極星汽車｜志不在東方

一個月前，在Polestar（極星）的納斯達克上市敲鐘儀式上，沒有一箇中國面孔。

儘管中外媒體都知曉，這家與吉利有著千絲萬縷聯絡的公司，其業績大機率還要指望中國市場，但直至目前，這個總部設在瑞典哥德堡，研發中心在瑞典和英國，生產製造在中國的美股上市公司，並沒有對中國市場表露足夠的重視。

多次為極星站臺，併成為投資人的萊昂納多·迪卡普里奧，可能只是從環保主義者的視角看好這家公司的未來。如果從商業角度，萊昂納多或許要做好虧損的準備。SPAC模式的宿命怪圈以及極星在中國市場的真實業績，已經留給做空機構太多想象空間。

銷量暴漲背後

登陸納斯達克後，極星釋出資料稱，2022 年上半年，極星在全球市場的銷量和交付量同步增長，訂單量達到5萬輛，同比增幅超過350%；交付量達到21200輛，與上年同期的9510輛相比，增幅達到125%。2022年至今，Polestar 2累計收穫訂單超32000個，較上年同期大漲290%。

針對中國市場，極星沒有釋出任何官方資料，只能從公開資料中一探究竟。

中國汽車工業協會最新資料顯示，2022年上半年，極星出口銷量12437輛。來自歐洲的銷量資料顯示，2022年1-7月，極星在歐洲14國的總銷量為12456輛，與國內的統計資料極為相近。由於中國是極星唯一的生產製造地，按官方釋出的“2022年上半年交付21200輛”和中國汽車出口量核算，剔除統計口徑、物流和交付時間差，2022年上半年，極星在中國市場的銷量約在8000輛區間。

與主流新能源車企相比，這個資料確實不高，對極星來說卻堪稱驚人。

官方資料顯示，2021年全年，極星全球銷量29000輛，在中國市場實現了471%的增速。有媒體參照2020年極星在中國賣出365輛推算得出，2021年全年，極星在中國市場的銷量約2000輛。

從2021年的2000輛躍升至2022年上半年的8000輛，儘管都是預估資料，極星所呈現的增長態勢依舊震驚業界。

2021年底，鳳凰WEEKLY就曾報道稱，指導價41。8萬元起的Polestar 2首發版只需24。3萬元就可買到。報道中的賣家表示，“現在賣出的Polestar 2就是全新一手車，提車後開票，還享受全國聯保。”由於每款車型均配備了總價6萬元的套件，售出價相當於在指導價上打了五折。

Polestar 2究竟有多少庫存，外界無從知曉。時至今日，二手交易平臺上依舊充斥著大量Polestar 2的銷售資訊。

據瞭解，2020款Polestar 2首發版的最新報價已不足22萬元，車輛的生產時間為2020年8月前後，庫存接近兩年，在售車輛均已提前上牌。也就是說，使用者買到的並非“新車”，而是已經上牌的二手車。

除了有定價過高爭議的2020款Polestar 2首發版，2021款Polestar 2也沒逃脫“打骨折”的遭遇，指導價25。78萬元的2021款Polestar 2單電機標準續航版，網路報價僅19萬元左右。

誰在粉飾太平

用巨大的成本代價，實現庫存車的出清，極星不得不面對渠道方的信任崩塌。在新浪旗下的“黑貓投訴”平臺上有使用者稱，因極星透過非官方渠道低價銷售，導致擬購車輛大幅貶值，申請退訂被拒。

非官方渠道的低價促銷，甚至傾銷，使極星的官方銷售渠道成為擺設。這種殺雞取卵式的操作，除了美化銷量業績，在財務報表和品牌建設上都得不償失。

到底是誰做出這樣的決策，外界也是說法紛紜。接連幾年，在沈峰、吳震皓、高竑相繼從極星中國區CEO的位置上離職後，負責中國區品牌建設與市場推廣的車豔華也悄然離職。目前是由極星中國和亞太區CEO內森·福肖，擔負起極星的在華使命。

所謂使命，是一個玄之又玄的問題。究竟是管理生產製造，負責銷售業務，還是透過各種方式粉飾太平，助力極星在美股市場上的股價表現，外界沒人能說得清。

SPAC宿命怪圈

不可否認，這種近乎瑞幸咖啡早期風格的策略，在某稱程度上是行之有效的。既能透過非官方銷售渠道，給使用者們一個極具價效比的選擇，還能維持財報上漂亮的資料，給“萊昂納多們”一個歌舞昇平的未來。

2021年9月，極星對外宣佈，與Gores Guggenheim簽署了業務合併協議，計劃透過SPAC模式於2022年上半年在納斯達克上市。作為一度被視為騙局的上市模式，SPAC近年雖重獲資本青睞，卻進入一種“難以善終”的宿命怪圈。

新能源車企是SPAC模式的“重災區”。在極星之前，包括法拉第未來、Lucid、Arrival、Electric Last Mile Solutions（ELMS）在內的初創新能源車企，都透過SPAC完成了上市。這些公司上市後，股價均出現大幅上漲，但不久後便大幅回撥。迄今為止，還沒有一家透過SPAC上市的新能源車企實現真正的健康發展。ELMS已經申請破產保護，法拉第未來在遭遇機構做空和遲遲未能提交財報後，也處在退市邊緣。

極星的股價在首個交易日大幅上漲後，便一路下挫。上市一個月，其股價縮水已超過25%，目前的總市值與小鵬汽車相差無幾。在接近的市值對比和巨大的銷量反差下，“做空極星”，甚至成為部分投資論壇上使用者的中長期策略。

全世界的投資人都知道，新能源汽車的真正機會，在中國。然而，10個城市，18個展廳，是迄今為止極星在中國市場的所有佈局。

今年年初，極星公佈了未來數年的發展計劃，表明將把業務重心放在海外拓展上，計劃向西班牙、葡萄牙和愛爾蘭進軍，同步拓展的還有阿聯酋、科威特和以色列等中東市場。

顯而易見，極星仍在避免與中國市場產生過多關聯。由於吉利旗下極氪的存在，極星即便鋒芒再盛，在國內也不具太多現實意義。

在新能源車的江湖裡，志在海外的極星到底能走多遠，還是個未知數。但從消費者的角度，極星在中國並不算多餘。相比不斷上調價格的新能源車企，極星在非官方渠道的五折購車福利，依舊充滿了誘惑。

當然，一切還要仰仗極星的庫存。若長期滯銷、低價出清，渠道商賺一筆，使用者能省一筆，“做空極星”的美股投資者再薅一筆，似乎所有人都可以從中得到分潤。

除了萊昂納多，以及極星背後的人們。