虧得少，也是一種幸福

過去一週，對於 A 股投資者，無疑又是悲傷的一週。

代表整體 A 股表現的申萬 A 指周跌幅為 4。86%，今年迄今則為 20。89%。

本週，依然是普跌。無論是大盤還是小盤，無論是價值還是成長，都逃不脫下跌的命運。

過去一週的下跌，

規模相比風格，更占主導地位

。從上圖可以看到，大盤，無論價值成長，都相對抗跌一點。

毫不誇張的說，哪怕你是深度價值投資風格的基金經理，只要沒有足夠的大盤價值暴露，今年迄今的業績，依然會很難看。

上述的風格規模佈局，體現在行業上的，就是酒與銀行這兩個大盤成長和大盤價值代表的板塊最抗跌。

當下 A 股的主線是什麼？

老實說，我不知道。

穩增長暫時退潮，所以房地產領跌 （這倒是為看好者增加了加倉的機會），基建和建材也沒好到哪裡去；

週期同樣領跌，有色、煤炭、鋼鐵，一個都不能少，全數在跌幅前列。

你說核心資產迴歸吧，酒表現是不錯，但醫藥醫療依然拉胯；

不過，雖然行業熱點凌亂，唯一安慰的是，動量效應還是在的。

從下表可以看到，上週入選的六個行業 （打者），有四個依然在前六，就醫療和煤炭拉胯。

過去一週，筆者跟蹤的這 20 個行業 ETF 平均下跌 5。14%，而入選動量的 6 個，則下跌 3。87%，還是有 1。27 個百分點的超額收益。

雖然下跌總是難免的，但是能少跌一點，總是好的。

下週，將關注黃色高亮的六個行業，且看是否能繼續有超額收益。