長期被新能源補貼的中國客車企業，“圈養”不出競爭力 ｜ K·Data

導讀：佔全球市場份額超過40%；中國客車出口數量全球第一；世界客車銷量前10位的企業，中國有4家以上……但再多光鮮的榮耀披身，也難掩中國客車行業“岌岌可危”之勢。從多家客車上市公司年報來看，不知在取消新能源補貼之後，客車企業是否還有生存之力？

近期，宇通客車（SH：600066）、金龍汽車（SH：600686）、安凱客車（SZ：000868）、亞星客車（SH：600213）相繼公佈2018年度財務報告。報告顯示，上至客車行業的龍頭老大——宇通客車，下至剛剛被*ST的安凱客車，2018年度公司淨利潤均呈大幅下滑之勢，無一例外。

2018年財報資料披露，宇通客車營收317。46億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤23。01億元，同比下滑26。45%，而扣除非經常性損益後的淨利潤為17。83億元，同比下滑幅度高達36。4%。

這樣嚴重的下滑情況，在金龍汽車身上表現的更為顯眼。金龍汽車2018年財報資料顯示，該公司營收182。91億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤1。59億元，同比下滑66。82%，扣除非經常性損益後的淨利潤僅為0。12億元，相比2017年的3億元，下滑幅度高達95。93%。

同樣，中通客車2018年營收60。79億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤0。37億元，同比下滑80。87%，扣除非經常性損益後的淨利潤低至675萬元，2017年為1。33億元，同比下滑幅度也高達94。91%，而這個數字在2016年還是7。2億元。

亞星客車方面，2018年營收24。58億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤0。13億元，同比下滑69。47%，扣除非經常性損益後的淨利潤低至244萬元，同比下滑幅度也高達94。21%。

在*ST安凱客車方面，2018年度雖有31。47億元營收，但歸屬於上市公司股東的淨利潤處於虧損狀態，虧損額度高達8。93億元，同比下滑288。15%。

也許有人認為，這樣大幅度的下滑是整體性的，是源於2018年客車市場8。3%的下滑環境導致。但上述企業都表示，其業績下滑與新能源補貼政策退坡有關。

光鮮的利潤數字下

是新能源補貼長期的“義務圈養”

汽車K線根據財報資料披露發現，宇通客車2018年新能源補貼金額為40。72億元，是扣非後淨利潤的2。28倍；2017年補貼金額為53。39億元，是扣非後淨利潤的1。9倍；2016年補貼金額為99。54億元，是扣非後淨利潤的2。64倍；2015年補貼金額為68。57億元，是扣非後淨利潤的2。11倍。

金龍汽車也不例外，2018年新能源補貼金額為19。13億元，是扣非後淨利潤的156。53倍。2015-2017年補貼金額分別為58。04億元、40。43億元、28。30億元，分別是當期扣非後淨利潤的13。72倍、-5。64倍（當期利潤虧損7。17億元）、9。44倍。該公司甚至一度因為騙補醜聞，被相關部門處罰。

中通客車方面，2018年新能源補貼應收賬款金額為49。98億元，是扣非後淨利潤的740。32倍。2015-2017年新能源補貼應收賬款金額分別為20。20億元、26。42億元、47。89億元，分別是當期扣非後淨利潤的5。12倍、3。67倍、36。08倍。

再看亞星客車，2018年新能源補貼金額為3。18億元，是扣非後淨利潤的129。93倍。2015-2017年新能源補貼金額分別為4。59億元、14。30億元、3。94億元，分別是當期扣非後淨利潤的27。07倍、23。83倍、9。32倍。

*ST安凱客車方面，2018年新能源補貼應收賬款金額為18。94億元，是扣非後淨利潤的-2。04倍（當期利潤虧損9。29億元）。2015-2017年新能源補貼應收賬款金額分別為8。68億元、27。77億元、25。05億元，分別是當期扣非後淨利潤的133。85倍、-374。47倍（當期利潤虧損2。96億元）、-8。47倍（當期利潤虧損0。07億元）。

從數字來看，近幾年，客車企業雖然有著相對穩定的收益，但這些光鮮的收益數字背後，卻是中國新能源政策鉅額的補貼資金在苦苦支撐。2010年至今，新能源相關補貼和扶持政策實施已約十年之久，客車企業已在政策下“義務圈養”了多年。

然而，溫室和嗟來之食可能會在某種程度上，削弱企業的自身盈利和競爭實力。

新能源補貼政策退坡

單車盈利能力日漸喪失

上述客車企業財報資料還顯示，隨著新能源補貼的退坡，下滑的還有客車企業的單車盈利能力。

宇通客車2018年銷量為6。09萬輛，同比下降9。51%。其2018年單車淨利潤3。78萬元，2017年單車淨利潤為4。65萬元，2016年單車淨利潤為5。70萬元。三年時間，宇通客車的單車淨利潤下滑了33。68%。

金龍汽車2018年銷量為6。19萬輛，同比增長6。04%。其2018年單車淨利潤0。26萬元，2017年單車淨利潤為0。82萬元，同比下滑68。29%。2016年，金龍汽車利潤處於虧損狀態。

中通客車2018年銷量為1。31萬輛，同比下滑38。28%。其2018年單車淨利潤0。28萬元，2017年單車淨利潤為0。90萬元，2016年單車淨利潤為3。22萬元。三年時間，中通客車的單車淨利潤下滑了91。30%。

亞星客車2018年銷量為0。47萬輛，同比下滑17。11%。其2018年單車淨利潤0。28萬元，2017年單車淨利潤為0。75萬元，2016年單車淨利潤為1。03萬元。三年時間，中通客車的單車淨利潤下滑了72。82%。

*ST安凱，2018年銷量為0。73萬輛，同比下滑15。83%。其2017、2018年單車淨利潤均為虧損狀態，2016年單車淨利潤為0。51萬元。

據悉，2019年新能源補貼政策已經發布，整體平均退坡幅度在2018年基礎上，再度下調50%。這對單車盈利能力本就不佳的客車企業的打擊，無疑是致命的。

從中國汽車工業協會最新公佈的2019年一季度銷量資料來看，中國客車一季度銷量9。59萬輛，比上年同期下降了1。42%。

如今，無論是市場環境還是國家政策，對於當下的客車企業而言，都是不利的。被新能源補貼和扶持政策“圈養”了十年之久的客車企業們，是否還能獨自生存？