智通港股解盤 | 狀況不斷恆指疲弱 立足當下還看業績

【解剖大盤】

美聯儲7月會議紀要沒啥新意，想想都知道繼續安撫市場。市場已經有預期，加上美國消費資料出來不理想：美國7月份零售銷售額環比保持不變，低於預期的上升0。1%，和6月份的增加1%相比明顯下降。消費支出佔據美國經濟近三分之二，可見其經濟的低迷。因此，美股下跌也沒有意外。而港股的下跌其實和這個沒啥關係，主要是出了新的狀況。

問題比較多，首先是地緣政治方面的，筆者在《一週決策參考》裡面提到了這個風險，今天媒體曝出了一個所謂21世紀貿易倡議談判，這隻能是更加深化矛盾。其次，華安基金將相關港股地產類個股的估值下調了很多，主要涉及債務嚴重的地產股，情緒上產生壓力。另外，中基協下發通知：私募機構要嚴格落實對佩洛西及其直系親屬採取的制裁措施。具體涉及哪些個股沒有公佈，但肯定會有個股會直接賣空。還有：中央網信辦點名MCN機構，榜單、打賞、連麥PK將接受規範監管。直播平臺類公司有點影響。

昨日提到騰訊（00700）出的財報，市場果然是正面看待。主要看點其實是影片號。資料顯示，微信影片號的總使用者使用時長超過了朋友圈總使用者使用時長的80%。影片號總影片播放量同比增長超過200%，基於人工智慧推薦的影片播放量同比增長超過400%，日活躍創作者數和日均影片上傳量同比增長超過100%。目前影片號在多個領域都體現出了新的商業機會，例如在直播方面可以考慮和電商進行結合，未來有豐富的網路廣告增長空間，後續發展值得期待。

科技部等九部門：力爭到2030年，動力電池、驅動電機、車用作業系統等關鍵技術取得重大突破。這個利好相對有點虛，長期的東西難解現實的問題。立足當下，市場就是看業績，比如說長飛光纖（06869），業績爆表，而且光纖處於短缺狀態，後期還有預期。還有上海復旦（01385），早已脫離晶片板塊，走獨立行情。就是因為FPGA景氣度不斷提升，技術壁壘很高，享受高溢價。另外，昨日板塊聚焦提到的家用電器類龍頭TCL電子（01070），明日公佈業績，估計不會差，其電子智慧螢幕趕上了消費電子的熱潮。

【板塊聚焦】

夏季是啤酒的傳統消費旺季，此外由於今年開始體育賽事較去年有所恢復，如歐洲盃奧運會等的召開，也會啤酒的銷量帶來了增長預期。另一方面，2021年4月，中國規模以上啤酒企業產量314萬千升，同比上升2%。2021年1-4月，中國規模以上啤酒企業累計產1140。9萬千升，同比上升33。6%。成本方面，進口大麥價格有所上漲，2021年4月進口大麥平均價為276。35美元/噸，漲幅3。75%。包裝原材料玻璃的價格本週小幅上漲，由6月4日的2653元/噸漲至6月11日的2686元/噸，漲幅1。24%。包裝原材料瓦楞紙價格略有上漲，由5月10日的3829。80元/噸漲至5月20日的3933。10元/噸，漲幅2。70%。

全行業來看，由於成本端的上行，降低了費用惡性競爭的可能，有望開啟行業提價視窗，不少企業已經進行提價對沖成本影響。

主要品種有：華潤啤酒（00291）、青島啤酒（00168）、百威亞太（01876）。

【個股掘金】

耐世特（01316）：虧損符合業績預告 全年新增訂單是主要看點

釋出中期業績。22H1，公司實現收入約17。91億美元，同比增加3。3%；公司權益持有人應占虧損1113。8萬美元，去年同期溢利8314。3萬美元。利潤嚴重轉差在很大程度上是由於集團錄得的所得稅開支增加所致，虧損基本符合早前的業績預告。

點評：公司專注汽車轉向系統逾百年，擁有極強的研發與創新能力，且自動駕駛技術儲備充足、行業領先。主要看點是公司的新增訂單，與公司目前的年收入規模相比，強勁的新增訂單將支援公司的中期穩定增長。此外，線控轉向訂單是耐世特歷史上最大的全生命週期訂單規模之一，它的落地證明了耐世特線上控領域的領先技術，是釋放未來線控轉向技術價值的里程碑時刻。伴隨汽車電動智慧化逐步滲透，公司有望迎來更多線控轉向客戶和訂單。全年來看，公司預計新增訂單將超過60 億美元。摩通指，管理層料下半年全球輕型汽車產量呈反彈，按年升11%及按半年升9%，並相信耐世特收入會繼續優於行業的整體產量。

中通快遞（02057）：二季度淨利潤同比增長38.2% 業務量增速高於行業增速

公佈2022年第二季度業績，歸屬於普通股股東的淨利潤18。05億元，同比上升39。7%；調整後淨利潤為17。59億元，同比增長38。2%；歸屬於普通股股東的調整後基本及攤薄每股美國存托股收益為2。23元，同比增長42。9%。

點評：具體來看，第二季度，包裹量為62。03億件，較2021年同期的57。72億件增長7。5%。市場份額增長2個點到23。0%。截至2022年6月30日，攬件╱派件網點數量為30900餘個；直接網絡合作夥伴數量為5800餘個；自有幹線車輛數量為約11000輛；約11000輛自有車輛中有9，250餘輛為車長15至17米的高運力車型，而截至2022年3月31日為約9200輛；分揀中心間幹線運輸路線為約3700條，而截至2022年3月31日為3650餘條。分揀中心的數量為98個，其中87個由公司運營，11個由公司網絡合作夥伴運營。預計2022年的全年包裹量將在249。6-258。6億件的區間，同比增長12%-16%。同時，公司的業務量增速高於行業增速9個點，淨利潤38。2%的增速比業務量增速快四倍。接下來，公司將專注自身，繼續擴大市場份額、提升盈利能力，同時支援和賦能網絡合作夥伴以改善其盈利質量，這將從根本上保障未來多年的可持續發展。

中國水務（00855）：歐洲及國內出現大面積缺水 直飲水迎來爆發式增長

繼缺石油、缺天然氣、電價創紀錄新高導致能源危機、糧食危機和通貨膨脹之後，“疲憊不堪”的歐洲在這個夏天又出現了嚴重缺水的情況。據媒體報道，英國、德國、法國、義大利等歐洲多國相繼發出限水警告，歐洲多條主要河流水位急劇下降。8月12日，萊茵河部分關鍵河段已下降到40釐米，泰晤士河水位也降至2005年以來最低。國內方面，全國大面積缺水。昨天，水利部長江水利委員會發布排程令，排程三峽水庫於16日12時起向長江中下游補水。

點評：供水業務及水處理穩步發展，直飲水業務跨越式發展；截止期末，公司自來水業務處理規模達1012萬噸/日，在建及擬建規模達658萬噸/日。另外，康達環保處理能力達436萬噸/日。期內，公司直飲水業務開啟爆發式增長，新增超過1000個專案，新增使用者約150萬人，新增潛在服務人口1100萬。截止期末，公司直飲水業務覆蓋20個省超過100個縣市，專案（已建+在建）超過2000個，服務人口超300萬。公司在直飲水領域的佈局長達7年，具有先行者優勢和諸多高技術儲備，加上直飲水能滿足人們對高質量飲用水的需求、能有效減少水資源浪費和低碳環保，具有巨大市場發展潛力的特點，公司直飲水業務有望在未來5年獲得快速發展。