華測檢測：Fuh Hwa SITE Asset Management、建安投資等50家機構於8月25日調研我司

2021-08-30日華測檢測（300012）釋出公告稱：Fuh Hwa SITE Asset Management徐百毅、建安投資Matt Ma、T Rowe Price喬雅虹、摩根大通Shawn Ng， KarenLi，蘇暢， JennyQiu，葛天偉、匠人資本Tiffany Xiao、富蘭克林華美投信Chen Julie，戚政韜、安聯投資Jingyong You、安本標準Joanne、WT ASSET MANAGEMENT LIMITEDYE Hao、WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY LLPZhang John， HSUAndy、東方睿石才典，唐谷軍、惠正投資何雲峰，陳哲，李平、同犇管理李明、紅華資本陳曦、國信自營賀東偉、明河投資趙玄、大家資產姜盼宇，錢怡，範明月、英睿投資王俊傑，馬智琴、東興基金蔣興文、青榕資產陳磐，楊鵬慧、國元證券張晉，李文，周雷、太平洋證券童聿忻、國新投資張濟、盈米基金魯明、三井住友投資（香港）胡雯矜、吉富創業投資餘錦源、領驥資本尤加穎、淳厚基金黃曉玲、北京磐灃投資劉子豪、廣發證券王莎，馬旻，真怡、啟態易方梁美美，唐志峰、璟恆投資高俊海、上銀基金盧揚，鄭眾、豐嶺資本週強松、開源證券陳明、泰達宏利基金邱楠宇、鴻風資產黃易、恆者投資良開益、高速資本（香港）朱凱、優優財富投資俞哲奇、駝鈴資產趙若然、廣東關鍵點私募基金潘聰、達晨財智創業投資王宗超、摩根士丹利華鑫基金曹群海、彤源投資郭磊、方正富邦基金王一川、中信保誠基金張光成，劉銳、首創證券高瑋、慎知資產劉靜遠、灃京資本王雨龍於2021-08-25日調研我司，本次調研由總裁 申屠獻忠先生，行政總裁、董事會秘書 陳硯先生，董事會辦公室主任 陳芳女士，證券事務代表 歐瑾女士負責接待。

本次調研主要內容：

一、公司半年度情況回顧

1、公司半年度經營情況2021年上半年公司營業收入實現18。09億元，同比增長35。08%，歸屬於上市公司股東的淨利潤實現3。0億元，同比增長56。67%，經營性現金流淨額達到1。56億元，同比增長95。63%，EBITDA5。48億元，同比增長49。23%。分業務板塊看，生命科學板塊收入9。56億元，同比增長39。95%，工業品板塊3。57億元，同比增長38。36%。消費品板塊2。19億元，同比增長24。43%，貿易保障板塊2。77億元，同比增長24。75%。公司整體的毛利率水平是51。99%，同比增長3。35個百分點，其中生命科學毛利率是47。64%，同比增長2。25個百分點；工業品毛利率是48。07%，同比增長4。67個百分點；消費品毛利率是51。15%，同比增長8。48個百分點；貿易保障毛利率是72。71%，同比增長3。26個百分點。公司在上半年各項業績指標同比均實現較快增長，得益於公司深入貫徹精細化管理，不斷提升公司的運營效率。

二、主要交流問題

1、公司如何在保障收入增長的同時，利潤率能不斷提升？答：一方面，企業發展到一定階段對運營效率的要求會逐步提高，對於實驗室之間的協同，人均產值、裝置利用率等指標會透過系統性方法進行提升。隨著規模效應加強和精益管理，毛利率有望提升。另一方面，公司在深耕細分賽道，同時具有服務大客戶的能力，相較於其他企業具有一定的優勢。總體而言，透過運營效率提升、客戶結構最佳化，對後續毛利率的增長有信心。

2、公司醫藥板塊發展展望？答：公司醫藥板塊包含醫學和醫藥領域，公司醫學實驗室核酸檢測業務佔比很小，對於食品、冷鏈上的核酸檢測有一定優勢。公司希望透過設立PCR實驗室取得醫學的檢測資質進入特定的醫學領域，提升公司現有特檢和功能醫學檢測業務的服務能力，包括腫瘤篩查、生殖、遺傳、病毒、基因等。醫藥領域的市場空間非常大，不同環節對於技術、團隊要求也不同，因此對於公司而言，現階段一方面是在已有的領域繼續快速發展，另一方面是在未來可能存在的一些新的領域，如果找到了合適的團隊和切入機會，也會加大投入。醫學與醫學都有機會，但醫藥板塊未來的體量會更大。

