離任前的垂死掙扎

先說說經濟工作會議的公報，裡面有些新提法擷取來看看：

“政策操作上要更加精準有效，不急轉彎，把握好政策時度效。要用好寶貴時間視窗，集中精力推進改革創新。”

主要想說，貨幣政策不會直接由松轉緊，趁著流動性還算寬鬆趕緊把事給辦了。背後蘊含的一個既定預期，就是流動性不可能永遠處於無限寬鬆中。

雖然近期美聯儲的表態也是偏鴿，但市場並沒有繼續大漲，也是在計提這個預期，松或許已經是過去時，緊可能是現在進行時。

同樣的，不少分析師在對明年行情進行研判的時候，常說的一句話就是，

明年要賺上市公司業績提升的錢

。

這就從無形中說明了，這兩年大家賺的都是

流動性寬鬆背景下估值提升的錢

，明年這錢就難賺了，其實和公報所隱含的預期，是完全一致的。

另外，公報還提到

“解決好大城市住房突出問題”、“有序取消一些行政性限制消費購買的規定，充分挖掘縣鄉消費潛力”

。

蛋殼公寓所產生的的社會問題，以及國內國際雙迴圈，釋放消費潛力什麼的，既有與時俱進的內容，也有老生常談。

但總體上看，還是老話新說比較多，超預期的東西比較少。

因此對於大盤的影響也會十分有限，只能說，追高某些特定題材，要有寒風中站崗的準備。

最後，就是週末發生的另一個外部事件，

美方將59家中國實體列入出口管制“實體清單”

，這個清單包括中芯國際、大疆科技以及中船重工下面的一些列研究所。

可以說是毫無新意的垂死掙扎，裡面不乏此前還未入名單，但也早已是實質上出口禁運的公司，所以這東西影響不大，關鍵還在於接任者Biden可能的作為，這塊當下還不明朗，就暫時不討論。

本週覆盤

：大盤短期見底後的小幅反彈，量能什麼的還是比較溫和，年底前公募基金的排位爭奪戰依然會很激烈，所以在這股妖風邪氣過去之前，暫時不要對某個板塊或者某隻個股押注。

因為成為某個年度的公募冠軍，對於基金公司未來擴大規模是極為有利的，但一個常識是，

某個年度的公募冠軍≠常勝將軍

。

如果明年上天不給飯吃，出現回撤的可能性還是蠻高的，所以選基金，不要只看某個單獨年份，還是要多關注下可追溯的淨值走勢，看看回撤如何。

畢竟，行情好的光景，看什麼都很牛逼，但真正考驗一個人交易水平的，往往是在行情差的時候，也就是常說的，

是否有穿越牛熊的能力

。

下週策略

：繼續坐山觀虎鬥，除非有連續大跌，不然這裡沒有提高倉位的交易計劃，所有的東西都等來年開春了。

至於週末經濟工作會議釋出的公報以及美國把59家中國實體列入黑名單的訊息，整體上看對大盤的影響會很有限，因為都是老生常談的東西，大盤要怎麼走，還看自身內在的執行邏輯。

當下市場最主要的矛盾，就是牛股估值高高在上，餘下大多數股票幾乎無人問津，大盤要突破，完全靠這些上百倍PE的牛股去抬，是不大可能的。

所以在這個矛盾解決的路徑清晰之前，不妨還是多觀望一下。

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