高瓴資本系清倉式減持良品鋪子，上演準天地板的良品鋪子該咋看？

最近一段時間，各家上市公司的財報備受我們關注，然而就在財報季一個減持的訊息卻引發了市場熱議，核心上市公司甚至出現了天地板的現象，我們該怎麼看這件事？這件事的主人翁高瓴資本和良品鋪子又該如何分析判斷呢？

一、高瓴資本系清倉式減持良品鋪子？

據21世紀經濟報道的訊息，在良品鋪子業績持續下滑的陰影之下，高瓴資本的減持步伐明顯加快。11月20日下午，良品鋪子釋出公告，高瓴系股東擬進一步減持公司股份。

珠海高瓴天達投資中心（有限合夥）、HH LPPZ（HK）Holdings Limited、寧波高瓴智遠企業管理合夥企業（有限合夥）（其為一致行動人，以下單稱或合稱“高瓴系”） ，計劃自2022年12月13日至2023年5月21日期間透過集中競價方式、自2022年11月25日至2023年5月21日透過大宗交易或協議轉讓方式減持公司股份數量合計不超過2229。00萬股，合計不超過公司總股本的 5。56%。

11月21日，良品鋪子午後一度上演準“地天板”。截至發稿，該股漲逾6%，報37。63元，振幅19。98%。

二、上演準天地板的良品鋪子該咋看？

我們看到高瓴資本與清倉良品鋪子，很多人都說這到底是怎麼回事，我們該如何看待高瓴資本如此大規模的清倉良品鋪子，其中的原因又該如何分析？

首先，對於當前整個市場來說，我們要明白，高瓴資本是一家非常有能力的投資機構，作為一家投資企業，它主要關注的是企業的上市前的融資，所以從風險投資或者說從PE的角度來說，一家投資公司在企業上市之前投資它，那麼上市之後正常情況也應該是獲利了結，然後將這些資金從上市公司的資金盤中抽離出來去投資那些沒上市的獨角獸企業，這一直是高瓴資本等一系列投資機構的主要遊戲玩法，所以在這樣的大背景之下，高瓴資本將自己原先已經是投資的上市公司的股票清盤是符合它本身的市場邏輯的。上市之後逐漸減持，乃至於清倉自己之前投資公司的股票是一個普遍的市場規律，所以我們在這方面倒是沒必要去過度解讀高瓴資本清倉良品鋪子。

其次，我們看到的是不少投資機構，雖然會採用。上市之後就直接退出的手法，但是我們也看到很多的投資機構，如果非常看好這家上市公司的話，也會陪跑相當長的時間，最有名的就是軟銀集團投資阿里巴巴一直陪跑了很久。這就要看這一家上市公司，它本身的市場發展前景是不是被這個投資機構所看好了，如果投資機構預計這一家公司上市之後，還會有更快速更高的股市增長的話，很有可能就是暫時不撤出選擇陪跑，我們看到高瓴資本對於良品鋪子的判斷可能不是這個邏輯，所以它的退出也就符合我們之前說的市場做法，不過這也意味著高瓴資本對於當前良品鋪子的整體市場判斷也是有它的確定性。

第三，從長期市場發展的角度來看高瓴資本這樣的一系列做法，實際上也正在向市場表明一個很明確的態度，這就是良品鋪子可能當前的股價在高瓴資本看來是不具備長期陪跑的市場價值，這一點從某種意義上也會影響投資者對於高瓴資本的預期。我們在這樣進行判斷的時候，可能要進行多元的角度分析和判斷，要明白這是高瓴資本，因為缺錢所需要進行的必然退出操作，還是說高瓴資本已經預判良品鋪子已經不具備陪跑的價值了。如果是後者的話，很有可能代表的是當前良品鋪子本身可能會出現的問題，因為畢竟作為投資機構，高瓴資本對於良品鋪子更加熟悉，這一點在投資者進行判斷的時候，一定要值得我們重點關注。