3、工業品板塊業務情況及後續發展如何？答：上半年工業品整體增速較快。計量校準市場容量較大，目前公司已經引入新的團隊，同時國家政策逐步放開，預計會不斷取得更多的市場份額。建築工程產品線，公司從市場的角度出發，在供應鏈管理、品質管控、安全性評估等領域積累經驗，上半年實現較快的增速。此外，軌交、材料測試新佈局的實驗室，體量較小但增速快。

4、公司碳核查業務佈局及未來展望？答：公司從2010年開始佈局低碳及可持續發展業務，經過多年的深耕積累，無論是經驗、資質、團隊在低碳業務領域國內排位處在第一梯隊。此外公司也加入了一些與ESG服務相關的新的專案與新的團隊，可以做到快速反應，具有較強競爭力。對於碳核查板塊公司看的更長遠，碳達峰、碳中和與各行各業都相關，市場空間比較大，但是週期也比較長。短期來講碳核查板塊的量可能還沒有那麼大，因為這個市場的規範還要進一步明確和完善，但長期來看，現有團隊有基礎，前期也做了很多市場推廣的鋪墊，未來發展潛力比較大。

5、消費品板塊發展情況？答：消費品上半年消費品板塊增長超過20%，主要得益於汽車電子的增長以及拓展了新的EMC實驗室和新的檢測能力。EMC產能充足，並已經得到大部分新能源汽車客戶的認可。長期來看，消費品國際化的後續市場空間很大，但對於華測而言，還需要進一步部署，公司已經在鋪設國際銷售網路，成功引入消費品領域的行業領軍人才，打通國際銷售網路，預計到下半年開始會有所成效。未來公司會把更多資源投向汽車電子可靠性檢測、新能源汽車檢測，資源會逐步傾斜，讓新業務快速產生經營效益、提高汽車產品線收入體量。

6、公司研發費用率近兩年提升的原因？答：公司提出了“科技華測”的發展方向，希望在技術研發、標準制定、流程自動化、數字化等方面走在行業前列，希望透過研發來提升差異化競爭能力。公司也成立集團研究院華東分院，建立了專業領域的重點實驗室，公司在專案的篩選和選定上提出了更高的要求，對於這些有專案承擔的實驗室及人員，都會歸到研發費用中。

7、公司對於推進國際化併購是如何考慮的？答：公司在併購方面總結了經驗教訓，目前團隊對於併購的經驗更加豐富；公司在投後管理方面經過幾年的提升，已經有較大的改善。公司在主觀意願推動和團隊準備上，都會加速推進。公司對事業部管理人員在併購整合培訓方面做了很多準備，人才儲備方面，併購、財務等部門已儲備了可以支援國際併購的人才。公司在消費品板塊、電子科技、無線通訊、新能源汽車、車聯網會更加積極推進併購，但是公司的併購還是會遵循戰略併購的考量，理性看待估值，而不是單純為了收入增速去併購。

8、近年來越來越多的第三方檢測公司上市，這些公司上市後加大資本開支會給行業競爭帶來什麼影響，公司作為龍頭如何應對？答：中國檢測行業目前最大的問題，競爭者多而小，規模效應不夠，因此競爭力相對較弱。華測作為在競爭中成長的公司，並不懼怕有更多的公司進入這個領域。另一方面，檢測行業存在先發優勢，例如食品環境檢測，現在已經不是處於爆炸式增長和跑馬圈地的階段，單純依靠資本投入無法實現快速發展，更考驗公司的運營效率和網路佈局。公司擁有較強的競爭力，部分領域已經開始優勝劣汰，也可以透過取得更多市場份額來獲得增長。

華測檢測主營業務：實驗室檢測/校準（取得合格證後方可經營），檢查，檢驗，貨物查驗，技術服務。

華測檢測2021中報顯示，公司主營收入18。09億元，同比上升35。08%；歸母淨利潤3。01億元，同比上升56。67%；扣非淨利潤2。45億元，同比上升68。04%；負債率27。66%，投資收益1711。96萬元，財務費用637。36萬元，毛利率51。99%。

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。