*ST中絨2018年半年度董事會經營評述

*ST中絨（000982）2018年半年度董事會經營評述內容如下：

一、概述

報告期，在董事會領導下，公司管理層和全體員工共同努力，圍繞公司的發展戰略和經營計劃，“保”羊絨紡織主業，堵住現金流虧損，強調止血；“轉”機制、轉方向，最佳化產品結構，最佳化營銷團隊，提高盈利能力；“減”低效資產等負擔，使企業輕裝上陣；“穩”定生產經營，依託高階產業基地，發揮供應鏈及產業規模的協同效應。公司重新梳理了各項業務流程，對內部管理機構進行了調整；加強了內控培訓，嚴格執行各項內控制度，加強內控制度執行的監督檢查力度，努力依法經營，規範運作。

面對嚴峻的經濟形勢和公司自身經營面臨的困境，下半年公司的主要工作是，公司將嚴格按照有關規定並結合實際情況，查漏補缺，梳理和改進業務流程，嚴格執行內控制度，進一步提高經營管理水平和管理效率，增強企業的風險防範能力，保障公司可持續發展。聚焦核心主業，發揮產業鏈和裝備、技術優勢，做優做強羊絨產業，壓縮低效產能，開展非主業戰略合作，堅持國際化、專業化、精細化指導思想，嚴格規範流程，開源節流，以提升效率和效益為抓手，促進公司穩定健康發展。

報告期內，公司實現營業收入88，018。86萬元，較上年同期上升22。45%；營業成本84，112。48萬元，較上年同期上升37。95%；主營業務毛利率4。44%，較上年同期降低10。74%；利潤總額-38，577。79萬元，較上年同期下降25。75%；歸屬於母公司股東利潤-39，413。57萬元，較上年同期下降27。04%。公司營業收入上漲的主要原因是公司的亞麻製品和毛紡面料較上年同期增加，今年新增部分羊毛原料銷售；公司毛利率較上年同期下降幅度較大，主要是今年原料市場價格大幅上升40%左右所致。報告期公司銷售費用6，167。92萬元，較上年同期增加2。05%；管理費用6，030。35萬元，較上年同期下降23。94%；財務費用27，600。25萬元，較上年同期增加4%。報告期公司資產總額1，167，788。87萬元，較上年末下降3。94％；負債總額1，014，949。60萬元，較上年末降低0。91%，資產負債率86。91%。

二、公司面臨的風險和應對措施

1、行業風險：2018年，羊絨服裝市場持續低迷，但羊絨原料價格波動較大，報告期內，原料價格上漲了約40%。作為主要從事出口業務的企業，訂單一般在前一年底或當年年初確定，而後期原料價格上漲導致成本增加、利潤減少甚至虧損。

公司將加強生產計劃安排，保持合理的原料庫存，抵禦原料價格大幅波動引致的風險。

2、資金風險：公司近年為了提高市場競爭力和抵禦風險能力，在原有羊絨製成品基礎上拓展了羊毛、亞麻及其混紡類紡織品的生產，固定資產投資較大；公司投資建設的寧夏生態紡織產業示範園靈武園區專案因前期投資較大導致銀行借款餘額維持高位，利息等資金成本負擔較重、公司的資金持續緊張。目前，公司約四分之一的金融機構負債已經逾期，已有近8億元債務被提起訴訟（其中1。5億元訴訟達成和解），可能導致利率提升、罰息等資金成本上升、訴訟增加等風險。由於公司資金緊張導致在原料收購期間未充分儲備原材料，隨著原材料價格的大幅上漲，而終端產品價格漲幅不超過10%，迫使公司放棄部分客戶訂單，將導致今年下半年羊絨產品收入比去年同期有較大幅度的下降。公司積極克服困難，多方籌措資金維持生產經營運轉，探索資產出售、合作、出租等方式，減少固定資產佔用資金，降低利息等財務費用，加速資金流轉，緩解資金緊張壓力。

3、產能擴張的風險：近年來產能擴張較快，形成了一些低效和無效產能，影響了公司運營效率和經營業績。公司正在積極探索透過資產出售、合作、出租等方式消化低效無效產能。

4、匯率風險：公司作為一家外向型企業，易受全球經濟波動影響，人民幣對美元、歐元等世界主要貨幣匯率的波動將對公司產生較大影響。公司積極採取應對措施，增強匯率風險管控能力，採取靈活的避險工具，透過採用鎖定匯率、改變貿易結算方式等降低匯率風險。

5、業務模式較為單一風險：公司已建成羊絨服裝產業的完整產業鏈，但服裝製成品外銷主要是向國際大型百貨公司、品牌商和定製客戶供貨，內銷主要針對國內客戶提供所需產品。公司雖然大力培育，自主品牌“菲洛索菲”和“思諾芙德”均為中國馳名商標，但品牌在大眾消費者中的影響力仍然有限，直營店數量較少，代理經銷商尚在發展中，電商渠道仍需要擴大品牌影響力。公司將根據業務發展情況，努力加強自有品牌培育和宣傳推廣力度，擴大自有品牌影響力，大力拓展內銷市場，擴大市場佔有率，逐步提高內銷收入比例。同時，加強境外子公司的管理和運營，透過設立在英國、美國、日本、柬埔寨等地的企業向境外市場供貨，規避境外市場壁壘帶來的風險。

6、暫停上市風險：由於2015、2016年連續二年虧損，2017年年報盈利，會計師事務所出具了保留意見的審計報告。儘管公司已於8月2日披露了2017年年報審計報告保留意見所涉事項影響已經消除的專項說明，但截止報告期末公司尚未向交易所提交撤銷退市風險警示的申請，未來公司提交申請後能否獲得交易所核准亦存在不確定性。因此，公司仍面臨暫停上市風險。公司一方面積極加強內部控制管理，努力化解管理風險，積極消除內控否定意見對公司的負面影響，另一方面積極與監管部門進行溝通，爭取能儘早提交申請。

三、核心競爭力分析

1、清晰的戰略定位和明確的發展思路

公司戰略定位較為清晰，具有行業前瞻性，按照“國際化、專業化、精細化”指導思想，不斷細化業務板塊，最佳化管理流程，保證公司持續發展。

2、全產業鏈及產品結構優勢

公司具備產業鏈優勢，在原有羊絨製成品基礎上拓展了羊毛、亞麻及其混紡類紡織品的生產銷售，同時也是國內最大的原絨採購企業，形成了從原材料採購到紡織品製成品生產及銷售的全產業鏈經營，可快速適應市場變化。

3、先進的裝備、規模優勢及良好的技術優勢

公司擁有行業內先進的裝置，具備規模優勢，原料加工技術力量雄厚，分梳、制條技術、染色及紡紗、織造技術均處於行業前列。

4、加工技術整合優勢

公司目前已具備的羊絨板塊的精粗紡紗、面料、染整與羊毛、亞麻產業的紡、織、染整有機嵌合，透過技術和功能的合成可進一步提升公司未來產品的多樣化、個性化、功能化水平。

5、銷售網路及市場優勢

透過實施海外併購和行業整合，公司在英國、義大利、美國、日本、柬埔寨等地建立了較為完整的國際銷售網路，與國際大型百貨公司及品牌商建立了良好的合作關係。

6、人才優勢及良好的戰略領導力

公司核心管理團隊具備紡織服裝及外貿銷售背景，從業經驗較為豐富。行業內人才流動較為頻繁，公司制定適應市場需求的人才戰略，引入新的管理和技術人才，以滿足公司經營和發展需要。