉行北京居然之家集團捐贈文鬥河學校及慢食文化村專案簽約儀式，這是居然之家集團董事長汪林朋個人出資建設的。

在捐贈儀式上，汪林朋表示，羅田縣是他的家鄉，永遠忘記不了生他養他的這一方熱土。

羅田縣，屬於黃岡，也就是那個中學時代一張張特“折磨”人“黃岡密卷”的那個黃岡。黃岡人愛學習，也出富豪，像湖北首富閻志、360掌門人周鴻禕、居然之家董事長汪林朋等，都是從黃岡走出去的商界大佬。

汪林朋，生於1969年，今年51歲，老家是湖北黃岡羅田縣匡河鎮文鬥河村5組。匡河鎮是勞務輸出大鎮，在汪林朋所在的文鬥河村，到處是格桑花開，通村公路寬闊整潔，當然這一切要很大歸功於村裡的能人、居然之家老闆汪林朋投資的慢食小鎮專案。

古時，匡河鎮河流的兩岸住著很多匡姓人家，河流也取名為匡河。取名“居然之家”，和陶淵明那句“採菊東籬下，悠然見南山”意境不無關係，而汪林朋老家的匡河鎮，也是個一個悠然閒適的鄉村小鎮。

湖北黃岡羅田縣匡河鎮區面貌

汪林朋，是北京工商大學86審計校友，1990年大學畢業後，分配至國家商業部財會司工作，後升任主任科員。1993年10月，汪林朋被調入中商企業集團公司，任財務部副經理。

1995年2月，汪林朋又調入全國華聯商廈聯合有限責任公司，歷任財務部經理、總經理助理、副總經理。

自1999年至今，汪林朋任北京居然之家投資控股集團總裁，接管居然之家時，他年僅29歲。那時的居然，僅有北京北四環那第一家店。

汪林朋日後回憶說：“在國有企業時，我對市場真的不明白，主要工作就是批條子、批資金、批計劃指標。來到這裡，發現這個兩三萬平方米的集貿市場，每天車水馬龍，商戶生意特別好。原來，這才是真正的市場、真正的買賣！”

居然之家集團董事長汪林朋在羅田老家捐贈儀式上講話

汪林朋也坦承，自己趕上了一個“好時代”。他說：“我們不是在充分競爭的環境裡發展起來的，是趕上了好時代。”

國企改制後，透過MBO方式改制，居然之家逐步演變為混合所有制，後來，公司掌舵人汪林朋不斷增加了持股比例，併成為居然之家董事長和公司實際控制人。

2019胡潤全球富豪榜上，居然之家的汪林朋的上榜財富為150億元。如今，隨著居然之家成功借殼上市，汪林朋的身家恐怕會成倍翻番。

對於牽手阿里巴巴，2018年4月受邀赴美國參加2018GCC峰會演講時，汪林朋表示，我的企業釋放了一定股權，獲得了包括阿里巴巴在內的一批戰略投資者的注資。與全球網際網路龍頭攜手後，居然之家正加速從傳統零售進化到新零售階段。

當時，汪林朋還說：“其實在中國，還有很多像居然之家這樣的企業，他們透過自己的耕耘和努力，改變自己、改變中國、改變世界。”

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